北京
瑞財經(jīng) 嚴(yán)明會 近日，東吳證券研報指出，承德露露上半年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤2.58億元，同比下滑11.97%；2025Q2歸屬上市公司股東凈利潤0.43億元，同比下降9.00%。
25年“小年”疊加整體消費(fèi)疲弱態(tài)勢，上半年營收持續(xù)承壓，水系列新品初步貢獻(xiàn)。公司對將水系列打造成第二成長曲線寄予希望，Q2初有貢獻(xiàn)。植物奶系列下滑，該行判斷主因公司Q2市場投入更加聚焦水系列?；诎肽甓缺憩F(xiàn)，以及小年現(xiàn)實(shí)，該行調(diào)整全年營收及盈利預(yù)測。2025年推新堅決，費(fèi)用投放較高，部分抵消成本下降紅利。
對2026年重回大年（春節(jié)充分受益）樂觀。新品季度貢獻(xiàn)剛起步，將繼續(xù)觀察，如若鋪貨動銷好于預(yù)期，則市場對公司中期成長看法改觀?；趶?qiáng)回購支撐和年末大年的切換，維持“買入”評級。
相關(guān)公司：承德露露sz000848,東吳證券sh601555
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