近段時(shí)間，A股市場交投活躍，截至8月26日，滬深兩市成交額連續(xù)第10個(gè)交易日突破2萬億元。尤其是8月25日，滬深兩市成交額達(dá)3.14萬億元，刷新年內(nèi)紀(jì)錄，居A股歷史上第二高位。

　　成交額是投資者情緒的鏡像，是市場活力的溫度計(jì)。探尋這股巨量資金活水的來源與流向，折射出資本市場資金結(jié)構(gòu)向好、資源配置優(yōu)化、價(jià)值投資成風(fēng)的積極變化。

　　溯來源，高達(dá)數(shù)萬億元的成交額，是多股活水匯聚而成，機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者、國際資本等多方力量聯(lián)成合力，用真金白銀表達(dá)對我國宏觀經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好的信心、對資本市場深化改革的認(rèn)可和期望。

　　中長期資金堅(jiān)定增持。今年以來，一系列引導(dǎo)中長期資金入市的利好舉措陸續(xù)落地，社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)難點(diǎn)不斷打通，長錢跑步進(jìn)場。險(xiǎn)資密集舉牌A股上市公司股票，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，社?；鸪掷m(xù)加倉新能源、人工智能等領(lǐng)域，“長錢長投”生態(tài)加快形成，擔(dān)負(fù)起資本市場平穩(wěn)健康運(yùn)行的“壓艙石”和“穩(wěn)定器”。

　　中小投資者積極參與。這在新開戶數(shù)上可見一斑，截至今年7月底，A股全年累計(jì)新開戶超1456萬戶，同比增長36.88%；其中，7月份新增開戶196.36萬戶，同比增長70.54%。同時(shí)，越來越多的資金從低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的銀行存款轉(zhuǎn)向股票基金等權(quán)益類資產(chǎn)領(lǐng)域。中小投資者參與證券市場意愿提升，增量資金持續(xù)流入，推動(dòng)市場估值中樞上移。

　　國際資本看多做多。當(dāng)前，全球市場面臨不穩(wěn)定因素增多、主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策滯后，而我國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、空間足，創(chuàng)新要素加速匯聚，中國資產(chǎn)競爭力凸顯，國際資本加速布局。野村最新研報(bào)顯示，全球資金正轉(zhuǎn)向估值更具吸引力的中國市場，港股和A股配置比例分別提升0.8個(gè)和0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　因?yàn)椤翱春谩倍鴣?，奔著價(jià)值而投。觀流向，這股巨量資金活水，有著清晰的產(chǎn)業(yè)配置主線，明確指向科技創(chuàng)新、消費(fèi)升級等領(lǐng)域，既體現(xiàn)出價(jià)值投資、理性投資的邏輯轉(zhuǎn)變，也反映出我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的顯著成效?？萍紕?chuàng)新是“吸金”主力，當(dāng)前，A股千億元市值公司正從銀行、非銀金融、石油石化等傳統(tǒng)領(lǐng)域向電子、生物醫(yī)藥等科技領(lǐng)域擴(kuò)容。同時(shí)，大消費(fèi)板塊持續(xù)活躍，食品飲料、零售方向保持漲勢。資金涌向基本面穩(wěn)健、具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)賽道，精準(zhǔn)澆灌新興產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。

　　成交量的放大，資金結(jié)構(gòu)的新變化，不僅意味著資本市場自身交投活躍，更有助于提升其服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局的能力。從炒短線到投長期，回穩(wěn)向好的市場表現(xiàn)，可吸引更多長錢流入，為實(shí)體企業(yè)發(fā)展提供穩(wěn)定持久的動(dòng)能；從買熱點(diǎn)到買價(jià)值，理性的資金配置，可提升資源配置效率，推動(dòng)資本向重要行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域集聚，助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)；從看好中國到搶籌中國，外資做多熱情高漲，有助于推動(dòng)中國資產(chǎn)價(jià)值重估，提升我國在全球金融市場的話語權(quán)、影響力。

　　前不久召開的中共中央政治局會(huì)議提出要“鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”，未來一系列引源頭活水、聚發(fā)展合力的增量政策可期，一個(gè)人氣旺盛、信心充盈、活而有序的資本市場有望加快形成。進(jìn)一步穩(wěn)預(yù)期、提信心，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中將發(fā)揮越來越重要的作用。（作者：李華林 來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)）