李湛系招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事

在2025年上半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、貿(mào)易摩擦與地緣政治緊張局勢不斷升級的背景下，中國經(jīng)濟(jì)依然實(shí)現(xiàn)了5.3%的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長，較2024年提升了0.3個(gè)百分點(diǎn)，彰顯出強(qiáng)勁的增長韌性和蓬勃的發(fā)展活力?！督鹑跁r(shí)報(bào)》記者近日專訪了招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛博士，深入剖析宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新背后的深層邏輯，探討經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力與可持續(xù)發(fā)展路徑。

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李湛：招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家委員會(huì)委員、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事、深圳先行示范區(qū)經(jīng)濟(jì)專家。

李湛博士指出，2025年上半年中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)5.3%的增長，主要得益于政策的有效托底以及內(nèi)需市場的持續(xù)回暖。政策層面通過財(cái)政與貨幣政策的協(xié)同發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)增長提供了有力支持。財(cái)政政策方面，國債發(fā)行力度進(jìn)一步加大，上半年發(fā)行規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高，尤其是特別國債的提前發(fā)行，有效保障了重大項(xiàng)目的資金需求。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年共發(fā)行超長期特別國債5550億元，較去年同期進(jìn)度加快18個(gè)百分點(diǎn)。貨幣政策方面，流動(dòng)性保持充裕，貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）進(jìn)一步下行，降低了企業(yè)的融資成本，激發(fā)了市場主體的活力。

內(nèi)需市場的持續(xù)回暖也為經(jīng)濟(jì)增長提供了重要支撐。消費(fèi)方面，盡管居民信心仍在修復(fù)中，但以舊換新政策的實(shí)施以及服務(wù)業(yè)消費(fèi)的升級，推動(dòng)了消費(fèi)市場的逐步回暖。投資方面，基建投資的發(fā)力對沖了房地產(chǎn)市場的下行壓力，同時(shí)制造業(yè)投資保持了一定韌性，特別是高科技產(chǎn)業(yè)的投資增長顯著。此外，在出口方面，盡管面臨外部壓力，但多元化市場拓展以及政策支持下的轉(zhuǎn)內(nèi)銷措施，也在一定程度上緩解了出口壓力。這些因素共同推動(dòng)了上半年經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。

李湛博士對2025年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的整體展望充滿信心。盡管面臨一定的挑戰(zhàn)，但總體來看，2025年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢有望在政策的有力支持下保持穩(wěn)定增長。政策的協(xié)同發(fā)力將為經(jīng)濟(jì)增長提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，消費(fèi)和投資的雙軌并行將推動(dòng)內(nèi)需市場的持續(xù)回暖，產(chǎn)業(yè)升級和科技創(chuàng)新將為經(jīng)濟(jì)增長注入新的動(dòng)力。在全球經(jīng)濟(jì)格局中，中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)作用。通過推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級和科技創(chuàng)新，中國經(jīng)濟(jì)將不斷提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供新的動(dòng)力。同時(shí)，通過擴(kuò)大內(nèi)需市場，中國經(jīng)濟(jì)將為全球企業(yè)提供更多的市場機(jī)會(huì)，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展。此外，中國在應(yīng)對通縮壓力、穩(wěn)定物價(jià)水平等方面的政策經(jīng)驗(yàn)，也將為其他國家提供有益的借鑒，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

2025年7月30日中共中央政治局召開會(huì)議，明確了下半年經(jīng)濟(jì)工作的方向。會(huì)議強(qiáng)調(diào)“著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期”，并將穩(wěn)就業(yè)放在首位，財(cái)政貨幣政策協(xié)同升級也是下半年政策的重要特點(diǎn)。結(jié)構(gòu)性工具將聚焦科技創(chuàng)新、消費(fèi)、小微、外貿(mào)四大領(lǐng)域?？傮w來看，2025年下半年的宏觀政策將更加注重民生托底、產(chǎn)業(yè)升級和風(fēng)險(xiǎn)出清，財(cái)政貨幣政策協(xié)同發(fā)力。政策將更加注重中長期的可持續(xù)發(fā)展，通過優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提升質(zhì)量和效益，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。