中經(jīng)記者 陳婷 趙毅 深圳報(bào)道

8月26日晚間，卓越商企服務(wù)（6989.HK）披露2025年中期業(yè)績(jī)。上半年，卓越商企服務(wù)營(yíng)收約20.2億元，同比下降3.2%，歸母凈利潤(rùn)約1.47億元，同比下降13.8%，公司上半年暫停分紅。

8月27日，卓越商企服務(wù)管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上對(duì)包括《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》在內(nèi)的媒體記者表示，公司自上市以來始終堅(jiān)持穩(wěn)健及高分紅政策，并已累計(jì)向股東派發(fā)現(xiàn)金股利約11億元?？紤]到物業(yè)行業(yè)的季節(jié)性特征及上半年現(xiàn)金流雖已大幅改善但尚未完全轉(zhuǎn)正，公司董事會(huì)認(rèn)為當(dāng)前應(yīng)優(yōu)先保障業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)資本的投入，以維持長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)及股東價(jià)值的持續(xù)提升。

記者注意到，卓越商企服務(wù)自2023年起經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額持續(xù)為負(fù)，今年上半年同比增加約5.8億元至約-0.1億元。

卓越商企服務(wù)管理層表示，公司下半年將加強(qiáng)資金的運(yùn)營(yíng)管理，優(yōu)化應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)。“若現(xiàn)金流持續(xù)改善，達(dá)到分紅條件，公司將繼續(xù)考慮恢復(fù)和穩(wěn)步提升分紅水平，與股東共同發(fā)展?！?/p>

第三方基礎(chǔ)物業(yè)收入增長(zhǎng)約27%

公告顯示，卓越商企服務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括基礎(chǔ)物業(yè)管理服務(wù)、增值服務(wù)及其他相關(guān)業(yè)務(wù)。上半年，公司圍繞“戰(zhàn)略三支柱發(fā)展”和“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”兩大戰(zhàn)略核心，進(jìn)一步提升第三方市場(chǎng)化能力。

報(bào)告期內(nèi)，卓越商企服務(wù)重點(diǎn)布局一線、新一線及其他高價(jià)值城市。在管面積中，北京、上海、深圳、廣州、成都、杭州、重慶等一線和新一線城市占比達(dá)76.1%，粵港澳大灣區(qū)和長(zhǎng)三角兩大核心經(jīng)濟(jì)圈占比達(dá)68.6%。

今年上半年，卓越商企服務(wù)合約面積約為8250萬平方米，較去年同期增長(zhǎng)約3%；在管面積約7428萬平方米，同比增長(zhǎng)約9%，其中來自第三方的在管物業(yè)面積占比達(dá)62.7%。

報(bào)告期內(nèi)，公司基礎(chǔ)物業(yè)管理服務(wù)收入約為18億元，同比增長(zhǎng)5%；增值服務(wù)收入約為1.96億元，同比下降43.7%，占總收入的比重約為9.7%；其他業(yè)務(wù)收入（主要來自金融服務(wù)業(yè)務(wù)）由去年同期的1936萬元下降至約1896萬元。

基礎(chǔ)物業(yè)管理服務(wù)業(yè)務(wù)方面，卓越商企服務(wù)上半年來自第三方業(yè)務(wù)的收入約為9.3億元，同比增長(zhǎng)約27%，毛利同比增長(zhǎng)14.9%至約0.8億元，毛利率為8.6%。分業(yè)態(tài)來看，商務(wù)物業(yè)收入占公司基礎(chǔ)物業(yè)服務(wù)收入的68.3%。

對(duì)于上半年關(guān)聯(lián)交易收入占比的下降，卓越商企服務(wù)管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上表示：“關(guān)聯(lián)交易并非洪水猛獸，公司所進(jìn)行的業(yè)務(wù)調(diào)整其實(shí)是順勢(shì)而為，公司整體經(jīng)營(yíng)策略實(shí)際上是動(dòng)態(tài)變化的，公司發(fā)展的主旋律始終是提升獨(dú)立性，減少對(duì)關(guān)聯(lián)方的依賴。對(duì)于目前現(xiàn)存的關(guān)聯(lián)交易，公司做了很多工作，包括重新評(píng)估相關(guān)回款的可能性，對(duì)新簽合同進(jìn)行充分的盡職調(diào)查并謹(jǐn)慎控制信用風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)于存量應(yīng)收賬款，公司會(huì)與關(guān)聯(lián)方積極探討如何通過停車場(chǎng)、住宅等資產(chǎn)以及現(xiàn)金償還等方式實(shí)現(xiàn)盡快回收。”

與關(guān)聯(lián)方達(dá)成資產(chǎn)抵債協(xié)議

就在披露2025年中期業(yè)績(jī)前一天，卓越商企服務(wù)公告一筆關(guān)聯(lián)交易，由其全資附屬公司深圳市卓越物業(yè)管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“卓越物業(yè)”）收購(gòu)卓越置業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“卓越置業(yè)”）相關(guān)資產(chǎn)，總代價(jià)約為3.63億元。

根據(jù)公告，2025年8月24日，卓越物業(yè)與卓越置業(yè)訂立結(jié)算協(xié)議，卓越置業(yè)轉(zhuǎn)讓的抵銷資產(chǎn)包括卓越集團(tuán)18項(xiàng)待售物業(yè)，包括寫字樓、住宅及零售單位、停車位及其使用權(quán)，分別位于東莞、成都、青島、武漢、昆明等城市，以及卓越集團(tuán)1項(xiàng)開發(fā)物業(yè)，即長(zhǎng)沙一個(gè)在建物業(yè)項(xiàng)目的多個(gè)公寓單位。

其中，住宅及零售單位、停車位及公寓單位采用市場(chǎng)法估值為4730萬元；若干寫字樓單位、停車位、住宅單位使用權(quán)及停車位使用權(quán)，采用收益法估值約為3.32億元。

公告顯示，卓越集團(tuán)有應(yīng)付卓越商企服務(wù)的若干未償還貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及其他應(yīng)收款。經(jīng)與卓越集團(tuán)磋商后，卓越商企服務(wù)與卓越集團(tuán)達(dá)成上述結(jié)算事項(xiàng)，該事項(xiàng)將令卓越商企服務(wù)向卓越集團(tuán)收回大部分到期的應(yīng)收款，以及減輕卓越商企服務(wù)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，為公司提供長(zhǎng)期增值資產(chǎn)組合。

卓越商企服務(wù)方面表示，公司已考慮抵銷資產(chǎn)的質(zhì)量及其升值能力，這些資產(chǎn)主要涵蓋位于中國(guó)核心城市區(qū)域的商業(yè)寫字樓、高端住宅單位及停車位，處于需求強(qiáng)勁、流動(dòng)性穩(wěn)定的地段，在市場(chǎng)周期波動(dòng)中保持良好保值性，預(yù)期具備長(zhǎng)期升值潛力，且這些資產(chǎn)與公司現(xiàn)有的物業(yè)管理及增值服務(wù)高度契合，也符合公司審慎投資，在低位布局的戰(zhàn)略。未來，公司將采用靈活的方式管理抵銷資產(chǎn)，包括自營(yíng)出租、委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)化運(yùn)營(yíng)管理、在合適時(shí)機(jī)分批出售等。

（編輯：趙毅 審核：童海華 校對(duì)：張國(guó)剛）