上市公司半年報(bào)密集發(fā)，165 家公司凈利潤(rùn)同比降超 90%，創(chuàng)業(yè)板藍(lán)盾光電降幅達(dá) - 1877.03%

這份成績(jī)單讓不少投資者手心冒汗，背后的營(yíng)收壓力和利潤(rùn)滑坡，藏著不少值得琢磨的細(xì)節(jié)

先看營(yíng)收端，165 家凈利潤(rùn)暴跌的公司里，21 家三板企業(yè)營(yíng)收降超 60%，A 股里銀河電子最慘，營(yíng)收直接跌了 - 59.73%，差點(diǎn)腰斬裝修裝飾的豪爾賽更難，上半年?duì)I收才 1.58 億，比去年少了近一半，凈利潤(rùn)虧了 3371 萬(wàn)，降幅 - 538.56%；包裝材料的環(huán)球印務(wù)，營(yíng)收 4.39 億，降了 43.53%，凈利潤(rùn)虧 372 萬(wàn)，降幅 - 109.85%；有色金屬的宏創(chuàng)控股，營(yíng)收 14.48 億，就降了 13.82%，但凈利潤(rùn)虧 1.18 億，降幅超 - 539%，賺的錢(qián)不夠虧的

再看凈利潤(rùn)，21 家三板公司降幅超 - 1000%，A 股里創(chuàng)業(yè)板的藍(lán)盾光電拔得頭籌，降幅 - 1877.03%，從去年盈利直接變深度虧損

化學(xué)制品的天晟新材，營(yíng)收 2.22 億，降 12.16%，凈利潤(rùn)虧 4370 萬(wàn)，降幅 - 1157.7%；軟件開(kāi)發(fā)的長(zhǎng)亮科技，營(yíng)收 6.64 億，就降了 5.64%，但凈利潤(rùn)虧 1911 萬(wàn)，降幅 - 1140.2%；達(dá)實(shí)智能更夸張，營(yíng)收 9.9 億，降 26.8%，凈利潤(rùn)虧 8876 萬(wàn)，降幅 - 1053.5%，相當(dāng)于去年賺的錢(qián)全賠進(jìn)去還不夠

有意思的是交運(yùn)設(shè)備的中路股份，營(yíng)收逆勢(shì)漲了 10.66%，到 5.74 億，可凈利潤(rùn)虧 830.9 萬(wàn)，降幅 - 434.16%，營(yíng)收漲了但成本沒(méi)按住，等于白干光學(xué)光電子的冠捷科技，營(yíng)收 249.4 億，這么大的盤(pán)子，就降了 6.93%，但凈利潤(rùn)虧 4.92 億，降幅 - 1021.9%，大營(yíng)收背后是大窟窿

其實(shí)整體市場(chǎng)沒(méi)想象中差，1526 家披露半年報(bào)的公司里，六成凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，電子、農(nóng)林牧漁、汽車這些行業(yè)跑得歡

還有 265 家公司發(fā)中期分紅，吉比特每 10 股派 66 元，中國(guó)移動(dòng)、寧德時(shí)代這些巨頭分紅都超 5 億

但也有公司藏著隱憂，比如江陰銀行，上半年投資收益 8.82 億，比去年全年還多，占營(yíng)收 36.72%，靠賣債券沖業(yè)績(jī)，可個(gè)貸業(yè)務(wù)連續(xù)兩年縮水，從 2023 年的 229.76 億降到 2025 年的 205.07 億，利息收入少了 9503 萬(wàn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)快跟不上了這些公司利潤(rùn)暴跌，原因各有各的糟心

有的是業(yè)務(wù)沒(méi)了，比如豪爾賽，裝修訂單少了一半，利潤(rùn)自然虧；有的是成本瘋漲，比如中路股份，營(yíng)收漲了但原材料花得更多；還有的是行業(yè)周期踩錯(cuò)了，比如半導(dǎo)體的安凱微，行業(yè)不景氣，產(chǎn)品賣不上價(jià)，營(yíng)收降 3% 但凈利潤(rùn)虧 4925 萬(wàn)，降幅 - 740.87%

更危險(xiǎn)的是盈利結(jié)構(gòu)歪了，比如江陰銀行，靠投資收益撐門(mén)面，一旦債券市場(chǎng)跌了，利潤(rùn)就會(huì)崩；藍(lán)盾光電更慘，從盈利到巨虧，說(shuō)明公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力跟紙糊的似的市場(chǎng)里總有人說(shuō) “業(yè)績(jī)沒(méi)用，寒武紀(jì)業(yè)績(jī)差但大漲”，這話有點(diǎn)極端，但也反映出市場(chǎng)情緒的影響

我覺(jué)得不管市場(chǎng)怎么瘋，業(yè)績(jī)是基本面的底

那些利潤(rùn)暴跌的公司，得先問(wèn)自己三個(gè)問(wèn)題：行業(yè)是不是不行了？自己的產(chǎn)品有沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力？成本管控是不是爛？比如豪爾賽，得想想怎么搶高端裝修訂單；中路股份，得把成本的水龍頭擰緊；江陰銀行，別光盯著投資，趕緊把個(gè)貸業(yè)務(wù)撿起來(lái)

這事你怎么看