當(dāng)前石油市場處于地緣溢價(jià)與供需失衡的博弈中，夏季需求結(jié)束加劇偏空情緒，若關(guān)稅僵局或供應(yīng)過剩惡化，油價(jià)或進(jìn)一步承壓，但硬實(shí)力未質(zhì)變將延續(xù)震蕩格局。鄧正紅軟實(shí)力表示，當(dāng)前石油軟實(shí)力盤整依賴于地緣溢價(jià)再激活，但硬實(shí)力未質(zhì)變將延續(xù)震蕩；若關(guān)稅政策不確定性持續(xù)或供應(yīng)過剩超預(yù)期，油價(jià)可能繼續(xù)下探低位。夏季原油需求旺季結(jié)束，加劇市場偏空情緒，石油軟實(shí)力偏弱運(yùn)行。8月美俄元首會晤釋放?；鹦盘?，但投資者對制裁延續(xù)持謹(jǐn)慎態(tài)度，疊加出行高峰后的消費(fèi)疲軟，導(dǎo)致油價(jià)在8月上旬大跌逾7%，反映多空博弈下的軟實(shí)力盤整。

原油市場呈現(xiàn)軟實(shí)力盤整格局，其核心邏輯圍繞地緣溢價(jià)再激活、硬實(shí)力未質(zhì)變、政策不確定性及供需失衡展開。石油軟實(shí)力處于“環(huán)境應(yīng)變力主導(dǎo)、價(jià)值導(dǎo)向力受抑”的盤整周期。若關(guān)稅政策僵局或供應(yīng)過剩惡化，油價(jià)或進(jìn)一步承壓，但硬實(shí)力未質(zhì)變（如實(shí)際供應(yīng)未中斷）將延續(xù)震蕩格局，短期內(nèi)突破關(guān)鍵區(qū)間（如布倫特每桶50美元）的概率較低。

軟實(shí)力盤整依賴地緣溢價(jià)再激活，但硬實(shí)力未質(zhì)變延續(xù)震蕩。地緣溢價(jià)再激活驅(qū)動盤整：胡塞武裝襲擊商船等地緣沖突事件為石油軟實(shí)力注入風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，短期內(nèi)推升油價(jià)，但此類事件未造成實(shí)際供應(yīng)中斷，歐佩克聯(lián)盟閑置產(chǎn)能（約每日500萬桶）仍可緩沖風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致軟實(shí)力在多空博弈中維持盤整狀態(tài)。

油價(jià)震蕩區(qū)間（如紐約原油每桶58~72美元）由環(huán)境應(yīng)變力主導(dǎo)，反映市場對地緣沖突與政策風(fēng)險(xiǎn)的動態(tài)預(yù)期調(diào)整。供應(yīng)端結(jié)構(gòu)性過剩持續(xù)，疊加需求端受全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)拖累，硬實(shí)力基本面未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。歐佩克聯(lián)盟內(nèi)部策略分化加劇供應(yīng)調(diào)控失效，油價(jià)難以突破現(xiàn)有震蕩箱體，呈現(xiàn)“政策擾動-供需壓制-情緒修復(fù)”的循環(huán)模式。

關(guān)稅政策與供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)或觸發(fā)油價(jià)下探低位，政策不確定性強(qiáng)化下行壓力。美國關(guān)稅政策通過抑制全球貿(mào)易活動，間接削弱原油需求（日均減少15~20萬桶），并引發(fā)市場對能源消費(fèi)收縮的擔(dān)憂。若關(guān)稅政策延續(xù)，其外溢效應(yīng)將加劇軟實(shí)力失衡，導(dǎo)致油價(jià)重心下移。供應(yīng)過剩超預(yù)期放大下行風(fēng)險(xiǎn)。

非歐佩克國家供應(yīng)增量（如巴西、伊拉克日增45萬桶）遠(yuǎn)超需求增速，2025年潛在日過剩量或達(dá)95萬桶。疊加夏季需求旺季結(jié)束后的消費(fèi)疲軟，若庫存累積超預(yù)期，油價(jià)可能下探中低區(qū)間（布倫特每桶55~70美元），但硬實(shí)力約束尚未指向每桶50美元的具體低位（當(dāng)前模型預(yù)測以每桶55美元為心理支撐）。

季節(jié)性需求轉(zhuǎn)變加劇偏空情緒。夏季需求結(jié)束催化市場偏空：出行高峰后消費(fèi)疲軟，疊加美國加征關(guān)稅，市場情緒整體轉(zhuǎn)向悲觀。8月以來油價(jià)大跌逾7%，反映石油軟實(shí)力在需求弱化下偏弱運(yùn)行，短期反彈僅依賴情緒修復(fù)而缺乏基本面支撐。地緣事件與制裁謹(jǐn)慎情緒強(qiáng)化盤整格局，美俄會晤信號未能提振信心。

8月美俄元首會晤釋放停火信號，但投資者對歐美制裁延續(xù)持謹(jǐn)慎態(tài)度，因制裁解除未獲國際支持。地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)消退后，市場回歸基本面主導(dǎo)，導(dǎo)致油價(jià)寬幅震蕩：紐約原油期貨結(jié)算價(jià)穩(wěn)定于每桶63.88美元，布倫特原油小幅收跌至66.27美元，體現(xiàn)軟實(shí)力在多空角力下的動態(tài)平衡。

【人物簡介】鄧正紅，中國軟實(shí)力之父，創(chuàng)立鄧正紅軟實(shí)力思想和智庫，建立軟實(shí)力理論、軟實(shí)力宇宙哲學(xué)、軟實(shí)力函數(shù)、軟實(shí)力指數(shù)工具、軟實(shí)力油價(jià)分析模型、商業(yè)模式效度齒輪結(jié)構(gòu)和基于價(jià)值創(chuàng)新的科學(xué)-技術(shù)-產(chǎn)業(yè)三椎體模型，開創(chuàng)能源軟實(shí)力、低碳軟實(shí)力和產(chǎn)業(yè)軟實(shí)力，第一個對軟實(shí)力系統(tǒng)量化與價(jià)值評價(jià)，擁有基于企業(yè)、城市、國家之軟實(shí)力指數(shù)與軟實(shí)力價(jià)值評估計(jì)算一整套自主知識產(chǎn)權(quán)，獨(dú)家發(fā)布企業(yè)（世界軟實(shí)力500強(qiáng)、中國上市公司軟實(shí)力100強(qiáng)、央企軟實(shí)力排名）、城市（中國內(nèi)地城市和地區(qū)軟實(shí)力排序、中國國家高新區(qū)軟實(shí)力排序）和國家（全球軟實(shí)力100強(qiáng)）三大軟實(shí)力排行榜，國家電網(wǎng)《企業(yè)軟實(shí)力叢書（核心價(jià)值、核心模式、核心實(shí)力）》總策劃及撰稿人。提前18個月精準(zhǔn)預(yù)言2020年3月國際油價(jià)暴跌，參與國家能源局頁巖油發(fā)展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發(fā)展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰(zhàn)略：美聯(lián)儲在行動》《頁巖戰(zhàn)略Ⅱ：非常規(guī)變革》《頁巖戰(zhàn)略Ⅲ國家石油（突圍低油價(jià)困局、減產(chǎn)聯(lián)盟在行動、產(chǎn)油國地緣風(fēng)險(xiǎn)、原油史詩級崩盤）》《軟實(shí)力：中國企業(yè)的破局之道》《巧實(shí)力：競爭環(huán)境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產(chǎn)業(yè)的秘密重塑與軟性擴(kuò)張》《大國互聯(lián)：上市與較量》《低碳創(chuàng)新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機(jī)操作指南》等著作。