戰(zhàn)友同行，人生快事，請(qǐng)點(diǎn)贊關(guān)注

中國(guó)股市，現(xiàn)在到底什么狀態(tài)？

占豪其實(shí)此前給過分析結(jié)論：經(jīng)過10年熊市，A股現(xiàn)在已經(jīng)質(zhì)變了。

其實(shí)，這一輪行情，占豪是在去年9月24日上漲第一天后就給出了牛市來了的判斷，相關(guān)分析之前已經(jīng)寫了很多，這里不再贅述。但是，單從技術(shù)面來說，那個(gè)時(shí)候顯然還不能說在技術(shù)上確立了行情。去年國(guó)慶節(jié)后的大漲，以及國(guó)慶節(jié)后的橫盤，在技術(shù)上還是初步多頭信號(hào)。那為什么現(xiàn)在可以說牛市確立了呢？

我們還從技術(shù)面上去看，大家注意看，最近滬市大盤突破10年新高，北證創(chuàng)歷史新高，其它股指也創(chuàng)本輪上漲新高。這些連續(xù)新高，是市場(chǎng)內(nèi)在力量的你轉(zhuǎn)性改變，是市場(chǎng)信心在盤面上已經(jīng)徹底逆轉(zhuǎn)了。占豪此前分析說，市場(chǎng)會(huì)讓大家不知不覺就到了4000點(diǎn)，未來還會(huì)這樣到5000點(diǎn)、6000點(diǎn)。你看，今天雖然漲幅不大，但又新高了，這些都是牛市的特征。

其實(shí)，這連續(xù)突破性的行情背后，是多重力量預(yù)期的共振：

從政策面看，央行行長(zhǎng)去年9月份那次對(duì)市場(chǎng)釋放的信號(hào)非常重磅，基金公司、保險(xiǎn)公司和證券公司的股票資產(chǎn)可以直接抵押給央行貼現(xiàn)，央行只有一個(gè)要求，這些錢只能用來再買股票。這就是無限融資的一個(gè)巨大資金供給通道，隨著市場(chǎng)配置進(jìn)入良性，這個(gè)入口會(huì)帶來大量的資金。與此同時(shí)，市場(chǎng)信心的改變帶來了持續(xù)的流動(dòng)性支持工具發(fā)力，截至8月20日，A股兩融余額突破2萬億元，較年初增長(zhǎng)1981億元。保險(xiǎn)資金股票投資比例穩(wěn)步提升，公募基金7月新成立權(quán)益類規(guī)模達(dá)415.23億份，環(huán)比增長(zhǎng)91.59%。這種“政策托底+資金推動(dòng)”的組合，與2015年場(chǎng)外配資的無序杠桿形成鮮明對(duì)比，更顯穩(wěn)健性。之前無序杠桿帶來的是瘋牛，最后被外部力量與內(nèi)部勢(shì)力聯(lián)合做空，最終釀成股災(zāi)。而這一次，資金則是由央行發(fā)出，通過機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)，買的也是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，未來預(yù)期要強(qiáng)大得多。

經(jīng)濟(jì)基本面方面，上半年中國(guó)GDP實(shí)際增速雖未公布具體數(shù)值，但結(jié)合宏觀高頻數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)判斷，整體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中半導(dǎo)體、新能源等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)增速表現(xiàn)突出。這種結(jié)構(gòu)性改善，與2015年單純靠金融股拉動(dòng)的“指數(shù)牛市”有本質(zhì)區(qū)別。

國(guó)際資本流動(dòng)格局正在重構(gòu)。美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期升溫，美元指數(shù)年內(nèi)有所回落。北向資金在8月15日單日凈買入122.06億元，顯示外資對(duì)A股的階段性青睞。MSCI中國(guó)指數(shù)市盈率處于歷史低位，形成全球資本的“估值洼地”效應(yīng)。這種內(nèi)外資金共振，與2015年外資持續(xù)撤離形成鏡像反轉(zhuǎn)。相比全球資產(chǎn)價(jià)格虛高，中國(guó)股市的資產(chǎn)價(jià)格真的是太低了，是絕對(duì)的價(jià)值洼地。隨著中國(guó)牛市的到來，會(huì)有更多國(guó)際資本流入中國(guó)股市。

與此同時(shí)，我們也可以從三大觀測(cè)維度來觀察市場(chǎng)信心的變化：

1. 資金結(jié)構(gòu)質(zhì)變：從散戶主導(dǎo)到機(jī)構(gòu)引領(lǐng)

7月A股新開戶數(shù)同比增長(zhǎng)顯著，但市場(chǎng)主力已非“大媽”軍團(tuán)。公募基金持股占比穩(wěn)步上升，社保、養(yǎng)老金等長(zhǎng)線資金優(yōu)先配售機(jī)制逐步落地，科創(chuàng)板成交占比持續(xù)提升。這種“居民儲(chǔ)蓄搬家+機(jī)構(gòu)專業(yè)投資”的雙輪驅(qū)動(dòng)，使市場(chǎng)呈現(xiàn)“慢?！碧卣?。未來，因?yàn)樯魧?dǎo)致的情緒市場(chǎng)暴漲暴跌會(huì)減少，機(jī)構(gòu)的行為都是有序的，關(guān)鍵時(shí)刻還有窗口指導(dǎo)，瘋狂暴漲的瘋牛和突然而來暴跌的瘋熊時(shí)代都一去不復(fù)返了。

2. 估值體系重構(gòu)：從“破凈潮”到“價(jià)值重估”

截至8月18日，A股總市值突破100萬億元，滬深300動(dòng)態(tài)市盈率處于合理區(qū)間。但硬科技板塊估值體系正在重構(gòu)：部分半導(dǎo)體設(shè)備龍頭市盈率超過50倍，顯示市場(chǎng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)邏輯的認(rèn)可。這種“冰火兩重天”的格局，反映市場(chǎng)正在用新經(jīng)濟(jì)邏輯重構(gòu)估值標(biāo)準(zhǔn)。未來，隨著中國(guó)企業(yè)盈利能力的提升，A股市場(chǎng)的估值會(huì)越來越好，這個(gè)預(yù)期會(huì)在未來幾年發(fā)生更大的變化。

就估值而言，滬深300動(dòng)態(tài)市盈率在12.2倍左右，市盈率處于2010年以來歷史分位數(shù)69%左右，橫向來看A股估值在全球主要股市中仍處于中等水平，只有高科技板塊估值可能高一些，但屬于概念炒作的股票估值高一些是正常現(xiàn)象。A股市值升至100萬億元左右，但與我國(guó)GDP的比值在全球主要市場(chǎng)中尚處于中等偏低位置。而且，考慮到中國(guó)市場(chǎng)的活躍性，這個(gè)估值絕對(duì)屬于低位。A股市場(chǎng)總市值/M2約為33%，處于歷史60%的分位。當(dāng)前滬深300指數(shù)股息率2.69%，從股息角度看也沒有高估。

3. 政策傳導(dǎo)升級(jí)：從“救市”到“造市”

與2015年救市不同，本輪政策更注重制度性建設(shè)。全面注冊(cè)制實(shí)施后，并購(gòu)重組案例同比增加，科創(chuàng)板成交活躍度提升。養(yǎng)老金入市、外資準(zhǔn)入放寬等政策組合拳，正在打造“投資功能優(yōu)先”的資本市場(chǎng)新生態(tài)。

而從大國(guó)博弈角度看，中國(guó)股市也絕對(duì)是國(guó)際資本的戰(zhàn)略選擇。所以，當(dāng)前A股走強(qiáng)絕非孤立事件，而是市場(chǎng)選擇的一個(gè)明確指向。當(dāng)下，中美在金融市場(chǎng)的博弈進(jìn)入新階段。美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，二季度中國(guó)資產(chǎn)持倉(cāng)規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)，科技股增持比例較高。

從更宏觀視角看，中國(guó)啟動(dòng)資本市場(chǎng)也具有戰(zhàn)略意義：

對(duì)內(nèi)：激活242億股民財(cái)富效應(yīng)，7月居民存款減少1.1萬億元，創(chuàng)近年紀(jì)錄；

對(duì)外：對(duì)沖美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的外溢效應(yīng)，上半年外資持有A股市值占比穩(wěn)步上升；

產(chǎn)業(yè)：半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率持續(xù)提升，新能源全球市占率保持高位，形成硬科技支撐。

大盤漲了，也有很多人說賺了指數(shù)，自己還虧了。這種慢牛之路，必然是更長(zhǎng)周期的輪動(dòng)，就是一輪上漲可能有的板塊漲的并不多，而有的板塊個(gè)股翻很多倍，這就是未來市場(chǎng)的一個(gè)特征。既然是慢牛，大家慢慢吃，不急于一時(shí)。所以，對(duì)于未來市場(chǎng)，還是需要有三大風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)：

部分新能源、AI概念股市盈率遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，一些估值太高以后，當(dāng)大盤完成了一波上漲，這些股票就會(huì)有一波比較大的回調(diào)，所以還是要注意短期風(fēng)險(xiǎn)。但是，好股票長(zhǎng)期看會(huì)持續(xù)大漲，這是趨勢(shì)。而且，有的股票未來長(zhǎng)期就是不怎么漲，原因是未來企業(yè)增長(zhǎng)預(yù)期不高，所以漲得可能比大盤還慢。要想買到好股票，一定要分析未來國(guó)家政策趨勢(shì)，看看國(guó)家重點(diǎn)資源布局在哪里。然后看相關(guān)的股票股價(jià)態(tài)勢(shì)，漲太多了反而要注意風(fēng)險(xiǎn)，但好股票回調(diào)的時(shí)候就是機(jī)會(huì)。

短期看，3800點(diǎn)技術(shù)壓力位需要震蕩整固，沖高后還會(huì)有回踩。但2025年4000點(diǎn)應(yīng)該是能見到的。正如占豪在8月18日文章中強(qiáng)調(diào)：“這一波牛市將持續(xù)5-10年，核心是國(guó)家戰(zhàn)略方向的產(chǎn)業(yè)崛起?！蓖顿Y者當(dāng)把握“看未來、看供需、跟黨走”的三維邏輯，在半導(dǎo)體設(shè)備、AI算力、新型工業(yè)化等戰(zhàn)略領(lǐng)域深耕，方能在百年變局中把握時(shí)代紅利。

市場(chǎng)的信心不是憑空而來，它來自國(guó)家的穩(wěn)定、政策的清晰、產(chǎn)業(yè)的崛起和資本的理性。我們正站在新一輪經(jīng)濟(jì)周期的起點(diǎn)，唯有堅(jiān)定信念、理性布局，方能在時(shí)代浪潮中乘風(fēng)破浪。另外，要炒好股票，就必須學(xué)技術(shù)，這一點(diǎn)是少不了的，好好學(xué)習(xí)一下占豪的《黃金游戲》是可以讓你應(yīng)對(duì)游刃有余的。這是一套已經(jīng)賣了一百多萬冊(cè)的股票投資書籍，市場(chǎng)充分驗(yàn)證。

《黃金游戲》股市投資系列書籍的定位是：讓每一個(gè)認(rèn)識(shí)字的人都能看懂這本書。它 具有通俗性、價(jià)值性、系統(tǒng)性、現(xiàn)實(shí)與實(shí)戰(zhàn)性等多重 特點(diǎn) 。不僅能為對(duì)股市躍躍欲試的新手玩家奠定基礎(chǔ)，也能夠讓在股市里大浪淘沙多年的老手提升技術(shù)。

《黃金游戲》占豪親筆簽名版，下單100%返利，點(diǎn)下圖購(gòu)

《黃金游戲 》 系列圖書 發(fā)行量超過100萬冊(cè)， 得到了無數(shù)朋友的喜愛， 越來越多的朋友從中獲益。

第一本《黃金游戲(一)-從A股獲利》以建立投資大框架為主 , 其內(nèi)容主要包括心態(tài)、理念及技術(shù)的邏輯關(guān)系 , 股票技術(shù)的根本原理及一些實(shí)戰(zhàn)技術(shù)。

第二本《黃金游戲(二)-熊市能賺錢》注重實(shí)戰(zhàn)技術(shù)的運(yùn)用 , 特別是趨勢(shì)技術(shù)和熊市實(shí)戰(zhàn)技術(shù)。

第三本《黃金游戲(三)-交易靠自己》基于哲學(xué)思考、邏輯推理和流程操作判斷的操作系統(tǒng)延伸 , 同時(shí)更注重買入機(jī)會(huì)的把握。

第四本《黃金游戲(四)-看透陰陽(yáng)線》則立足于 K 線技術(shù) , 將 K 線技術(shù)進(jìn)行技術(shù)層面的延伸 , 同時(shí)進(jìn)行理論體系方面的延伸。

第五本《黃金游戲(五)-智慧贏財(cái)富》作為“黃金游戲”系列的收官之作，本書旨在深化投資理念并完善交易系統(tǒng)的架構(gòu)。

《黃金游戲》占豪親筆簽名版，下單100%返利，點(diǎn)下圖購(gòu)