成本下降1-1.85元/斤！溫氏6.03元/斤、牧原6.05元/斤、巨星6.07元/斤【中牧特約·成本對(duì)標(biāo)】

據(jù)新豬派統(tǒng)計(jì)，今年6月份，10家上市企業(yè)的平均養(yǎng)豬成本為6.46元/斤，其中九家企業(yè)進(jìn)入7元/斤區(qū)間，占比超過(guò)九成。成本最低的前三名分別是：溫氏6.03元/斤、牧原6.05元/斤、巨星6.07元/斤。

對(duì)比過(guò)2024年初，各大企業(yè)養(yǎng)豬成本降幅在1-1.85元/斤之間不等，控本能力顯著提升。簡(jiǎn)析其背后的原因，主要有三個(gè)：第一，飼料原料成本下降，占50%-60%左右；第二，健康提升，占40%-20%；第三，產(chǎn)能利用率提升，占10%-20%左右。

劍指5元區(qū)間成本：

溫氏6.03、牧原6.05、巨星6.07

2025年，控本能力將成為養(yǎng)豬行業(yè)的分水嶺，決定了企業(yè)的生產(chǎn)與發(fā)展。根據(jù)新豬派調(diào)研，今年6月份，10家上市企業(yè)平均養(yǎng)豬成本為6.46元/斤，其中九家企業(yè)的成本進(jìn)入7元/斤區(qū)間，占比超過(guò)九成。

在第一梯隊(duì)中，成本低于6.2元/斤的企業(yè)有：溫氏股份、牧原股份、巨星農(nóng)牧和神農(nóng)集團(tuán)。

第二梯隊(duì)，成本介于6.2-6.6元/斤：新希望、京基智農(nóng)、立華股份和天康生物。

第三梯隊(duì)，成本大于6.6元/斤：華統(tǒng)股份和東瑞股份。

溫氏以6.03元/斤的成本，拔得頭籌；牧原6.05元/斤，位居第二；巨星6.07元/斤，排名第三。這三者在成本控制能力上均處于行業(yè)頂尖水平，這一成就得益于其在養(yǎng)殖模式、產(chǎn)業(yè)鏈布局、豬群健康管理等方面的深厚積淀。

整體而言，2025上市豬企成本呈現(xiàn)出明顯的梯隊(duì)分化態(tài)勢(shì)。頭部企業(yè)憑借成熟的模式與高效的管理，構(gòu)建起堅(jiān)實(shí)的成本壁壘；而成本處于相對(duì)高位的企業(yè)，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中可能會(huì)逐漸被邊緣化。未來(lái)，豬企間的競(jìng)爭(zhēng)，很大程度上將圍繞成本控制能力展開，誰(shuí)的成本占據(jù)優(yōu)勢(shì)，誰(shuí)就能在市場(chǎng)中贏得更多的主動(dòng)權(quán)。

成本下降1-1.85元/斤不等：飼料成本降低

豬群健康度和產(chǎn)能利用率提升是主因

對(duì)比過(guò)2024年初，各大企業(yè)養(yǎng)豬成本降幅在1-1.85元/斤不等，控本能力顯著提升。其中牧原降幅最高，達(dá)到了1.85元/斤；溫氏成本下降1.77元/斤；天邦1.7元/斤；天康1.65元/斤。簡(jiǎn)析其背后的原因，主要有三個(gè)。

第一，飼料原料成本下降，占比介于50%-60%之間。根據(jù)新豬派調(diào)研，自2024年初以來(lái)，玉米、豆粕以及育肥豬配合飼料的全國(guó)平均價(jià)格持續(xù)回落走低。2024年，其價(jià)格分別同比下降14.96%、21.40%和9.42%。2025上半年，價(jià)格下跌趨勢(shì)有所緩解，同比分別降低9.85%、9.57%和6.69%。

第二，健康程度提升，占比介于40%-20%之間。具體表現(xiàn)為，成活率、日增重、PSY等關(guān)鍵生產(chǎn)指標(biāo)穩(wěn)定向好。成活率方面，以溫氏為例，2025年上半年肉豬上市率為93%-94%之間，較2024年同期提升1-2個(gè)百分點(diǎn)。PSY方面，以牧原為例，今年1月PSY值為29，較2023年提升2.6。

第三，產(chǎn)能利用率提升，占比介于10%-20%之間。根據(jù)新豬派的調(diào)研，2024年底TOP20豬企的平均產(chǎn)能利用率是81%，同比上升11%。其中，廣西農(nóng)墾、力源產(chǎn)能利用率已高達(dá)100%。2025上半年，牧原、溫氏等17家上市企業(yè)合計(jì)出欄生豬9378萬(wàn)頭，同比增加22%，即1669萬(wàn)頭，產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提高。

市場(chǎng)豬價(jià)遠(yuǎn)高于成本

今年頭部企業(yè)頭均盈利或在200元以上

就市場(chǎng)行情來(lái)看，今年上半年依舊處于一個(gè)低迷期。據(jù)新豬派調(diào)研，2025年上半年全國(guó)豬價(jià)平均值僅為7.48元/斤，同比下降3.86%。然而，得益于企業(yè)養(yǎng)豬成本的持續(xù)降低，上半年豬價(jià)顯著高于行業(yè)盈虧線。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月份散養(yǎng)生豬每頭凈利潤(rùn)均值為84元，規(guī)模場(chǎng)頭均利潤(rùn)為107元。

對(duì)于下半年行情，6月上旬，受“兩禁一降”政策影響，即頭部豬企需暫停擴(kuò)產(chǎn)、禁止二次育肥，且出欄體重要控制在120公斤左右。一時(shí)間，豬價(jià)迅速攀升。然而，終端需求的疲軟以及供給端過(guò)剩的狀況，導(dǎo)致漲勢(shì)難以持久，由豬市情緒所驅(qū)動(dòng)的繁榮終將回歸供需基本面。因此，7月初起，全國(guó)豬價(jià)迅速回落，并持續(xù)走低。

但從整體趨勢(shì)來(lái)看，今年豬肉的平均價(jià)格預(yù)計(jì)將難以跌破7元/斤，大多數(shù)企業(yè)均能實(shí)現(xiàn)盈利。對(duì)于具備較強(qiáng)控本能力（每斤成本6-6.5元）的豬企，今年頭均利潤(rùn)或在200元以上。對(duì)于上市豬企而言，今年有望再度迎來(lái)豐收之年。

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【版面編輯】姚崞鵬

【數(shù)據(jù)調(diào)研】李 丹

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