這周發(fā)生了不少事情，被大家議論最多的無疑是中金女跳樓的事情。不過我對此是毫無興趣的，但這并不只是因為我不吃人血饅頭，更重要是我過去跟大家說過的，你看到的，并非都是真實，可能僅僅是別人想讓你看到的。

　　你的情緒和注意力，只是被別人用來批量收割和販賣的。

　　就比如全網(wǎng)在傳開中金女事件的第一天，我在知識星球就提示說中金女5萬多的房貸月供截圖是從知乎盜取的。

　　對于自媒體，知乎上盜一張圖，內(nèi)容就可以開始編造了。怎么有情緒怎么來?！胺績r下跌+房貸壓力大+降薪”導(dǎo)致跳樓確實很能吸引眼球，但真相究竟如何沒有人知道。

　　而我們，就生活在自媒體虛構(gòu)的一個謠言世界當(dāng)中。在這些謠言中，有些已被官方證偽，比如今年發(fā)生的法國寒假作業(yè)事件，胖貓事件。但更多的虛假信息，并沒有上升到需要官方調(diào)查的地步，那么，藏在冰山之下的才是主流。

　　正如巴菲特所說，當(dāng)你在廚房發(fā)現(xiàn)一只蟑螂，那就意味著還有很多蟑螂。

　　我們當(dāng)然也早就習(xí)慣了被謠言和虛假信息包圍的世界。只是，有些謠言，只是吃瓜素材，只是收割你的點擊率和完播率來變現(xiàn)的，對大家危害并不大。但有些觀點和謠言，涉及到樓市股市，涉及到金融，涉及到你的投資決策，那么危害就大了。

　　說起這個，是因為最近接到的幾個一對一咨詢，大多都是因為受了網(wǎng)上輿論的影響而被割了韭菜。

　　沒辦法，這個世界，就是一個巨大的韭菜盤，人云亦云，被公眾輿論裹挾著的人群，正是那些被收割的韭菜。

　　你如果要盈利，要收割他人，你就必須要獨立于主流輿論去獨立思考，你必須獲取所有強(qiáng)制披露的一手真實信息來獨立分析。

　　而跟隨我們一路過來的老粉絲，都很清楚，我們的觀點，從來都和主流不一致。但從來都能做到馬前炮，做到料事于前。

　　早在去年2月份，在主流輿論大肆鼓噪通脹時，我就告訴大家，相信通脹繼續(xù)的人，就是周期頂被高估值房產(chǎn)收割的那一撥韭菜。而那時正是京滬房價的歷史最高點。文章如下：

　　而在去年京滬認(rèn)房不認(rèn)貸落地之前，我也告訴大家，認(rèn)房不認(rèn)貸的落地，必然導(dǎo)致京滬房價新一輪的下跌，如下：

　　在今年年初很多人鼓吹放水之時，我又告訴大家今年大概率是收水而不是放水，不要和操盤手做對手盤。

　　而近幾個月不斷創(chuàng)下歷史新低的M2增速也印證了我年初的判斷。

　　甚至4月份，央行要進(jìn)行國債買賣時，自媒體輿論也是一邊倒的說央行要買國債放水。我在知識星球再次告知大家，根據(jù)我們的獨立決策，央行大概率不是要買國債而是要賣國債，而賣國債是收水，是反向QE，而不是放水。

　　這個比市場主流輿論認(rèn)識到央行要賣出國債，提前了1~2個月。

　　而我之所以在每次關(guān)鍵節(jié)點，都要去獨立決策，是因為，我自己就是在樓市股市有大量倉位，是用自己的真金白銀在下注的。所以不是說發(fā)表一些道理獲取流量就可以，而是真的要為預(yù)判結(jié)果付出真金白銀的代價。

　　認(rèn)識到自己被充滿謊言的輿論包圍，必須要獨立決策，是成為一個不被收割的投資者的第一步。

　　說到這里，過去的馬前炮已經(jīng)成為過去，我們還是要對未來一些新的東西，做出一些預(yù)判，來指導(dǎo)我們的資產(chǎn)配置決策。最近要發(fā)生的，就是有關(guān)消費稅了，有知識星球的同學(xué)希望我出一篇文章。

　　主流的分析文章已經(jīng)很多了，但我今天還是要說點不一樣的，最重要的是要對我們當(dāng)下的資產(chǎn)配置決策有一定的輔助意義。

　　主流輿論的觀點主要有三點。

　　1 過去消費稅是中央獨享，以后變成央地共享。

　　此舉有利于彌補(bǔ)一部分地方操盤手賣地收入的下滑。

　　2 過去消費稅在供給側(cè)征收，以后在消費側(cè)征收。

　　此舉使得收入從產(chǎn)地向消費地轉(zhuǎn)移。并且由于零售價比批發(fā)價高，因此稅收可能會上升。

　　3 把更多高檔消費品納入到消費稅中來。

　　這個說的就是擴(kuò)大稅基。

　　這三點說的都沒問題，但我在考慮的，是這次變化對中產(chǎn)到底意味著什么？我們?nèi)绾卧谫Y產(chǎn)配置上去適配消費稅改革？

　　我們以白酒為例，來看下消費稅后移之后的變化。

　　改革前：

　　假設(shè)出廠價1000元，消費稅率20%，那么到經(jīng)銷商手上就是1200元，然后經(jīng)銷商加價100元毛利潤，按1300元銷售。這種情況下，消費稅是200元。

　　改革后：

　　假設(shè)出廠價1000元，由于消費稅后移，那么經(jīng)銷商的成本也是1000元，然后經(jīng)銷商加價100元毛利潤是1100元，再加20%消費稅就變成了1320元。消費稅也就變成了220元。

　　看起來廠家和經(jīng)銷商都沒有損失，最后由消費者承擔(dān)了這多出來的20元稅費。

　　但事情真相卻并非如此。

　　如果這20元這么容易讓消費者承擔(dān)的話，那么消費稅改革前為什么經(jīng)銷商不把價格直接賣到1320元，難道是因為他們都在學(xué)雷鋒？

　　如果市場價是1300元而不是1320元，那么就說明1300就是市場博弈出來的商家利潤最大化的價格。也就是價格如果繼續(xù)上漲則會導(dǎo)致銷量下降，使得漲價部分不足以彌補(bǔ)銷量下降的損失。

　　也就是說，如果多出的20元消費稅完全由消費者承擔(dān)，那么廠家和經(jīng)銷商就要承擔(dān)銷量的下降。因此廠家和經(jīng)銷商的營收會下降，并且隨之而來的增值稅，企業(yè)所得稅和個人所得稅都會下降。

　　換句話說，消費地的消費稅增加，是以產(chǎn)地的稅收下降和企業(yè)營收下降為代價的。

　　我們再換個角度，假設(shè)消費稅后移后售價不變，依然是1300元，那么納稅基數(shù)就是1083元（1300/1.2），也就是銷量不變，但經(jīng)銷商的中間差價變成了83元。但經(jīng)銷商肯定也會向廠家施壓，要求降低出廠價格，共同承擔(dān)17元（1100-1083=17）的價格損失。

　　在這種情況下，銷量不變而價格下降，同樣會使得廠家和經(jīng)銷商的營收下降，以及企業(yè)所繳納的增值稅，企業(yè)所得稅和個人所得稅的下降。

　　也就是說，無論多出來的消費稅是消費者承擔(dān)還是廠家承擔(dān)，又或是共同承擔(dān)，都會造成廠家的營收下滑，進(jìn)而影響到打工人的降薪，也會導(dǎo)致產(chǎn)地稅收的下降。

　　那么對我們資產(chǎn)配置的結(jié)論是什么？

　　那就是影響依然是趨于通縮的，也就是說，對于我們個人的決策，我們的資產(chǎn)配置，依然要匹配通縮（資產(chǎn)+現(xiàn)金），而不是匹配通脹（資產(chǎn)+負(fù)債）。

　　盡管如此，對于消費稅改革，我依然是支持且贊成的。因為操盤手并不能創(chuàng)造財富，而只能轉(zhuǎn)移財富。在土地出讓金收入下滑的情況下，要彌補(bǔ)收入，要么增稅，要么放水，但放水本質(zhì)也就是向存款人來征稅。對于廣大無法獲得貸款，只能靠存錢來抗風(fēng)險的真正窮人（比如農(nóng)民工）來說，他們很難在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)聲，但并不代表危機(jī)時就要他們來承擔(dān)代價。

　　由于消費稅的商品對象，其主流是高檔消費品，或者是對身體健康不太有利的煙酒，所以通過消費稅來增加收入，相對來說，是更為合適的。并且對高檔消費品和奢侈品征高額稅，也是國外的普遍做法。

　　而我們要做的，就是識別出影響后，來調(diào)整我們的資產(chǎn)配置。

　　后記：

　　對于我們當(dāng)下的匹配通縮的配置，是我們這兩年來不斷馬前炮式的預(yù)判市場和調(diào)整配置的結(jié)果。而本文分析的消費稅對產(chǎn)業(yè)鏈的影響，也提示了我們可以繼續(xù)維持當(dāng)下的資產(chǎn)+現(xiàn)金的配置。

　　目前從各個方面的要素（貨幣，利率，債市，匯率）和影響看，都得出了一致的結(jié)論，大家維持當(dāng)下的配置就好。

　　最后有關(guān)匯率，我今晚會根據(jù)外匯管理局6.28發(fā)布的最新國際收支平衡表來分析人民幣的匯率走勢，由于話題敏感會發(fā)在知識星球，星球的同學(xué)可以關(guān)注下。