2025年上半年收官，乍一看，上海樓市的數(shù)據(jù)確實搶眼：二手房成交11.6萬套，是北京的1.3倍，廣州的3.16倍，深圳的3.3倍！

上海的房地產(chǎn)市場真的好嗎？買上海的房子會賺錢嗎？

上海新房市場上流傳的消息，都是一個個項目開盤即清盤的消息：

• 保利天奕一批次：清盤；
• 翡云悅府三批次：清盤；
• 上海壹號院4批次：接近清盤；
• 海玥外灘序98：預計清盤…………

“房住不炒”大家都懂，但是會忍不住想，我買的能微賺嗎？可以不虧嗎？這代表了很大一部分普通人的心態(tài)。

實際情況確實如此：這幾個紅盤都是各自板塊的流量紅盤，并不能代表上海樓市整體大盤的真實情況。

那么，上海市場是不是像傳說中那樣，去化特別好？

從上海全市來看，截止到2025年5月的數(shù)據(jù)，上海新房平均去化率約59%，其中內(nèi)環(huán)新房平均去化率約90%，外環(huán)外新房平均開盤去化率約39%。

好，記住這組數(shù)據(jù)。沒有100%，對不？外環(huán)外更是慘到不足40%！

一半是火焰，一半是海水。

少數(shù)項目開盤即清盤的消息，掩蓋了大多數(shù)項目滯銷的現(xiàn)實。

所以，上海也有滯銷盤，記住這個知識點。

仔細分析今年以來上海土地市場的變化，為什么是土地市場？因為這是直接影響未來房價走勢最重要的成本因素。簡單的說，就是對房價有一定的“托底”作用。

今年上海公開的土地競拍已進行了五場，第六場將在7月底開拍。每一場土拍，都有至少一塊市中心的熱門地塊，與郊區(qū)地塊進行搭配。在市場較熱時，這樣的搭配既有不讓土拍過熱的考慮，在市場信心不足時，也有支撐市場繼續(xù)向前的作用。

今年三四月份的樓市小陽春，轉(zhuǎn)瞬即逝。

5、6月的兩場土拍，雖然熱門地塊還是拍出了高價，但其余地塊的冷清收場還是暴露了開發(fā)商對樓市預期不確定的擔憂。

很快，上海第六批競拍的土地，放出了更多更核心地段的好地：比如徐匯區(qū)衡復風貌區(qū)容積率僅1.3的稀缺宅地、靜安區(qū)東斯文里地塊、虹口北外灘地塊。

同一批土拍，一次性放出三幅寸土寸金的地塊，放在以前，對開發(fā)商來說，想都不敢想！這次，一次性都要拿出來賣了！

為什么？拉預期！拉信心！拉房價！開發(fā)商下場就是撐場！

但是！光顧著拉升也不行，萬一過熱了怎么辦？

上海樓市的止跌回穩(wěn)，真的不太好把握。

于是，那些集中在上海地產(chǎn)集團、各區(qū)城投公司手里的黃金地塊，也陸續(xù)被放出來了。

而且吧，在上海地產(chǎn)集團這個市一級“隱形地主”的牽頭下，這些通過協(xié)議出讓、上海地產(chǎn)集團和各區(qū)城投公司拿下的地塊，被他們以捆綁搭配的方式，在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易中心掛牌出讓。

要知道，上海今年協(xié)議出讓的土地已經(jīng)超過1000億元，今年前5輪已經(jīng)完成的集中土地拍賣，總成交金額也不過633億。

是不是協(xié)議出讓的土地更好？更熱門？

答案是肯定的。這些協(xié)議出讓的地塊，絕大多數(shù)都都集中在上海市中心區(qū)域，包括黃浦、靜安、徐匯、楊浦以及浦東。

協(xié)議出讓和公開拍賣，從大家最關心的地價問題來看，最大的區(qū)別就是，協(xié)議出讓的價格是“談判定價”，價格由供需雙方協(xié)商決定；公開拍賣是價高者得，一不小心就搶出個“地王”。

總的來說，就是協(xié)議出讓的地價可控，公開拍賣的地價就不好說了。開發(fā)商爭搶激烈的地塊，容易推高地價，進而推高房價；沒人競拍的地塊，則會出現(xiàn)流拍。無論是哪一種情況，都會對市場走勢產(chǎn)生直接影響。

上海地產(chǎn)集團和各區(qū)城投公司，今年已經(jīng)放出不少地塊，其中有不少地塊，如果被拿出來公開拍賣，就是妥妥的“地王”項目。

比如黃浦區(qū)上海永業(yè)城市更新建設發(fā)展有限公司放出來的新天地東區(qū)項目50%股權，就由天安中國聯(lián)合翠湖天地開發(fā)商瑞安房地產(chǎn)聯(lián)合拿下，成交價28.9365億元。

這個新天地東區(qū)項目，是上海永業(yè)去年11月以協(xié)議方式獲得，包括三宗商住地塊，拿地總價194.4億元，三宗地塊的住宅總建面約15.6萬平米。

天安中國和瑞安房地產(chǎn)只花了不到29億元，就獲得了項目公司50%的股權，這筆交易劃算！

畢竟，瑞安房地產(chǎn)自己在旁邊開發(fā)的翠湖天地六期，去年9月開盤，均價高達21萬元/平米，就連明星潘瑋柏都沒搶到。

翠湖天地六期

還有7月1日剛剛在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所上掛牌的上海新百安經(jīng)濟發(fā)展有限公司90%股權和上海新東安企業(yè)發(fā)展有限公司90%股權及相關債權，兩家公司股權是捆綁轉(zhuǎn)讓，涉及的是徐匯區(qū)東安新村兩宗地塊。

這兩宗地塊的出讓總價高達439.5億元，放到公開拍賣市場上，就是一個新的全國“地王”。

將不同地塊捆綁出讓，是上海土地市場今年玩出的新花樣。

東安新村只是不同用地性質(zhì)的地塊捆綁，更早之前，廈門國企建發(fā)集團一口氣斥資123.5億元拿下的虹口山壽里城市更新項目和楊浦新江灣城地塊，也是從上海地產(chǎn)集團手里接下的捆綁地塊組合。

上海地產(chǎn)集團正在掛牌出售項目公司股權的，還有一個捆綁地塊組合：黃浦區(qū)外灘余慶里和浦東后灘純宅地組合。

看出區(qū)別了嗎？如果只是各區(qū)城投公司，只能玩得轉(zhuǎn)本區(qū)的地塊；如果是上海地產(chǎn)集團出手，就是不同區(qū)的不同地塊的各種組合。主打的是一個隨意搭配？

應該也不是。從已經(jīng)拿出來掛牌的地塊組合看，基本都是市中心絕佳位置的地塊+市區(qū)相對較好位置的地塊的組合。就是好的地塊和一般的地塊搭著賣的意思。

已經(jīng)成功拿下捆綁地塊組合的開發(fā)商，以央國企為主，比如保利發(fā)展、保利置業(yè)、建發(fā)集團等，坊間傳言黃浦區(qū)外灘余慶里和浦東后灘地塊組合可能會被華潤置地拿下，天安中國和瑞安房地產(chǎn)的組合則是一個例外。

保利發(fā)展在6月4日剛與上海地產(chǎn)集團在廣州簽了上海市重點城市更新項目戰(zhàn)略合作協(xié)議，核心就是虹口北外灘和楊浦新江灣的重點項目合作，就是虹口山壽里風貌用地和楊浦新江灣別墅用地的開發(fā)。

這個地塊組合，和建發(fā)集團的很接近啊！接下來，雙方在這兩個板塊大概率要展開一場“廝殺”了。

一般來說，這種資產(chǎn)就是土地的項目公司，股權轉(zhuǎn)讓前基本都已經(jīng)有明確的意向買家，而且買賣雙方也都談得差不多了。真到上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所掛牌的階段，就是走一個公示程序。

這么一看，今年協(xié)議出讓的住宅地塊，含金量都很高，放到土地拍賣市場上，都能賣一個更好的價錢，對地方財政收入也是不小的補充，為什么上海反其道而行之？

一個最重要的理由是，從源頭上抑制土地過熱，壓住開發(fā)商對上海核心地段重點地塊的追逐熱情。

土拍市場要熱，但不能過熱。要拿捏好這個尺度，不太容易。

這只是硬幣的一面。

另一面是，這些通過協(xié)議出讓，再通過股權轉(zhuǎn)讓的形式流入市場的地塊，放在以前，一年最多放出個兩三塊就不錯了，今年放到市場上的，已經(jīng)接近10個項目地塊。

一下子放出這么多，意味著什么？大概率是，別的地都賣不出價錢，只能靠這些地了。

從數(shù)據(jù)上看，上海樓市還是漲勢喜人的。5月上海新房價格環(huán)比上漲0.7%，是四大一線城市中唯一一個上漲的，而且已經(jīng)連續(xù)35個月上漲了。

關起門來說，上海這兩年的房價上漲，是結(jié)構(gòu)性的上漲。什么意思？就是市中心的豪宅，價格在漲，供應也持續(xù)上升，推動成交增長。

但是，占據(jù)上海新房供應量大頭的是中外環(huán)間的項目，這些項目的銷售情況就很拉垮了。

因為市中心的豪宅成交占比較高，拉動了上海房價上漲，這就是結(jié)構(gòu)性上漲。

上海深知這一點，不然也不會一頓操作猛如虎。今年以來，各區(qū)的土地推介會，是一場接著一場，以往想都不敢想的好地塊也都擺上了貨架。

有好地的抓緊賣地，沒好地的，只能賣規(guī)劃。

這不，7月3日，上海市規(guī)劃和自然資源局官網(wǎng)掛出重磅消息：虹橋經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)、漕河涇、五角場、大柏樹、真如五大商務單元即將迎來更新，相關規(guī)劃實施方案已經(jīng)在公示中。

對房企來說，怎么判斷上海市場？一些房企重倉包郵區(qū)市場，甚至細分成江南區(qū)域和華東區(qū)域，那么，上海真的有那么好嗎？