公募REITs市場(chǎng)迎來標(biāo)志性突破——首單外資消費(fèi)REITs正式獲批。近日，華夏凱德商業(yè)REIT獲得上交所無異議函，并于8月27日取得了證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予注冊(cè)的批復(fù)，準(zhǔn)予募集的基金總份額為4億份?；鹬饕紮?quán)益人及運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)凱德投資，是領(lǐng)先的全球不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)管理公司，也是亞太地區(qū)最大的REITs管理人。華夏凱德商業(yè)REIT的獲批標(biāo)志著中國(guó)公募REITs市場(chǎng)向國(guó)際化與多元化進(jìn)程邁出關(guān)鍵一步。

核心資產(chǎn)：一線與強(qiáng)二線優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) 兼具穩(wěn)定與成長(zhǎng)

華夏凱德商業(yè)REIT首批納入兩個(gè)資產(chǎn)，分別是位于廣州的凱德廣場(chǎng)·云尚和位于長(zhǎng)沙的凱德廣場(chǎng)·雨花亭，總建筑面積達(dá)到168405平方米，截至2025年3月31日的整體出租率約為96%。

整體看來，兩大項(xiàng)目凸顯三大核心優(yōu)勢(shì)：聚焦廣州、長(zhǎng)沙等高能級(jí)大眾消費(fèi)市場(chǎng)；形成一線與強(qiáng)二線城市資產(chǎn)組合，分散風(fēng)險(xiǎn)且優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；涵蓋成熟運(yùn)營(yíng)的社區(qū)型購(gòu)物中心與具備增長(zhǎng)潛力的區(qū)域型購(gòu)物中心，兼具穩(wěn)定性與成長(zhǎng)性。

具體看來，凱德廣場(chǎng)·云尚位于廣州白云新城CBD，是區(qū)域型購(gòu)物中心，周圍環(huán)繞著眾多住宅社區(qū)和辦公樓，緊鄰地鐵2號(hào)線白云公園站，毗鄰廣州市唯一市級(jí)兒童公園及全新開放的白云藝術(shù)廣場(chǎng)，是廣州市擁有“雙園環(huán)繞”特色的購(gòu)物中心。這一資產(chǎn)的納入，讓華夏凱德商業(yè)REIT成為目前包含一線城市購(gòu)物中心資產(chǎn)組合的消費(fèi)REITs，具備投資稀缺性。

凱德廣場(chǎng)·雨花亭位于長(zhǎng)沙雨花區(qū)東塘商圈核心，是成熟社區(qū)型購(gòu)物中心，周邊住宅與辦公樓群密集，商圈成熟、人流匯聚。項(xiàng)目可通過地鐵1號(hào)線、4號(hào)線相鄰站點(diǎn)便捷抵達(dá)，未來將與地鐵7號(hào)線的雨花亭站（預(yù)計(jì)2027年開通）實(shí)現(xiàn)直接連通，是長(zhǎng)沙南部城區(qū)代表性的家庭一站式生活空間。其加入與廣州項(xiàng)目形成互補(bǔ)，讓基金資產(chǎn)組合覆蓋一、二線優(yōu)質(zhì)購(gòu)物中心，進(jìn)一步強(qiáng)化穩(wěn)定性。

專業(yè)管理：全球經(jīng)驗(yàn)賦能本土運(yùn)營(yíng)

作為戰(zhàn)略投資者，凱德投資、凱德中國(guó)信托和凱德發(fā)展將共同持有華夏凱德商業(yè)REIT至少20%的份額。作為發(fā)起人及運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，凱德投資將在華夏凱德商業(yè)REIT上市后繼續(xù)負(fù)責(zé)凱德廣場(chǎng)·云尚和凱德廣場(chǎng)·雨花亭的運(yùn)營(yíng)。

凱德投資總部位于新加坡，于2021年在新加坡上市。作為新加坡最早的REITs管理人，曾參與制定新加坡REITs規(guī)則并發(fā)行新加坡首只REITs，擁有23年REITs管理經(jīng)驗(yàn)。凱德投資持有7只不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金和商業(yè)信托的股份，這些基金的總市值約為380億新元（截至2025年6月30日），旗下5只S-REITs和商業(yè)信托約占新加坡所有REITs市值的三分之一。在中國(guó)，作為領(lǐng)先的消費(fèi)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商，凱德投資打造了來福士、凱德MALL等知名商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)品牌，擁有全生命周期精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力。依托凱德投資領(lǐng)先的國(guó)際資產(chǎn)管理公司的專業(yè)優(yōu)勢(shì)以及其在中國(guó)30年的運(yùn)營(yíng)積淀與優(yōu)質(zhì)零售資產(chǎn)儲(chǔ)備，華夏凱德商業(yè)REIT有望在市場(chǎng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，為持有人提供可持續(xù)回報(bào)。

此外，華夏凱德商業(yè)REIT的計(jì)劃管理人中信證券與基金管理人華夏基金均具備專業(yè)優(yōu)勢(shì)：中信證券布局REITs業(yè)務(wù)十余年，參與項(xiàng)目數(shù)量多、覆蓋資產(chǎn)類別廣，截至2025年8月 27 日，在已上市的73單公募 REITs 中，中信證券以財(cái)務(wù)顧問或管理人身份參與23單，占比31.51%，參與單數(shù)與發(fā)行規(guī)模均居市場(chǎng)第一。華夏基金2015年起組建專門REITs團(tuán)隊(duì)，已建立從Pre-REITs前期項(xiàng)目培育到上市流動(dòng)性管理的全流程業(yè)務(wù)鏈條。目前在管REITs產(chǎn)品15只，管理規(guī)模超395億元，產(chǎn)品單數(shù)、規(guī)模均為市場(chǎng)第一。

優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)的專業(yè)賦能，將為華夏凱德商業(yè)REIT成立后的平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)與業(yè)績(jī)提升提供堅(jiān)實(shí)支撐。

未來展望：擴(kuò)募勢(shì)能強(qiáng)勁，啟幕中國(guó)消費(fèi)REITs新征程

凱德投資旗下資產(chǎn)類別多元，涵蓋購(gòu)物中心、辦公樓、旅宿、物流園等多領(lǐng)域。截至2025年6月30日，其在中國(guó)18個(gè)城市管理著40多個(gè)優(yōu)質(zhì)零售物業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模超800億元人民幣，為華夏凱德商業(yè)REIT未來擴(kuò)募提供豐富優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)儲(chǔ)備。作為凱德集團(tuán)的投資管理分支，凱德投資還能利用凱德集團(tuán)的開發(fā)能力和資產(chǎn)儲(chǔ)備，為華夏凱德商業(yè)REIT的未來發(fā)展提供更廣闊的空間。

中國(guó)消費(fèi)正經(jīng)歷從“規(guī)模增長(zhǎng)”向“質(zhì)量提升”的深刻轉(zhuǎn)型。在消費(fèi)升級(jí)與資本市場(chǎng)改革的雙重驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)消費(fèi)REITs正成為“盤活存量、促進(jìn)升級(jí)、服務(wù)內(nèi)需”的重要抓手，也迎來政策紅利與市場(chǎng)認(rèn)知雙提升的黃金發(fā)展期。中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的澎湃活力與消費(fèi)REITs的崛起浪潮，將為華夏凱德商業(yè)REIT的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展開辟?gòu)V闊藍(lán)海。而隨著凱德投資等國(guó)際資產(chǎn)管理公司的深度參與，中國(guó)消費(fèi)REITs市場(chǎng)將加速走向?qū)I(yè)化、多元化、國(guó)際化。

（提示：入市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。）