本文來源：時代周報 作者：周松清

四川宜賓挖來了一個光伏行業(yè)的超級IPO。

8月20日，四川英發(fā)睿能科技股份有限公司（簡稱：英發(fā)睿能）在港交所披露了其上市申請書，公告內(nèi)容顯示，英發(fā)睿能成立于2016年，是全球領(lǐng)先的專業(yè)光伏電池片制造商，專注于光伏電池片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品覆蓋P型和N型技術(shù)路線。作為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，其N型TOPCon電池片技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位，2024年全球市場份額達(dá)14.7%，位列全球第三大專業(yè)制造商。

在2023年，英發(fā)睿能營業(yè)收入就已經(jīng)突破百億達(dá)到104.94億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.1億元。

時代周報記者注意到，英發(fā)睿能此前名稱為安徽英發(fā)睿能科技股份有限公司，在2025年5月才遷入四川宜賓，更名為英發(fā)睿能。

在安徽注冊和經(jīng)營九年時間，英發(fā)睿能為什么會在上市前夕遷入四川宜賓？

其實(shí)這背后，和四川宜賓對光伏產(chǎn)業(yè)的長期投入密不可分。

提前一個月交付地塊

英發(fā)睿能官網(wǎng)顯示，其屬于英發(fā)集團(tuán)的光伏電池板塊，英發(fā)集團(tuán)由張發(fā)玉在1987年創(chuàng)立，從電子行業(yè)起家，經(jīng)過三十多年發(fā)展，目前業(yè)務(wù)涵蓋光伏電池、新能源電站、電子板塊、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營。

2016年，當(dāng)時中國光伏產(chǎn)業(yè)正走出歐美“雙反”影響，開始重回正增長軌道，張發(fā)玉看準(zhǔn)時機(jī)，切入光伏產(chǎn)業(yè)電池片業(yè)務(wù)，在2016年6月在其安徽老家成立了安徽英發(fā)睿能科技股份有限公司，并開始籌建生產(chǎn)基地穩(wěn)健發(fā)展。

落地四川宜賓則是2022年的事情。

從2019年成功引入寧德時代后，四川宜賓開始探索光伏、儲能等更多產(chǎn)業(yè)引入。

四川宜賓開始構(gòu)建具有其特色的、以四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)（優(yōu)質(zhì)白酒、動力電池、晶硅光伏、數(shù)字經(jīng)濟(jì)）、四大傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)（機(jī)械制造、輕工紡織、能源化工、建筑材料）、四大未來產(chǎn)業(yè)（新型儲能、數(shù)字能源、智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、通用人工智能輔助）為核心的“4+4+4”現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

2020年10月，四川宜賓選派12名駐外招商干部，開始奔赴長三角等招商一線。

四川宜賓也深知，企業(yè)家投資，看重的是資源、市場、成本、產(chǎn)業(yè)鏈等因素，要想打動一家企業(yè)，將產(chǎn)業(yè)從一個城市搬遷到另一個城市，并不容易。

作為英發(fā)集團(tuán)的“英二代”、英發(fā)睿能總經(jīng)理張敏（創(chuàng)始人張發(fā)玉女兒），在2022年3月份第一次到宜賓考察時，就被當(dāng)?shù)卣盁崆?、積極的工作態(tài)度”打動：“宜賓的碼頭文化孕育了宜賓人民耿直熱情的性格，這里很包容，我們的團(tuán)隊能夠很快適應(yīng)?！?/p>

時代周報記者從相關(guān)人士處獲悉，對英發(fā)的招商也是爭分奪秒，當(dāng)時英發(fā)已經(jīng)和另外一個城市基本談好了，宜賓方面用最大的誠意打動英發(fā)：“17號來的，18號就談成了，31號簽的約。直奔主題，從早上9點(diǎn)開始，談到下午4點(diǎn)半，逐條逐條地過?！?/p>

時代周報記者還獲悉，簽約后作為項目所在地的宜賓市敘州區(qū)，就針對英發(fā)項目列了一張工作表，從簽約當(dāng)天開始到交付地塊的6月15日，每一天要干什么都清清楚楚。

最后實(shí)際情況則是，提前一個月交付地塊。

在2022年4月，英發(fā)就和四川宜賓簽約了20GW高效晶硅太陽能電池生產(chǎn)項目，金額達(dá)110億元。

2022年5月，建廠地塊還是一塊山包，不到一個月時間，就變成了平地交付。2022年6月，項目公司宜賓英發(fā)得耀科技有限公司成立，在日常對接中，當(dāng)?shù)卣畬ζ髽I(yè)服務(wù)更是事無巨細(xì)，件件落實(shí)。

來源：英發(fā)睿能宜賓項目圖

同時，四川宜賓便利的水運(yùn)、高鐵、機(jī)場，高校聚集產(chǎn)生的人才梯隊培養(yǎng)，都切實(shí)的打動了張敏。

英發(fā)睿能在招股書中也表示，在光伏產(chǎn)業(yè)新城四川宜賓前瞻性地布局了較大規(guī)模的先進(jìn)電池片產(chǎn)能，充分利用宜賓的光伏集群紅利及優(yōu)質(zhì)區(qū)域資源，與同樣在宜賓開展業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游廠商深度協(xié)同。

時代周報記者還獲悉，英發(fā)也是四川宜賓產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型所引入的首家光伏企業(yè)，同時也是四川宜賓首個投資超百億、產(chǎn)值超百億的“雙百億”光伏企業(yè)。

英發(fā)宜賓項目總投資額為215億元，占地面積1450畝，分四期建設(shè)，總規(guī)劃含40GW的太陽能電池片生產(chǎn)和24GW的直拉單晶硅棒生產(chǎn)。共包含了4個制造中心和1個研發(fā)展示中心，2023年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值136億元，在四期項目全部滿產(chǎn)后，年產(chǎn)值可達(dá)500億元，可提供就業(yè)崗位達(dá)8000余個。

宜賓國資多次入股

除了產(chǎn)業(yè)引入，四川宜賓國資也用真金白銀入股了英發(fā)睿能。

英發(fā)睿能招股書顯示，2022年6月，宜賓英發(fā)睿能股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）出資3億元參與其A輪融資，認(rèn)購1000萬股，并且是最大投資者。A輪融資后，英發(fā)睿能股本增至1.29億元。按此計算，當(dāng)時英發(fā)睿能估值為38.7億元。

宜賓英發(fā)睿能股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）成立于2022年6月，合伙人均為四川宜賓國資公司，包括宜賓市新興產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)、宜賓市高新投資集團(tuán)、宜賓發(fā)展創(chuàng)投、宜賓市新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金。

在2022年12月，宜賓市高新投資集團(tuán)，又以5010萬元受讓創(chuàng)始人張發(fā)玉股份167萬股，入股英發(fā)睿能。

同時，在2022年12月的英發(fā)睿能B輪融資中，宜賓市高新投資集團(tuán)也參與其中，5.99億元認(rèn)購1333萬股，仍然是最大的B輪認(rèn)購者。

在英發(fā)睿能上市前夕的2025年7月，宜賓市高新投資集團(tuán)、宜賓高投產(chǎn)業(yè)發(fā)展公司參加其C輪融資，分別6.51億元、4.01億元認(rèn)購2935萬股、1812萬股，英發(fā)睿能股本增加至3.87億元，按C輪融資價格計算，英發(fā)睿能估值達(dá)到86億元左右。

宜賓國資也成為除了英發(fā)睿能創(chuàng)始人張發(fā)玉家族外，持股最多的機(jī)構(gòu)。

英發(fā)睿能招股書顯示，創(chuàng)始人張發(fā)玉及其家族合計控制英發(fā)睿能股東會約49.10%的投票權(quán)，宜賓國資相關(guān)企業(yè)合計持有26.51%的權(quán)益。

光伏技術(shù)更迭業(yè)績波動 二代開始接班

落地四川宜賓后，英發(fā)睿能也迅速發(fā)展，產(chǎn)能迅速擴(kuò)大，營收和利潤得到快速增長。

光伏產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)InfoLink Consulting統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，《2025年上半年光伏電池片出貨量排名》顯示，英發(fā)睿能升至全球電池片出貨第三名。

而英發(fā)睿能在2024年上半年，才首次升入全球前五，此后穩(wěn)步前進(jìn)，2025年上半年成為全球第三，顯示其出貨量持續(xù)擴(kuò)大。

因?yàn)楣夥a(chǎn)業(yè)的技術(shù)路線更新，英發(fā)睿能也出現(xiàn)業(yè)績波動。

2022年、2023年，英發(fā)睿能分別實(shí)現(xiàn)收入分別約為56.43億元、104.94億元，同期實(shí)現(xiàn)利潤3.50億元、4.10億元。而在2024年，英發(fā)睿能的收入掉到了43.59億元，利潤為虧損8.64億元。英發(fā)睿能招股書顯示，這主要是公司原有的PERC電池產(chǎn)線關(guān)停退出所致。

與此同時，英發(fā)睿能的N型TOPCon電池片貢獻(xiàn)營收占比從2022年的0%，2023年的7.1%，迅速上升到2024年的81.2%，今年前四個月再度升高至95.5%。這說明公司完全實(shí)現(xiàn)了TOPCon對PERC產(chǎn)能的替換。

同時，英發(fā)睿能2025年前四個月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.08億元，凈利潤扭虧為盈3.55億元，毛利5.73億元，反映產(chǎn)品轉(zhuǎn)型初見成效。

英發(fā)睿能招股書援引弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年的出貨量計，英發(fā)睿能是全球第三大N型TOPCon電池片專業(yè)化制造商，全球市場份額達(dá)14.7%。

創(chuàng)始人張發(fā)玉也在逐漸把二代推到臺前。

自2021年1月起至今，張敏任英發(fā)睿能總經(jīng)理、英發(fā)德耀董事長，成為英發(fā)近年光伏業(yè)務(wù)的主導(dǎo)者，她曾率領(lǐng)公司順利完成宜賓基地一期產(chǎn)線建設(shè)以及后期N型TOPCon電池片產(chǎn)能的改造。