8月以來，A股市場(chǎng)的突破性上漲行情，讓主動(dòng)權(quán)益基金的賺錢效應(yīng)徹底打開。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，全市場(chǎng)5279只主動(dòng)權(quán)益基金（按基金主代碼統(tǒng)計(jì)2025年8月以前成立，含普通股票型和混合型基金）中，1616只在8月以來復(fù)權(quán)單位凈值創(chuàng)下歷史新高，占比超三成；近一年更是誕生105只“翻倍基”，232只年內(nèi)漲幅超50%。

這些“領(lǐng)跑”基金，大多數(shù)圍繞著人工智能、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等科技創(chuàng)新賽道，顯示出公募基金對(duì)時(shí)代主線的前瞻布局。頭部機(jī)構(gòu)的“科技戰(zhàn)隊(duì)”正以扎實(shí)的投研功底，將產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的業(yè)績回報(bào)。

易方達(dá)等頭部機(jī)構(gòu)領(lǐng)跑

中生代基金經(jīng)理扛旗

這輪基金業(yè)績行情里，“頭部效應(yīng)”與“中生代力量”尤為突出。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，全市場(chǎng)5279只主動(dòng)權(quán)益基金（按基金主代碼口徑統(tǒng)計(jì)2025年8月以前成立的基金，含普通股票型基金和混合型基金）中，有1616只在8月以來復(fù)權(quán)單位凈值創(chuàng)下成立以來歷史新高，占比超三成。

從管理人來看，易方達(dá)、富國、南方、廣發(fā)、中歐等10家頭部公司，旗下凈值創(chuàng)新高的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品均超40只；僅排名前20的公募，就貢獻(xiàn)了802只創(chuàng)新高基金，占總量近五成?？儍?yōu)基金的分布同樣集中，232只年內(nèi)漲幅超50%的基金中，易方達(dá)、富國、廣發(fā)、永贏4家公司旗下產(chǎn)品均超10只；105只“翻倍基”雖散落于49家管理人，但易方達(dá)、信達(dá)澳亞、財(cái)通等9家公司均有4只以上“入圍”。

具體到產(chǎn)品與基金經(jīng)理，一批聚焦新興成長的中生代選手正“異軍突起”。易方達(dá)武陽管理的3只基金因前瞻布局通信、電子等板塊，近一年均實(shí)現(xiàn)凈值翻倍，其中易方達(dá)瑞享I漲幅近150%；廣發(fā)吳遠(yuǎn)怡的廣發(fā)成長領(lǐng)航一年A布局港股新消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)科技，近一年回報(bào)達(dá)160%。

細(xì)分賽道的“深耕者”同樣表現(xiàn)亮眼。易方達(dá)鄭希深耕TMT領(lǐng)域，所管理的易方達(dá)信息產(chǎn)業(yè)A近一年漲幅超90%，其另一只北交所主題產(chǎn)品近一年回報(bào)超150%；鵬華閆思倩的鵬華碳中和主題A押注高端制造、機(jī)器人板塊，也精準(zhǔn)踩中科技行情。此外，隨著創(chuàng)新藥板塊爆發(fā)，多名醫(yī)藥基金經(jīng)理管理產(chǎn)品收獲頗豐，如易方達(dá)楊楨霄、匯添富張韡、永贏單林等。

這些業(yè)績的共性邏輯清晰：要么錨定人工智能、創(chuàng)新藥等新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，要么緊跟產(chǎn)業(yè)革新趨勢(shì)提前布局，“深耕研究+提前布局”成為賺錢的核心前提。

公募重倉新質(zhì)生產(chǎn)力

雙創(chuàng)板塊配置創(chuàng)新高

2025年權(quán)益基金業(yè)績的集體爆發(fā)，本質(zhì)是對(duì)“時(shí)代命題”的回應(yīng)——新質(zhì)生產(chǎn)力作為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎，已成為資本市場(chǎng)的“主線敘事”，而公募基金正是這條主線上最積極的布局者之一。

從政策脈絡(luò)看，新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略地位持續(xù)升級(jí)：2023年9月首次提出，2024年1月中央政治局集體學(xué)習(xí)明確定義，2025年政府工作報(bào)告將其納入核心任務(wù)，還細(xì)化到人工智能+、低空經(jīng)濟(jì)、具身智能等具體領(lǐng)域。政策的“指路明燈”下，資本市場(chǎng)的方向愈發(fā)清晰，而公募基金的配置動(dòng)作早已跟上。

科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板作為新質(zhì)生產(chǎn)力的“核心載體”，成了公募加倉的重點(diǎn)。廣發(fā)證券數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度，主動(dòng)權(quán)益基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的配置比例從16.6%升至19.0%（超配1.1%），科創(chuàng)板從15.2%微升至15.4%（超配7.2%）。興業(yè)證券測(cè)算更印證這一趨勢(shì)：二季度末主動(dòng)權(quán)益基金對(duì)科創(chuàng)板的配置比例達(dá)15.36%，創(chuàng)歷史新高，超配比例從7.5%升至7.72%；回溯來看，今年一季度該比例已達(dá)15.17%，較2024年四季度提升2.15個(gè)百分點(diǎn)，“持續(xù)加倉”的趨勢(shì)明確。

行業(yè)偏好上，電子和醫(yī)藥生物成了“加倉焦點(diǎn)”。電子行業(yè)占基金重倉股市值首位，達(dá)4392億元；科創(chuàng)板中，半導(dǎo)體企業(yè)因AI算力需求提升被密集增持；醫(yī)藥生物領(lǐng)域，創(chuàng)新藥企業(yè)不僅受內(nèi)資青睞，還被摩根基金等外資機(jī)構(gòu)重點(diǎn)配置。

頭部公募的布局更具“前瞻性”。以易方達(dá)為例，2019年至2024年，其主動(dòng)權(quán)益基金投向科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的資產(chǎn)規(guī)模從超110億元增至超370億元，合計(jì)增幅超230%。正如國信宏觀研究團(tuán)隊(duì)所言，新質(zhì)生產(chǎn)力的核心是“全要素生產(chǎn)率提升”，而公募正通過布局這一領(lǐng)域，捕捉“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換”中的投資機(jī)會(huì)。

“科技戰(zhàn)隊(duì)”崛起

投研與產(chǎn)品線雙升級(jí)

為更好地布局新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，基金公司正系統(tǒng)性強(qiáng)化科技投研能力，多家公募的“科技戰(zhàn)隊(duì)”已從零散布局走向“成熟化運(yùn)營”。

西部證券研報(bào)顯示，目前市場(chǎng)有531只科技主題基金，其中規(guī)模不低于2億元的有299只，涉及77家管理人、191位基金經(jīng)理，總規(guī)模達(dá)4264.39億元。這其中，諾安、易方達(dá)、萬家、匯添富4家公司的科技主題基金規(guī)模均超200億元，成了“科技投資第一梯隊(duì)”。

諾安基金是較早系統(tǒng)性布局科技板塊的機(jī)構(gòu)，2018年就明確方向，近年還喊出“投資中國科技，諾安一直都在”的口號(hào)，2025年3月還發(fā)布了科技投資報(bào)告。從團(tuán)隊(duì)看，其2020年起持續(xù)培育科技組，目前已有9名成員，產(chǎn)品線也形成“科技超市”，至少10只基金聚焦科技方向，基金經(jīng)理劉慧影、鄧心怡等均是領(lǐng)域內(nèi)“熟手”。

易方達(dá)的布局則更“全面”。自2019年以來，易方達(dá)積極布局投向科技、制造、綠色、醫(yī)藥等方向的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，截至今年6月已推出相關(guān)產(chǎn)品超20只。近年來，隨著行業(yè)加快高質(zhì)量發(fā)展，易方達(dá)加大在新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的研究投資和產(chǎn)品布局，目前仍在進(jìn)一步完善產(chǎn)品和投資矩陣。同時(shí)依托其強(qiáng)大的投研平臺(tái)，近年來也誕生了如鄭希、武陽、劉健維、蔡榮成、歐陽良琦等一批擅長科技投資的基金經(jīng)理。

萬家基金同樣“多點(diǎn)開花”，旗下14只科技主題基金總規(guī)模達(dá)289.74億元，黃興亮、莫海波等基金經(jīng)理各有側(cè)重，覆蓋半導(dǎo)體、新能源等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域；匯添富則以8只產(chǎn)品、241.56億元規(guī)模緊隨其后，形成了“研投一體”的科技投資體系。

潛力賽道長期機(jī)會(huì)明確

公募前瞻布局助力價(jià)值發(fā)現(xiàn)

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，新質(zhì)生產(chǎn)力不斷發(fā)展壯大，意味著科技、高端制造、創(chuàng)新藥等賽道的長期機(jī)會(huì)明確。

從邏輯看，新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展是“長周期敘事”，其中蘊(yùn)含的長期投資機(jī)會(huì)將持續(xù)涌現(xiàn)。而公募基金憑借對(duì)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的深度研究和前瞻布局，有望在挖掘未來潛力機(jī)會(huì)、促進(jìn)資源有效配置、發(fā)現(xiàn)長期價(jià)值中發(fā)揮更大作用。

對(duì)投資者而言，選擇“有準(zhǔn)備的機(jī)構(gòu)”或許是把握機(jī)會(huì)的關(guān)鍵——那些投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、科技布局深入、風(fēng)格清晰穩(wěn)定的產(chǎn)品，更有可能在長期行情中持續(xù)兌現(xiàn)收益。正如市場(chǎng)觀察到的，頭部公募及旗下“科技戰(zhàn)隊(duì)”正通過業(yè)績與規(guī)模的正循環(huán)，既為投資者分享科技創(chuàng)新紅利提供支撐，也在助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展中扮演著越來越重要的角色。

接下來，隨著更多科技領(lǐng)域的技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)落地，公募基金的“業(yè)績密碼”或?qū)⒗^續(xù)生效。

（免責(zé)聲明：基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)謹(jǐn)慎投資。該文稿不代表中國基金報(bào)觀點(diǎn)，不構(gòu)成任何投資建議。）

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