一、基本財務(wù)數(shù)據(jù)：
托普云農(nóng)(301556)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。發(fā)行價格14.50元，發(fā)行市盈率11.73倍，發(fā)行總數(shù)2132萬股。保薦人（聯(lián)席主承銷商）國泰君安證券股份有限公司。
托普云農(nóng)(301556)2024年上半年扣非凈利潤4605萬元。發(fā)行后總股本 8528 萬股。計算可得，新股2024年上半年發(fā)行后扣非每股收益約為0.54元。
本次發(fā)行初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為 319.80 萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的15.00%。因此部份股票有一定限售期，因此新股首日流通股本約為1813萬股。
二、公司簡介：
托普云農(nóng)(301556)通過運用物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)與農(nóng)業(yè)深度融合，主要采用布局智能硬件設(shè)備、搭建農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)項目、建設(shè)信息化軟件平臺項目的綜合服務(wù)形式，為農(nóng)業(yè)領(lǐng)域相關(guān)的政府部門、企事業(yè)單位、科研院校等提供數(shù)據(jù)采集、分析決策、精準執(zhí)行、科學(xué)管理服務(wù)，從而助力實現(xiàn)政府監(jiān)管服務(wù)信息化轉(zhuǎn)型、科研數(shù)字化創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)智能化應(yīng)用的創(chuàng)新發(fā)展。
總體而言，公司主營業(yè)務(wù)聚焦于農(nóng)業(yè)種植業(yè)，產(chǎn)品覆蓋“產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后”的種植業(yè)全周期，根據(jù)不同省市所處地域氣候環(huán)境、經(jīng)濟水平、作物類別等個性化因素，順應(yīng)客戶需求多樣化的發(fā)展趨勢，建立“頂層設(shè)計-方案制定-實施應(yīng)用-技術(shù)支撐”的一站式服務(wù)體系，為客戶提供定制化的綜合解決方案。
公司提供的產(chǎn)品及服務(wù)可主要分為智慧農(nóng)業(yè)項目和智能硬件設(shè)備兩大類，其中智慧農(nóng)業(yè)項目包括農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)項目和信息化軟件平臺項目兩種業(yè)務(wù)類型。農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)項目利用傳感設(shè)備等采集農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程相關(guān)數(shù)據(jù)，通過互聯(lián)網(wǎng)傳輸并融合處理，以達到用戶通過遠程操作終端實現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后的過程監(jiān)控及科學(xué)決策等目的。信息化軟件平臺項目運用大數(shù)據(jù)、云計算、深度學(xué)習(xí)等信息技術(shù)，根據(jù)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域客戶的信息化需求，定制開發(fā)具有數(shù)據(jù)監(jiān)測、過程管理、智能決策、綜合服務(wù)等功能的軟件平臺。智能硬件設(shè)備包括可直接聯(lián)網(wǎng)的智能裝備、具備監(jiān)測或檢測功能的儀器設(shè)備、搭載在物聯(lián)網(wǎng)或其他裝置的傳感器等前端硬件，幫助用戶達到自動監(jiān)測、檢測、控制等目的。
三、行業(yè)動態(tài)：
公司業(yè)務(wù)主要圍繞種植業(yè)的農(nóng)業(yè)信息化，而目前我國農(nóng)業(yè)信息化總體水平僅為27.6%，與美國、以色列、德國等相比仍有一定提升空間，其中種植業(yè)的信息化水平更是相對偏低、僅有21.8%；同時，我國對農(nóng)業(yè)信息化的政策扶持力度較強，包括《全國現(xiàn)代設(shè)施農(nóng)業(yè)建設(shè)規(guī)劃（2023-2030年）》、《“十四五”全國農(nóng)業(yè)農(nóng)村信息化發(fā)展規(guī)劃》等均明確支持農(nóng)業(yè)信息化發(fā)展，且長期以來國家對于農(nóng)業(yè)的財政投入穩(wěn)步增長，公司有望受益于我國種植業(yè)信息化水平的穩(wěn)步提升。
四、募資投向：
托普云農(nóng)(301556)本次發(fā)行募資投向智慧農(nóng)業(yè)平臺升級建設(shè)項目13297.9萬元；智慧農(nóng)業(yè)智能設(shè)備制造基地項目8645.46萬元；研發(fā)中心升級建設(shè)項目6646.42萬元；投資金額總計28589.78萬元。
五、申購指南與定位分析：
假如新股托普云農(nóng)(301556)在當前大盤點位3336點上市，在二級市場上市會值多少錢？申購是否有利可圖？依據(jù)春江財富2004年即發(fā)明的獨家新股估值理論--比價效應(yīng)理論，春江財富挑選了軟件開發(fā)板塊的個股作比較：
路橋信息（837748）流通股本1344萬股，2024年中報扣非每股收益元，節(jié)前收盤價元，市盈率倍；（虧損剔除）
達夢數(shù)據(jù)（688692）流通股本1429萬股，2024年中報扣非每股收益1.25元，節(jié)前收盤價313.5元，市盈率125倍；（市盈率超百倍失真剔除）
浩辰軟件（688657）流通股本1474萬股，2024年中報扣非每股收益0.29元，節(jié)前收盤價39.40元，市盈率68倍；
C合合（688615）流通股本1880萬股，2024年中報扣非每股收益2.06元，節(jié)前收盤價245.1元，市盈率59倍；
中創(chuàng)股份（688695）流通股本1914萬股，2024年中報扣非每股收益0.01元，節(jié)前收盤價33.38元，市盈率167倍；（市盈率超百倍失真剔除）
國子軟件（872953）流通股本2594萬股，2024年中報扣非每股收益0.10元，節(jié)前收盤價19.24元，市盈率96倍；
六、結(jié)論：
1.托普云農(nóng)(301556)2024年上半年發(fā)行后扣非每股收益約為0.54元，要高于浩辰軟件（688657）的業(yè)績，因此新股的估值也應(yīng)該高于浩辰軟件的39.40元。
2.托普云農(nóng)(301556)2024年上半年發(fā)行后扣非每股收益約為0.54元。上述與新股可比的四家公司平均市盈率為74倍。若以74倍平均市盈率估算，則新股二級市場估值約為80元左右。
發(fā)行價格14.50元。無論從哪種角度來看，新股申購都算有利可圖！

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