中國(guó)商報(bào)（記者 馬嘉）8月20日，美妝巨頭雅詩蘭黛集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱雅詩蘭黛）公布了2025財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)，該集團(tuán)全年有機(jī)凈銷售額下降8%。財(cái)報(bào)發(fā)布后，其股價(jià)于盤前交易中下跌14%。

8月21日，雅詩蘭黛方面對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，公司2025財(cái)年業(yè)績(jī)整體符合預(yù)期，同時(shí)有信心在2026財(cái)年實(shí)現(xiàn)有機(jī)銷售增長(zhǎng)，開始重建運(yùn)營(yíng)盈利能力，并在未來幾年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。

業(yè)績(jī)下滑 產(chǎn)品降價(jià)

2025財(cái)年對(duì)雅詩蘭黛而言堪稱艱難。從地區(qū)表現(xiàn)來看，雅詩蘭黛在所有主要市場(chǎng)都面臨壓力。歐洲、中東和非洲地區(qū)銷售額同比下降12%，幅度最大；美洲地區(qū)銷售額下滑4%；亞洲/太平洋地區(qū)銷售額下降7%。中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)銷售額出現(xiàn)個(gè)位數(shù)中段下降。

雅詩蘭黛表示，從總體而言，財(cái)務(wù)表現(xiàn)符合預(yù)期。全年有機(jī)凈銷售額下降8%，其中近2/3的下滑來自全球旅游零售業(yè)務(wù)。

今年2月，雅詩蘭黛發(fā)布“利潤(rùn)恢復(fù)與增長(zhǎng)計(jì)劃”。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，雅詩蘭黛已凈裁員超過3200人。

在2025財(cái)年第二財(cái)季（2024年9月30日至12月31日）財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)，雅詩蘭黛稱，作為企業(yè)重組計(jì)劃的一部分，公司預(yù)計(jì)將裁員5800人至7000人。

此外，雅詩蘭黛近日宣布，旗下倩碧品牌明星單品“極潤(rùn)保濕乳液”已在歐洲、中東及非洲部分市場(chǎng)下調(diào)零售價(jià)，MAC品牌亦在美國(guó)和印度對(duì)多款產(chǎn)品實(shí)施降價(jià)。該公司首席執(zhí)行官Stephane de La Faverie表示，此次局部降價(jià)旨在應(yīng)對(duì)成本上漲與消費(fèi)需求疲軟的雙重壓力。

中國(guó)內(nèi)地將作為單獨(dú)地區(qū)列報(bào)

值得一提的是，雅詩蘭黛宣布，從2026財(cái)年第一季度開始，將中國(guó)內(nèi)地作為單獨(dú)地區(qū)列報(bào)，這一舉措被業(yè)內(nèi)視為對(duì)中國(guó)市場(chǎng)特殊性的認(rèn)可，但也有分析認(rèn)為這可能是為未來可能進(jìn)一步下滑的業(yè)績(jī)做隔離準(zhǔn)備。

雅詩蘭黛表示，在中國(guó)內(nèi)地，集團(tuán)面向消費(fèi)者的投資增加推動(dòng)了第三和第四財(cái)季零售額個(gè)位數(shù)增加，并實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額提升。2025下半財(cái)年，海藍(lán)之謎（La Mer）、湯姆·福特（TOM FORD）和雅詩蘭黛（Estée Lauder）推動(dòng)了集團(tuán)在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)。其中，海藍(lán)之謎（La Mer）在中國(guó)內(nèi)地連續(xù)兩個(gè)財(cái)季實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)有機(jī)銷售額的增長(zhǎng)。

需要注意的是，雅詩蘭黛的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手歐萊雅集團(tuán)近日發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，其銷售額和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，特別是在中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

對(duì)2026財(cái)年仍有信心

對(duì)于2026財(cái)年，雅詩蘭黛預(yù)測(cè)全球高端美妝市場(chǎng)增長(zhǎng)將介于2%至3%之間。2026財(cái)年，集團(tuán)有機(jī)凈銷售額將實(shí)現(xiàn)3%的增長(zhǎng)，在升溫的關(guān)稅挑戰(zhàn)下毛利率持續(xù)保持強(qiáng)勁，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提高150個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約為11%至11.5%。其中，雅詩蘭黛強(qiáng)調(diào)，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)增長(zhǎng)回歸中個(gè)位數(shù)。來自全球旅游零售和中國(guó)內(nèi)地業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)將部分沖抵其余業(yè)務(wù)的下降，預(yù)計(jì)2026財(cái)年第一季度的銷售額低個(gè)位數(shù)小幅下降或表現(xiàn)更好。

雅詩蘭黛稱，2026財(cái)年調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率預(yù)計(jì)為9.4%至9.9%，下半財(cái)年隨著集團(tuán)利潤(rùn)恢復(fù)與增長(zhǎng)計(jì)劃（PRGP）的進(jìn)一步落實(shí)，有望實(shí)現(xiàn)更好表現(xiàn)。關(guān)于“近期關(guān)稅問題預(yù)計(jì)將對(duì)2026財(cái)年盈利能力造成約1億美元的波動(dòng)（扣除緩解措施后的凈影響）”，集團(tuán)正通過推進(jìn)供應(yīng)鏈區(qū)域化、利潤(rùn)恢復(fù)與增長(zhǎng)計(jì)劃，以及價(jià)格策略來降低影響。

從資本市場(chǎng)的反應(yīng)來看，投資者正在密切關(guān)注雅詩蘭黛是否能夠通過創(chuàng)新和戰(zhàn)略調(diào)整在未來幾個(gè)季度兌現(xiàn)其承諾，重新實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。對(duì)此，中國(guó)商報(bào)記者也將持續(xù)關(guān)注。