在積極布局AI等高科技產(chǎn)業(yè)之際，中東國家主權(quán)財富基金的投資觸角也伸向全球新基建領(lǐng)域。

近日，基礎(chǔ)設(shè)施投資及管理機構(gòu)——普洛斯集團（下稱“普洛斯”）獲得阿布扎比投資局（下稱“ADIA”）全資子公司的15億美元戰(zhàn)略投資，首期部署5億美元。

在全球數(shù)字經(jīng)濟浪潮與ESG理念持續(xù)普及的雙重驅(qū)動下，物流及制造研發(fā)設(shè)施、算力數(shù)據(jù)中心、新能源等新基建正成為推動全球經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新引擎。

中金企信最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年全球新基建市場規(guī)模突破3.8萬億美元。

作為兼顧高增長和高韌性的“新經(jīng)濟”產(chǎn)業(yè)，新基建已成為主權(quán)財富基金、養(yǎng)老基金等全球大型投資機構(gòu)尋求穩(wěn)定增長收益與規(guī)避市場周期性波動的熱門選擇。此次ADIA戰(zhàn)略投資普洛斯，主要看中普洛斯在供應(yīng)鏈、大數(shù)據(jù)、新能源等新基建領(lǐng)域的深耕能力，以及普洛斯“投資與運營并重”的獨特業(yè)務(wù)模式。

ADIA董事總經(jīng)理Hamed bin Zayed Al Nahyan此前表示，當(dāng)前全球正在經(jīng)歷技術(shù)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和能源轉(zhuǎn)型，這些轉(zhuǎn)型相互關(guān)聯(lián)。ADIA已積極布局，以多種方式參與并把握其中的新機遇，這是ADIA的長期戰(zhàn)略。

值得注意的是，ADIA的投資角色，從普洛斯基金出資人（LP）變?yōu)閼?zhàn)略投資者。

一位新基建投資基金負(fù)責(zé)人胡啟明向記者分析，這種投資角色的轉(zhuǎn)變，反映ADIA在布局全球新基建方面玩出“新花樣”。

這背后，是ADIA對全球新基建投資有著三大新探索：一是戰(zhàn)略投資者相比基金出資人，在全球新基建賽道方面的投資力度更大，有助于增厚收益；二是ADIA從“投資資產(chǎn)”轉(zhuǎn)向“投資團隊”，可以借助后者的專業(yè)投資能力，捕捉到更廣泛的全球新基建領(lǐng)域投資機會；三是在當(dāng)前全球貿(mào)易保護主義抬頭與“去美元化”進程延續(xù)的趨勢下，ADIA通過加大新興市場新基建的戰(zhàn)略投資，可以更好地實現(xiàn)多資產(chǎn)、多策略的資產(chǎn)分散配置策略。

從LP到戰(zhàn)略投資者

一直以來，ADIA都是普洛斯旗下新興市場物流等新基建基金的重要出資人（LP）。比如ADIA已投資普洛斯多只旗艦級中國物流基金，2021年還參與普洛斯旗下巴西開發(fā)基金II的出資。

通過這些投資，ADIA不但全面了解普洛斯從選址規(guī)劃、投資開發(fā)到運營管理的全過程，還分享到近年中國經(jīng)濟及物流供應(yīng)鏈蓬勃發(fā)展的紅利。

這令A(yù)DIA更有信心從基金LP向戰(zhàn)略投資者轉(zhuǎn)變。

胡啟明直言，要吸引中東國家主權(quán)財富基金作為戰(zhàn)略投資者，絕非易事。首先，雙方在投資理念（包括ESG實踐等）與業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略等方面需高度一致；其次，在投后管理方面，被投資企業(yè)需建立規(guī)范完善的信息披露制度與合規(guī)操作流程（包括項目投資決策流程的科學(xué)性以及風(fēng)控/運營的獨立性等），從而達到投資方的嚴(yán)苛投資要求；第三，被投資方需要擁有成熟的大資金投資運作經(jīng)驗與豐富的優(yōu)質(zhì)項目儲備，能承載中東國家主權(quán)財富基金動輒數(shù)十億美元的投資款。

資料顯示，近年普洛斯積極布局物流倉儲、智慧冷鏈運營服務(wù)、算力新基建、新能源等新基建產(chǎn)業(yè)，并涉足相關(guān)產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)，令其全球資產(chǎn)管理規(guī)模達到800億美元。

記者多方了解到，在投前盡調(diào)環(huán)節(jié)，ADIA通過以往業(yè)績與財務(wù)狀況考察，以及一線走訪，主要評估普洛斯團隊的資產(chǎn)投資開發(fā)與運營管理優(yōu)勢，以及孵化新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)平臺的能力。普洛斯團隊在高潛力市場、高增長賽道所具備的鏈接多方資源與精益運營能力，是ADIA選擇戰(zhàn)略投資普洛斯的一大重要原因。

胡啟明認(rèn)為，ADIA戰(zhàn)略投資普洛斯，還反映中東主權(quán)財富基金對全球新基建的投資定位發(fā)生新變化——以往，他們以LP身份投資新基建基金，是因為他們將這項投資視為“衛(wèi)星策略”（博取類固收資產(chǎn)投資組合超額回報）的一項選擇；如今，他們以戰(zhàn)略投資者身份參與新基建開發(fā)運營機構(gòu)的投資，顯示他們正將新基建納入“核心策略”，作為未來長期資產(chǎn)配置的一大底倉。

這背后，是在新技術(shù)崛起、經(jīng)濟模式重構(gòu)、清潔能源革命等因素的共振下，越來越多主權(quán)財富基金與全球大型投資機構(gòu)都意識到，新基建不但具備跨越經(jīng)濟周期的長期避險投資價值，還呈現(xiàn)極其廣闊的發(fā)展前景。

黑石基礎(chǔ)設(shè)施高級董事總經(jīng)理Greg Blank直言，在新經(jīng)濟驅(qū)動下，新型物流、算力數(shù)據(jù)中心、新能源項目等新基建無疑是當(dāng)前所有大趨勢里的核心趨勢，黑石正積極在全球范圍內(nèi)布局相關(guān)投資。

借道加碼中國新基建投資

ADIA之所以戰(zhàn)略投資普洛斯，還有另一個重要驅(qū)動力，就是加碼中國新基建產(chǎn)業(yè)的投資，博取長期穩(wěn)健可觀的投資回報。

中金企信的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在今年全球新基建市場規(guī)模突破3.8萬億美元里，中國以35%市場份額領(lǐng)跑——市場規(guī)模達到1.33萬億美元。究其原因，是技術(shù)迭代+政策驅(qū)動+需求爆發(fā)，令中國新基建產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模持續(xù)擴大。

8月30日，普洛斯相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，普洛斯與ADIA的合作，既是兩大“耐心資本”在新經(jīng)濟領(lǐng)域的深度協(xié)同，還是雙方對中國新基建市場長期廣闊發(fā)展?jié)摿Φ母叨日J(rèn)可。

歷經(jīng)多年發(fā)展，普洛斯把握中國新經(jīng)濟發(fā)展浪潮，在中國持續(xù)深耕物流及產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)中心、新能源等新基建領(lǐng)域。目前，普洛斯旗下物流與制造研發(fā)等產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國70個區(qū)域市場，400多個園區(qū)，運營面積超過3000萬平方米，服務(wù)約3000家中外企業(yè)；此外，普洛斯在全國布局20個算力設(shè)施，覆蓋京津冀、長三角、大灣區(qū)、中西部四大核心區(qū)域，可提供1400MW（兆瓦）IT負(fù)載；在新能源基建布局方面，普洛斯通過分布式光伏、集中式光伏、風(fēng)能、儲能的投資開發(fā)與資產(chǎn)管理，累計開發(fā)規(guī)模超過2GW，合計管理已并網(wǎng)容量已超過1GW。

ADIA不動產(chǎn)投資執(zhí)行董事Mohamed Al Qubaisi指出，此次ADIA對普洛斯集團的戰(zhàn)略投資，也符合ADIA的戰(zhàn)略——實現(xiàn)新經(jīng)濟領(lǐng)域投資的進一步擴張。

記者獲悉，通過持續(xù)深耕中國新基建產(chǎn)業(yè)，普洛斯成為全球資本挖掘中國新經(jīng)濟領(lǐng)域投資機會的“橋梁”。去年，普洛斯及其管理基金對中國市場的新增資本金達到22.4億美元。

由于新經(jīng)濟領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施屬于長周期的資本密集型行業(yè)，能否實現(xiàn)長期可觀穩(wěn)健投資回報，需要企業(yè)開發(fā)和運營能力的支撐。因此，要兌現(xiàn)這些全球大型機構(gòu)投資者的收益預(yù)期，新基建開發(fā)運營商需持續(xù)提升優(yōu)質(zhì)項目挖掘與精細化運營能力。

ADIA發(fā)布的2023年年報顯示，其按點對點口徑計算的20年與30年年化回報率分別為6.4%和6.8%。

胡啟明認(rèn)為，通過多元化配置國內(nèi)不同類型新基建投資品種，國內(nèi)新基建產(chǎn)業(yè)完全有能力創(chuàng)造可觀回報。比如國內(nèi)算力數(shù)據(jù)中心若能實現(xiàn)精益運營，年化收益率超過10%；倉儲物流產(chǎn)業(yè)園Pre—REITs若具備良好的項目孵化與項目退出運作能力，年化收益率也能超過7%。

在他看來，此次ADIA借道加碼中國新基建投資，還能汲取中國新基建產(chǎn)業(yè)的開發(fā)建設(shè)運營經(jīng)驗，推動當(dāng)?shù)厮懔?shù)據(jù)中心、物流樞紐中心與新能源基建等新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

“近年，中東國家主權(quán)財富基金在戰(zhàn)略投資A股港股部分高科技上市公司同時，支持后者前往中東國家當(dāng)?shù)赝顿Y建廠，帶動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)迭代升級?！焙鷨⒚髦赋?。這種“資本推動產(chǎn)業(yè)投資”的做法，正成為中東—中國加強經(jīng)貿(mào)往來的新紐帶。

普洛斯相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者直言，ADIA戰(zhàn)略投資的“加持”，有助于普洛斯在中國的更好發(fā)展。它既能增強普洛斯的整體財務(wù)實力，給普洛斯進一步發(fā)展業(yè)務(wù)、擴大資產(chǎn)管理規(guī)模提供資本層面的“彈藥”；還能通過中東國家主權(quán)財富基金的資本實力與信用加持，更大程度擴展普洛斯的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

（作者 陳植）

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陳植

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