據(jù)業(yè)內(nèi)消息，5月31日，上海期貨交易所鋁錠交割庫佛山市中金XX倉儲管理有限公司桃園倉庫發(fā)生集體瘋狂擠兌事件：傳聞該事件為上海某貿(mào)易商，將價值10億元鋁錠質(zhì)押給平安XX、山東XX、江銅XX、陜西XX等多家機構(gòu)，平安XX因擔心質(zhì)押的3.3萬噸鋁錠無法贖回，便將鋁錠提前轉(zhuǎn)運至佛山其他倉庫，其他權(quán)利主體聞風而動瘋狂擠兌，各方爭執(zhí)不下于是報警。此外，傳聞上海XX、寧波XX等倉庫也可能存在類似問題，質(zhì)權(quán)機構(gòu)也可能會進行瘋狂轉(zhuǎn)倉。

一單多質(zhì)、單貨同押是供應鏈金融市場較為常見的暴雷因素 ，本次“上期所鋁倉暴雷”與“2014年青島港銅融資事件”存有一定相似度，青島港事件共造成金融機構(gòu)、商貿(mào)公司等參與主體資金損失共計人民幣159億余元，曾引發(fā)巨大行業(yè)地震并一度導致銀行貨物質(zhì)押業(yè)務大幅萎縮，即便過去多年，其負面影響仍未真正消散。

一、2014年青島港銅融資事件案情回顧

陳基鴻2004年9月注冊成立德正資源控股有限公司，并以德正公司為基礎逐步發(fā)展了以其為實際控制人，由青島德誠公司、香港廣南公司等境內(nèi)外69家公司共同組成的公司集團體系（以下簡稱“德正系公司”）。

自2012年11月起，在“德正系公司”嚴重虧損、已明顯不具備還款及履行合同能力的情況下，為繼續(xù)獲取資金，陳某某組織、領導公司工作人員以偽造青島某集團印章、模仿該公司工作人員簽名、重復編排貨物信息等手段，制作虛假貨權(quán)憑證，并使用偽造的貨權(quán)憑證欺騙在國際上具有較高信譽的倉儲監(jiān)管公司出具監(jiān)管倉單，或者通過賄賂他人出具內(nèi)容虛假的貨權(quán)憑證、證明文件，采取與其他公司簽訂銷售、回購虛假倉單合同，或者將虛假倉單、貨權(quán)憑證質(zhì)押于銀行，以此獲取授信，再以購買氧化鋁、鋁錠等為由欺騙銀行貸款或讓銀行為其開具信用證、承兌匯票等方式，大肆騙取其他公司及金融機構(gòu)的資金，共計人民幣159億余元。

法院經(jīng)審理認為：德正公司以非法占有為目的，采取偽造貨權(quán)憑證簽訂合同等方式，騙取對方當事人財物，采取重復質(zhì)押或偽造貨權(quán)憑證質(zhì)押等方式，騙取銀行信用證、承兌匯票，數(shù)額特別巨大，情節(jié)特別嚴重，構(gòu)成合同詐騙罪，信用證詐騙罪，騙取票據(jù)承兌、金融票證罪，單位行賄罪，決定執(zhí)行罰金人民幣三十億一千二百萬元；陳基鴻作為德正公司直接負責的主管人員，組織、領導上述犯罪行為，其行為分別構(gòu)成合同詐騙罪，信用證詐騙罪，騙取票據(jù)承兌、金融票證罪，貸款詐騙罪，單位行賄罪，決定執(zhí)行有期徒刑二十三年，并處罰金人民幣二百二十萬元。

二、 “倉單亂象”為何屢禁不止？

青島港事件是倉單亂象的集中體現(xiàn)，在該事件中，既有空單質(zhì)押（在沒有對應倉儲物的情況下偽造倉單進行質(zhì)押），又有一單多質(zhì)（在同一倉儲物上開具數(shù)份倉單并設立數(shù)個質(zhì)押權(quán)），還有單貨同押（針對同一倉儲物既設立倉單質(zhì)押又設立倉儲物質(zhì)押）等情形，倉單質(zhì)押領域的亂象可想而知。造成倉單亂象的原因是多方面的：

首先，從事質(zhì)押提供授信的銀行或機構(gòu)沒有嚴格依照上級或行業(yè)要求開展業(yè)務，在審查融資主體的授信資格、核實抵押物方面不嚴謹、不規(guī)范，致業(yè)務風險增大或無法掌控，給這類行為可乘之機和生長空間；

其次，普通貿(mào)易公司為了追求經(jīng)濟利益，交易過程中違背一般交易規(guī)則，在沒有或未實際交付貨物的情況下，完成所謂貿(mào)易融資，支付貨款，置自身資產(chǎn)于巨大風險之中；

再次，倉儲物作為儲存在倉庫中的貨物，由倉儲公司保管；同時倉儲公司又負責出具倉單，在利益誘惑下，不能排除個別倉儲公司的員工偽造倉單、重復開具倉單的可能。而且倉儲 公司從成本考慮會隨意降低監(jiān)管標準或要求，開展業(yè)務過程中沒有實現(xiàn)對標的物的真正監(jiān)管或?qū)嶋H控制，同樣存在風險管控不力的問題。 所有的倉單亂象，幾乎都離不開存貨人與倉儲公司的惡意串通，這可以說是倉單亂象主觀方面的主要原因 。

最后，當時的倉單質(zhì)押立法不夠明確且缺乏統(tǒng)一的行業(yè)管理。當時的法律并未規(guī)定倉單質(zhì)押是否需要背書，且倉單本身就是物權(quán)憑證，當時不存在通過辦理登記作為公示方法的可能，在缺乏足夠手段確保倉單與倉儲物保持一致的情況下，這一規(guī)定為倉單亂象埋下了制度隱患；中國倉儲與配運協(xié)會與中國物資儲運協(xié)會關(guān)于倉單的標準并不統(tǒng)一，且對會員也缺乏足夠的約束力，導致各倉儲公司出具的倉單格式、要素都不完全一致，幾乎可以說是各行其是，加劇了倉單亂象。

三、倉單亂象核心法律問題：清償順位

倉單作為物權(quán)憑證，本身就相當于倉儲物，根據(jù)一物一權(quán)原理，原本不應當同時設立倉單質(zhì)押和倉儲物質(zhì)押，但是基于我們前面的分析，現(xiàn)實生活中這類問題屢禁不止，常見的有：一單多質(zhì)（在同一倉儲物上開具數(shù)份倉單并設立數(shù)個質(zhì)押權(quán)）和單貨同押（針對同一倉儲物既設立倉單質(zhì)押又設立倉儲物質(zhì)押），這就產(chǎn)生多個質(zhì)權(quán)人對同一貨物都來爭搶質(zhì)權(quán)的現(xiàn)實問題，清償順位如何確定？是倉單亂象不可回避的核心法律問題。

對此，《最高人民法院關(guān)于適用<中華人民共和國民法典>有關(guān)擔保制度的解釋》（法釋 [2020] 28號）第五十九條專門規(guī)定：“存貨人或者倉單持有人在倉單上以背書記載，"質(zhì)押”字樣，并經(jīng)保管人簽章，倉單已經(jīng)交付質(zhì)權(quán)人的，人民法院應當認定質(zhì)權(quán)自倉單交付質(zhì)權(quán)人時設立。沒有權(quán)利憑證的倉單，依法可以辦理出質(zhì)登記的，倉單質(zhì)權(quán)自辦理出質(zhì)登記時設立。出質(zhì)人既以倉單出質(zhì)，又以倉儲物設立擔保，按照公示的先后確定清償順序；難以確定先后的，按照債權(quán)比例清償。保管人為同一貨物簽發(fā)多份倉單，出質(zhì)人在多份倉單上設立多個質(zhì)權(quán)，按照公示的先后確定清償順序；難以確定先后的，按照債權(quán)比例受償。存在第二款、第三款規(guī)定的情形，債權(quán)人舉證證明其損失系由出質(zhì)人與保管人的共同行為所致，請求出質(zhì)人與保管人承擔連帶賠償責任的，人民法院應予支持?！?/p>

針對倉單亂象， 在各權(quán)利人的擔保物權(quán)均有效設立的前提下 ，最高院明確了清償順位規(guī)則， 即“能夠按照公示的先后確定清償順序的，按照公示先后確定；難以確定先后的，按照債權(quán)比例受償”。

成功律師對此解讀如下：

1.這里的公示既包括交付也包括登記；

2.在倉單質(zhì)押與動產(chǎn)質(zhì)押競合時，應當比較倉單交付時間（紙質(zhì)倉單和電子倉單看交付時間；沒有權(quán)利憑證的倉單看登記時間）與質(zhì)權(quán)人或質(zhì)權(quán)人的代理人（即監(jiān)管人）實際控制貨物時間的先后順序，來確定清償順位；

3.在倉單質(zhì)押與動產(chǎn)抵押（常見為浮動抵押）競合時，如果抵押權(quán)辦理了登記，則應當比較倉單交付時間（紙質(zhì)倉單和電子倉單看交付時間；沒有權(quán)利憑證的倉單看登記時間）與抵押權(quán)登記時間的先后順序；如果抵押權(quán)未辦理登記，則倉單質(zhì)權(quán)優(yōu)先于動產(chǎn)抵押權(quán)；

4.在倉單重復質(zhì)押的情形下，出質(zhì)人與保管人惡意串通，對同一貨物出具多份倉單，則應按照倉單的交付時間（紙質(zhì)倉單和電子倉單看交付時間；沒有權(quán)利憑證的倉單看登記時間）來確定清償順序；

5.順序相同的（如同一天進行公示）或難以確定公示的時間先后的，按照債權(quán)比例清償。

此外，之所以會出現(xiàn)前述單貨同時質(zhì)押、一單多質(zhì)等情形，表面上看似乎是因為 保管人偽造倉單所致，但實踐中往往是出于出質(zhì)人的請求，因而在造成質(zhì)權(quán)人損害的情況下，出質(zhì)人與保管人構(gòu)成共同侵權(quán)，應當對質(zhì)權(quán)人承擔連帶賠償責任。

針對上期所鋁倉暴雷事件，成功律師提示：市場占比份額較大的貿(mào)易商、機構(gòu)應盡快徹查名下現(xiàn)貨質(zhì)押的合規(guī)性問題，包括重新統(tǒng)計以及清算在各大倉儲的庫存量；若各大倉儲還存在重復質(zhì)押的情況，供應鏈金融存貨類融資業(yè)務市場將再度被爆，將引發(fā)更多的現(xiàn)貨糾紛，我們持續(xù)關(guān)注。

最后，成功律師想說：如果這些市場主體有足夠的風險意識，能夠依照行業(yè)規(guī)范做實業(yè)務要求，把握業(yè)務標準，交易風險或巨額損失是完全可以避免或防范的；市場主體在參與市場交易過程中，應當時刻將風險意識放在首位，遵循市場交易規(guī)律，遵守市場交易規(guī)則，嚴格執(zhí)行行業(yè)標準，規(guī)范開展業(yè)務活動，這樣才能實現(xiàn)供應鏈金融行業(yè)健康長足發(fā)展。

感謝您對“供應鏈律師”的關(guān)注與支持 ！

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