2025年5月12日，中美貿(mào)易交鋒2.1版本落幕，中美大幅下調(diào)關(guān)稅——即使對(duì)最樂觀的人來說，這一結(jié)果也超出預(yù)期。

作為一名資深《原神》玩家，我喜歡用游戲版本做類比：特朗普第一任期的貿(mào)易戰(zhàn)，可以稱之為1.0大版本，拜登四年基本上是在做版本延續(xù)；特朗普復(fù)辟后，中美來到2.0大版本，首次交鋒從4月2號(hào)“全球宣戰(zhàn)”開始，到5月12號(hào)日內(nèi)瓦會(huì)談結(jié)束，中美2.1版本更新，雙方90天內(nèi)各自下調(diào)關(guān)稅115%。

這毫無疑問是一場(chǎng)勝利。當(dāng)然，不少人肯定在掰指頭細(xì)算究竟哪國(guó)關(guān)稅更高，但從現(xiàn)實(shí)出發(fā)，很多企業(yè)之前都抱著中美貿(mào)易清零的打算，這一結(jié)果已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于預(yù)期了。而2.1版后，盡管不少商品關(guān)稅仍然在20%甚至40%以上，但局面無疑被盤活了，很多外貿(mào)老板這幾天都松了一口氣。

中方這次的應(yīng)對(duì)可圈可點(diǎn)，策略和手段都比1.0版本有了很大的從容感，這背后是一個(gè)容易被忽略的事實(shí)：中國(guó)其實(shí)為了應(yīng)對(duì)“脫鉤”級(jí)的局面惡化，已經(jīng)準(zhǔn)備了足足七年時(shí)間，而針對(duì)這次2.0大版本的斗爭(zhēng)，也做了一系列的大量準(zhǔn)備工作，包括對(duì)美國(guó)貿(mào)易決策團(tuán)隊(duì)的風(fēng)格、節(jié)奏、底牌的研究和預(yù)判。

本篇文章里，我們來復(fù)盤一下中美交鋒2.1版本里的方法、策略和藝術(shù)。

01. 施壓的藝術(shù)

在本輪交鋒剛開始，美國(guó)一上來就不出意料祭出了老手段——極限施壓（Maximum Pressure）。

在我去年寫的一文中提到過，“極限施壓”早在80年代里根政府時(shí)期，就被當(dāng)時(shí)的美國(guó)貿(mào)易副代表萊特希澤用來對(duì)付日本，他在談判現(xiàn)場(chǎng)把文件折成紙飛機(jī)、然后扔向日本人的典故廣為流傳，讓他喜提“導(dǎo)彈人”稱號(hào)。而在中美1.0版本時(shí)期，這一手段也被用來對(duì)付中國(guó)。

但在特朗普政府里，最熟練使用“極限施壓”的其實(shí)還不是作為下屬的萊特希澤，而是老板特朗普本人。在他成為總統(tǒng)前的漫長(zhǎng)從商生涯里，他最喜歡在重大的商業(yè)交易中，用一種前所未有的強(qiáng)硬手段，通過威脅、訴訟、圍攻或其他極端舉措，來施加巨大壓力，迫使對(duì)手做出讓步，屢試不爽。

最早期的案例，可以追溯到特朗普在70年代操作的「君悅酒店交易案」。當(dāng)時(shí)30多歲的特朗普看上了曼哈頓42街的一個(gè)衰退酒店，他摸透了老業(yè)主急于出售和紐約急于城市煥新的心思，對(duì)利益各方施加了包括威脅在內(nèi)的巨大壓力，拿到了前所未有的40年減稅優(yōu)惠，從紐約納稅人兜里薅走了超過3.6億美元。

向媒體展示酒店規(guī)劃的特朗普，1976年

在90年代運(yùn)作美國(guó)大西洋城賭場(chǎng)時(shí)，特朗普的騷操作更上一層樓：修建賭場(chǎng)自己基本不掏錢，用高利息的垃圾債券來融資，然后在賭場(chǎng)陷入困境時(shí)，用違約來威脅債券持有人——要么給我削減債務(wù)，要么賭場(chǎng)破產(chǎn)你一分撈不到。靠這種方式，特朗普在賭場(chǎng)經(jīng)營(yíng)失敗的背景下居然還賺得盆滿缽滿。

自然，他把這套恐嚇威脅的打法帶進(jìn)了白宮，在第一任期里就頻繁使用。

而且特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)里除了萊特希澤外，其他成員比如蓬佩奧、納瓦羅和博爾頓等也都形成了“一言不合就掀桌子”的霸凌風(fēng)格。比如蓬佩奧是對(duì)伊朗實(shí)施“極限施壓”的主要策劃者，納瓦羅是對(duì)華最極端的大頭鷹，而博爾頓在威脅委內(nèi)瑞拉時(shí)，直接在記事本上寫“美國(guó)出兵5000”，并故意讓記者拍到。

相比上述幾位，擁有“導(dǎo)彈人”稱號(hào)的萊特希澤，反倒更像是一個(gè)技術(shù)官僚，而非一個(gè)單純的煽動(dòng)者，他知道怎么把極限施壓和一定的靈活性結(jié)合起來用，在任期間談成了不少協(xié)議（如美加墨貿(mào)易協(xié)定USMCA和對(duì)日韓的貿(mào)易協(xié)議）。而其他幾位，還停留在只會(huì)吹胡子瞪眼的初學(xué)者階段。

那在特朗普第一任期內(nèi)，這套“極限施壓”的策略奏效了嗎？

伊朗是感受“極限施壓”最深的國(guó)家。2018年5月，美國(guó)單方面宣布退出“伊核協(xié)定”，并給伊朗實(shí)施“前所未有的制裁”，但后者并沒有接受蓬佩奧的12項(xiàng)全面要求，而是繼續(xù)搞鈾濃縮，不斷升級(jí)核活動(dòng)，并大搞“抵抗之弧”。只不過后來在以色列和土耳其的操盤下，加上內(nèi)部分裂，伊朗才逐漸陷入被動(dòng)。

朝鮮也是目標(biāo)國(guó)家。2017年平壤試射導(dǎo)彈，特朗普宣稱要讓朝鮮感受到“世界前所未見的烈火和怒火”，并對(duì)小金發(fā)起露骨的人身威脅。策略一開始很奏效，兩人在新加坡和河內(nèi)先后兩次會(huì)晤，但成果僅限于此，朝鮮之后繼續(xù)搞導(dǎo)彈核彈，并在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)中出兵挺俄，特朗普的威脅也不了了之。

特朗普會(huì)見金正恩，2019年

在美國(guó)國(guó)內(nèi)，“極限施壓”也屢遭敗績(jī)。2018年末，民主黨拒絕撥款50億美元的美墨邊境修墻資金，特朗普直接掀桌子，聲稱“不修墻就不簽任何撥款”，引發(fā)了美國(guó)歷史上時(shí)間最長(zhǎng)的政府停擺（35天）。最后，在兩黨一群老謀深算的政客的“忽悠”下，特朗普直到下臺(tái)前，也只修了幾百英里的墻。

“極限施壓”唯一起作用的對(duì)象，就是美國(guó)附庸國(guó)，尤其是加拿大和墨西哥。

2018年，在中美貿(mào)易戰(zhàn)端開啟時(shí)，特朗普也威脅要“徹底終止”北美自由貿(mào)易協(xié)定，迫使加拿大和墨西哥接受了更有利于美國(guó)的條款，誕生了新一版美加墨貿(mào)易協(xié)定；而他因?yàn)榉欠ㄒ泼駟栴}，威脅墨西哥“所有產(chǎn)品加關(guān)稅”，嚇得涅托政府在幾天內(nèi)就服軟，迅速在邊境部署軍隊(duì)攔截非法移民。

所以總結(jié)下來：特朗普的“極限施壓”只對(duì)附庸國(guó)有用，對(duì)國(guó)內(nèi)政治敵人和全球?qū)κ謬?guó)家基本無效。

在中美1.0版本的貿(mào)易對(duì)抗中，特朗普的這一風(fēng)格在剛開始也讓我們這邊極為不適應(yīng)，感覺是在跟《權(quán)力的游戲》里未曾露面的Mad King（瘋王）打交道。但幾輪交手過后，中國(guó)對(duì)這一套路基本上摸的一清二楚——這一招連伊朗和朝鮮這種國(guó)家都不起作用，更何況是用來對(duì)付中國(guó)？

所以在2.1版本中，中方先把“極限施壓”兩個(gè)單詞給貼在了對(duì)方腦門上，然后反復(fù)強(qiáng)調(diào)——“既想跟中國(guó)談判，又想搞極限施壓是行不通的”。在日內(nèi)瓦談判中我們這邊也事先聲明：先把你那套王八拳——即跟歷史笑話一樣的關(guān)稅給收回去，中美才有談的基礎(chǔ)。這一策略取得了良好效果。

外交部回應(yīng)美國(guó)關(guān)稅戰(zhàn)，2025年

跟1.0版本一模一樣——“極限施壓”對(duì)美國(guó)的附庸國(guó)最有用。本輪關(guān)稅大戰(zhàn)中日本率先妥協(xié)，但在中美達(dá)成協(xié)定后卻傻眼了。根據(jù)NYT的報(bào)道[1]：“在日本，商界領(lǐng)袖和政府官員對(duì)特朗普政府放棄對(duì)華關(guān)稅、同時(shí)繼續(xù)對(duì)日本等貿(mào)易逆差小得多的盟友征收懲罰性關(guān)稅，感到難以置信和憤慨?！?/p>

而在4月2日，特朗普在所謂“解放日”向全球加稅，所有被波及的國(guó)家——包括南極無人島上的企鵝都在瑟瑟發(fā)抖，絕大多數(shù)國(guó)家都先后屈服，只有中國(guó)敢于頂著不斷升級(jí)的威脅，無視這套“極限施壓”。其實(shí)在這么多國(guó)家里，也只有中國(guó)搞懂了一個(gè)道理：跟特朗普對(duì)抗你不一定贏，但屈服你就一定輸。

中美達(dá)成協(xié)議后，《大西洋月刊》對(duì)特朗普做了非常精準(zhǔn)的總結(jié)[2]：他渴望臣服，但害怕沖突。

02. 節(jié)奏的藝術(shù)

在朝鮮“三次戰(zhàn)役”之后，志愿軍遇到了一種殺傷力極大的戰(zhàn)術(shù)——“磁性戰(zhàn)術(shù)”。

1950年，美軍中將馬修·李奇微接掌了瀕臨崩潰的美國(guó)第8集團(tuán)軍，并很快針對(duì)志愿軍的“禮拜攻勢(shì)”研究出了一套新打法——利用志愿軍白天作戰(zhàn)和機(jī)動(dòng)困難的弱點(diǎn)，先讓志愿軍進(jìn)攻，等到一周后志愿軍糧彈供應(yīng)短缺，開始后撤時(shí)，美軍隨即反過來追擊，像磁鐵一樣緊緊黏住，造成重大殺傷。

但其實(shí)“磁性戰(zhàn)術(shù)”這個(gè)詞，并沒有出現(xiàn)在李奇微的回憶錄中，志愿軍所遇到的打法，本質(zhì)上就是摸清對(duì)手的進(jìn)攻節(jié)奏，然后抓住節(jié)奏中的弱點(diǎn)，實(shí)施針對(duì)性打擊。這種打法的確對(duì)志愿軍造成了很大損失，盡管后期咱們這邊有了應(yīng)對(duì)方式，但李奇微本人被廣泛認(rèn)為是志愿軍最難纏的對(duì)手。

所以，70年前的那場(chǎng)較量中，中美就總結(jié)出了一條血的經(jīng)驗(yàn)——千萬(wàn)不要被對(duì)手摸清節(jié)奏。

而在中美交鋒2.1版本中，最先暴漏出自己節(jié)奏弱點(diǎn)的是特朗普——在他的進(jìn)攻路線里，也存在一個(gè)類似“禮拜攻勢(shì)”的掣肘點(diǎn)，那就是特朗普的首要任務(wù)不是救美國(guó)于水火，而是必須維持對(duì)政治對(duì)手（民主黨和共和黨建制派）的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，確保MAGA派系在2028年后繼續(xù)執(zhí)政，保障自己“安全著陸”。

這背后的一個(gè)事實(shí)是：最讓特朗普咬牙切齒的敵人不是中國(guó)，而是想把他送進(jìn)監(jiān)獄的民主黨。

在拜登執(zhí)政的四年里，特朗普其實(shí)一直陷在被“追殺”和“清算”之中，民主黨為了阻止他再次競(jìng)選，指揮檢方對(duì)特朗普發(fā)起了數(shù)不清的法律訴訟，成功地讓特朗普成為第一個(gè)被刑事定罪的前總統(tǒng)，罰款總額超過4.6億美元。而除此之外，特朗普為了應(yīng)付這些官司，光律師費(fèi)就花了超過5000萬(wàn)美元。

在“忍辱負(fù)重”擊敗哈里斯之后，特朗普重返權(quán)力的王座，昔日那些司法追殺都神奇地“主動(dòng)停止”了。心懷怨念的特朗普迅速展開了對(duì)拜登的報(bào)復(fù)，并借馬斯克DOGE這把刀不斷捅進(jìn)民主黨腹地，但他也知道：只要民主黨再次掌權(quán)，他的家族會(huì)被一直清算，一定會(huì)陷入萬(wàn)劫不復(fù)的結(jié)局。

因此，掐死民主黨在2028年大選的任何勝算，是他第二任期的首要任務(wù)，甚至沒有之一。但在上任后的100天里，特朗普連續(xù)遭遇了俄烏調(diào)停失利、政府效率改革受阻、美股暴跌等一系列重挫，這導(dǎo)致其支持率下跌到了39%，創(chuàng)下了自1945年以來上任100天的總統(tǒng)支持率的最低紀(jì)錄[3]。

特朗普手上也有一些政績(jī)，比如壓低了通脹率（不管是不是他的功勞），搶雞蛋的風(fēng)潮在美國(guó)也逐漸消停。但在跟全球的關(guān)稅戰(zhàn)爭(zhēng)開啟后，美國(guó)的通脹預(yù)期在不斷抬頭，同時(shí)消費(fèi)者信心也在不斷下降。而中國(guó)的堅(jiān)決反擊，讓局面開始朝著特朗普最害怕的方向發(fā)展下去，這是他現(xiàn)階段無法承受的。

在4月30號(hào)的記者會(huì)上，有人質(zhì)疑關(guān)稅戰(zhàn)會(huì)讓美國(guó)超市貨架變空時(shí)，特朗普回應(yīng)：“一個(gè)健康快樂的美國(guó)小女孩可以只擁有2個(gè)娃娃，而不是30個(gè)?！痹谥鞒秩说淖穯栂拢目冢骸拔抑皇钦f，他們不需要每人30個(gè)娃娃，他們可以有3個(gè)?！边@番言論馬上被美國(guó)媒體單獨(dú)摘出來，遭到了廣泛的批評(píng)[4]。

因此，特朗普急于達(dá)成交易，防止真的出現(xiàn)孩子買不到玩具的局面，否則民主黨一定會(huì)借題發(fā)揮，進(jìn)一步削弱他的政治優(yōu)勢(shì)。

所以，特朗普的節(jié)奏弱點(diǎn)，就在當(dāng)他的其他政治議程推進(jìn)不利的情況下，特朗普是無法陷入跟中國(guó)的關(guān)稅持久戰(zhàn)的。而這一弱點(diǎn)，其實(shí)早已公開暴露給了全世界，自然也被我們這邊清晰地洞察到了。在反擊中非常重要的一點(diǎn)，就是：不能給特朗普任何單方面宣布“贏”的機(jī)會(huì)，除非他答應(yīng)我們的條件。

一個(gè)需要澄清的事實(shí)是：美債暫時(shí)不是美國(guó)進(jìn)攻的節(jié)奏弱點(diǎn)。最近市面流行一個(gè)說法，就是美債會(huì)在6月份天量到期，逼得美國(guó)不得不妥協(xié)。但根據(jù)東吳宏觀蘆哲團(tuán)隊(duì)的研究[5]，6月份天量美債到期是美國(guó)財(cái)政部“短債高頻滾動(dòng)操作”的正常現(xiàn)象，目前美債“遠(yuǎn)慮”比較大，但“近憂”并不迫切。

企業(yè)家這些年會(huì)一種強(qiáng)烈感受：人對(duì)“安全”的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)財(cái)富和成就的追求。錢再多成績(jī)?cè)俅?，人進(jìn)去了就一切清零。而特朗普也一樣，他的確關(guān)心貿(mào)易逆差、紅脖訴求和美債問題，也的確想著讓美國(guó)制造業(yè)回流，但他的第一需求，一定是確保自己和家族成員的安全著陸，不被反攻倒算。

其實(shí)特朗普早在《交易的藝術(shù)》(The Art of the Deal)這本書里，就寫過一條談判鐵律：“在一筆交易中，你能做的最糟的事情就是顯得急于達(dá)成交易。這會(huì)讓對(duì)方聞到血腥味，那你就死定了?！钡@然，為了自己能夠連續(xù)宣布“贏”，特朗普把類似“怎么還不來電話啊”的急切，寫在了自己的臉上。

有讀者可能會(huì)問：咱中國(guó)這邊會(huì)不會(huì)也有節(jié)奏上的弱點(diǎn)？這個(gè)問題跟我要在下一章闡述的事情有關(guān)，那就是——排雷。

03. 排雷的藝術(shù)

毛主席說過：“打掃干凈屋子再請(qǐng)客?！?而在兩國(guó)即將交鋒時(shí)，排掉自己屋子里外的雷，是備戰(zhàn)的第一步。

一個(gè)反例是日本。在1985年日美爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)后，日本不但沒有壓制國(guó)內(nèi)的泡沫苗頭，反而放開了貨幣和信貸的水閘來對(duì)沖外需下滑，結(jié)果導(dǎo)致國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)和股市出現(xiàn)瘋狂的泡沫，等于不但沒有排雷，反而埋了更多更大的雷。最終在1989年之后，日本股市和樓市相繼崩盤，等于自己把自己給炸沒了。

中國(guó)在1.0版本和2.0版本之間的間隙，做的最重要的一件事情，就是排掉了房地產(chǎn)這顆雷，切掉了大批高杠桿房企的惡性腫瘤，把居民房貸余額摁死在了40萬(wàn)億人民幣的規(guī)模水平，徹底扭轉(zhuǎn)了全民對(duì)于“房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)漲”的預(yù)期，阻止了居民杠桿率的進(jìn)一步擴(kuò)大，并部分降低了地方政府對(duì)土地財(cái)政的依賴。

經(jīng)濟(jì)學(xué)界以前有“世界三大最硬資產(chǎn)”的說法——美國(guó)的股、日本的債和中國(guó)的房。其實(shí)任何一個(gè)后發(fā)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)騰飛的過程中，都會(huì)出現(xiàn)地產(chǎn)泡沫，日本、韓國(guó)、越南、泰國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣都無一不例外。但如果扛著巨大的泡沫巨雷跟對(duì)手交戰(zhàn)，就會(huì)被嚴(yán)重掣肘，甚至?xí)粚?duì)手抓住機(jī)會(huì)趁機(jī)引爆。

盡管過程比較剛烈和存在爭(zhēng)議，但懸在中國(guó)經(jīng)濟(jì)頭上最大的一顆雷在過去五年，的確被排掉了。

如果把“排雷”換一種表達(dá)方式，換成“消除對(duì)大戰(zhàn)爆發(fā)時(shí)對(duì)自己的潛在掣肘”，這樣講可能很多人就會(huì)恍然大悟。沿著這個(gè)角度，你可以把很多看起來不相關(guān)的事串聯(lián)在一起，很多離經(jīng)貿(mào)八竿子打不著的事情，本質(zhì)上也是在“排雷”。中國(guó)過去7年清掃掉的雷區(qū)，比表面可見的要多很多。

另外，中國(guó)在2018年對(duì)美出口占到了中國(guó)出口總金額的20%，而在2024年這一比例已經(jīng)降到了14.7%。另外中國(guó)對(duì)美出口占GDP的比例是2.78%，相較2018年的4.2%也有了一個(gè)顯著的下降，在主要經(jīng)濟(jì)體中也算中等偏下的水平。這個(gè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，跟國(guó)家這些年大力鼓勵(lì)企業(yè)出海密不可分。

其實(shí)在2022年底ChatGPT誕生之后，美國(guó)政府本來還有一張“王牌”——即在新一輪科技革命的背景下，利用中國(guó)科技企業(yè)對(duì)美國(guó)GPU生態(tài)的依賴，來跟中國(guó)談利益交換。但這張牌被拜登政府率先給打了，最后反而倒逼類似DeepSeek在算力約束下的模型創(chuàng)新，以及間接給華為送了一份大禮。

當(dāng)然，中國(guó)有沒有在“備戰(zhàn)”方面做得還不夠到位的領(lǐng)域？有的，內(nèi)需就是其中一個(gè)。

其實(shí)關(guān)于經(jīng)濟(jì)的“內(nèi)循環(huán)”和“外循環(huán)”的說法，早在2020年就提出來了，但由于這幾年地產(chǎn)周期拖動(dòng)宏觀周期向下，老百姓對(duì)于消費(fèi)愈發(fā)謹(jǐn)慎，加上口罩等黑天鵝因素，居民部門一方面存款儲(chǔ)蓄總額在飛速增長(zhǎng)，另一方面消費(fèi)數(shù)據(jù)始終難言樂觀，現(xiàn)在肯定無法承擔(dān)彌補(bǔ)所有外需缺口的重任。

而老齡化、勞動(dòng)權(quán)益、以及近期出現(xiàn)的結(jié)婚率下降等趨勢(shì)，它們不會(huì)成為中美2.0版本的節(jié)奏弱點(diǎn)，但一定是壓制增長(zhǎng)中樞的長(zhǎng)期因素。與之類似的，美債對(duì)美國(guó)來說也是長(zhǎng)期問題，過去7年不但沒解決，反而在加重，這導(dǎo)致其雖然沒構(gòu)成2.1版本的致命弱點(diǎn)，但對(duì)美國(guó)的行為也造成了相當(dāng)大的掣肘。

中美的競(jìng)爭(zhēng)，一定是以二十年甚至五十年的時(shí)間維度來計(jì)的，這些深埋的雷，只有更大的耐心、智慧和改革魄力才能解決。

04. 尾聲：參數(shù)和信心

其實(shí)日內(nèi)瓦協(xié)定的“超預(yù)期”，跟陣風(fēng)被殲-10C擊落激起的驚嘆是一樣的內(nèi)在邏輯——中國(guó)是很多領(lǐng)域是“參數(shù)”足夠溢出，但“信心”略有不足。

其實(shí)在殲-10C剛交付給巴基斯坦那會(huì)兒，就有很多軍迷仔從雷達(dá)半徑、導(dǎo)彈射程、電子對(duì)抗能力、信息數(shù)據(jù)鏈、體系協(xié)同等明面上的參數(shù)性能，來仔細(xì)跟法國(guó)“陣風(fēng)”戰(zhàn)斗機(jī)做對(duì)比，得出“殲-10C性能超陣風(fēng)”的客觀結(jié)論。但直到印巴爆發(fā)空戰(zhàn)，再激進(jìn)的軍迷也未敢奢望過如此令人驚嘆的戰(zhàn)績(jī)。

巴基斯坦空軍的殲10C，2023年

而在中美貿(mào)易對(duì)決2.0版本中，中國(guó)在很多參數(shù)上已經(jīng)超過了美國(guó)，比如按購(gòu)買力計(jì)的經(jīng)濟(jì)總量、制造業(yè)全球份額和不可替代性、新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)、科技人才規(guī)模等等。這些參數(shù)的分量在決策層眼里是心知肚明，但在輿論領(lǐng)域并沒有轉(zhuǎn)化為信心，前段時(shí)間的“甲方必勝乙方”的論點(diǎn)就是其中的代表。

在5月份的《外交事務(wù)》雜志上，美國(guó)前副國(guó)務(wù)卿坎貝爾（Kurt Campbell）撰寫了一篇文章，標(biāo)題就叫做——《低估中國(guó)》（Underestimating China），闡述了美國(guó)對(duì)中國(guó)實(shí)力的系統(tǒng)性低估[6]。但這樣的洞察其實(shí)很難改變特朗普——身邊圍著的都是納瓦羅和章家墩這樣的臥龍鳳雛，想不低估中國(guó)都難。

其實(shí)無論是敵人低估自己，還是自己低估自己，對(duì)中國(guó)來說都不是什么壞事。

而回到中美2.1版本上，即使日內(nèi)瓦協(xié)議超出了我們的預(yù)期，我們也應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到：特朗普除了“極限施壓”的風(fēng)格外，還有一個(gè)風(fēng)格是“反復(fù)無?！?，如果其國(guó)內(nèi)的政治壓力暫緩，不排除他會(huì)重演1.0版本時(shí)期的橫跳表演，中國(guó)經(jīng)貿(mào)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，只能到略松一口氣的級(jí)別，遠(yuǎn)沒到喝香檳的階段。

我們只需牢記：從1.0到2.0再到未來的10.0，中美任何一次對(duì)抗升級(jí)，都是戰(zhàn)略性的，任何一次對(duì)抗緩和，都是戰(zhàn)術(shù)性的。

全文完，感謝您的耐心閱讀。

參考資料

[1] Tariff Misery in Japan: Honda and Nissan Forecast Plunges in Profit, NYT

[2] China Called Trump’s Bluff, The Atlantic

[3] Trump has lowest 100-day approval rating in 80 years: POLL, ABC

[4] Trump defends tariffs: American kids 'don't need to have 30 dolls’, NBC

[5] 美債天量的到期vs供給，哪個(gè)更致命？蘆哲等，東吳證券

[6] Underestimating China, Foreign Affairs

作者：戴老板

編輯：陳暢

做圖：陳暢