ETF期權(quán)交割日是期權(quán)合約到期的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，投資者需要特別注意相關(guān)規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)。以下是ETF期權(quán)交割日前需要重點(diǎn)關(guān)注的七大事項(xiàng)：

一、交割日基本規(guī)則與時(shí)間節(jié)點(diǎn)

?交割日定義?：國(guó)內(nèi)ETF期權(quán)(如上證50ETF、滬深300ETF期權(quán))的交割日為到期月份的第四個(gè)星期三(遇節(jié)假日順延)?。

?關(guān)鍵時(shí)間窗口?：

行權(quán)申報(bào)截止時(shí)間：交割日15:30(比普通交易日收盤(pán)晚30分鐘)?

資金/證券準(zhǔn)備截止時(shí)間：交割日16:00前?

行權(quán)交收日：交割日的次一交易日(T+1日)完成資金與ETF份額劃轉(zhuǎn)?

?自動(dòng)行權(quán)規(guī)則?：交易所默認(rèn)對(duì)實(shí)值程度≥0.001元的期權(quán)合約自動(dòng)行權(quán)，虛值期權(quán)自動(dòng)作廢?。

二、資金與證券準(zhǔn)備要求

?認(rèn)購(gòu)期權(quán)行權(quán)準(zhǔn)備?：

需準(zhǔn)備足額資金(行權(quán)價(jià)×合約單位×行權(quán)數(shù)量)

例：行權(quán)價(jià)3.0元的50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)，需準(zhǔn)備3.0元/份×10,000份/手×手?jǐn)?shù)的資金?

認(rèn)沽期權(quán)行權(quán)準(zhǔn)備?：

需賬戶(hù)持有足額ETF份額

例：行權(quán)價(jià)3.5元的50ETF認(rèn)沽期權(quán)，需賬戶(hù)有10,000份/手×手?jǐn)?shù)的50ETF?3

?違約風(fēng)險(xiǎn)?：若資金或份額不足，將導(dǎo)致行權(quán)失敗并損失權(quán)利金，賣(mài)方可能面臨罰息?。

三、交割日前市場(chǎng)波動(dòng)特征

?"末日輪"現(xiàn)象?：交割日臨近時(shí)，期權(quán)時(shí)間價(jià)值加速衰減，虛值期權(quán)可能短暫"偽實(shí)值"但最終歸零概率極高?。

波動(dòng)率特征?：

交割日前3天及交割日當(dāng)天市場(chǎng)通常下跌

交割日當(dāng)天通常是最低點(diǎn)

交割日后3天市場(chǎng)通常觸底回升?

?流動(dòng)性變化?：

實(shí)值期權(quán)交易活躍，成交量可達(dá)平日2-3倍

虛值期權(quán)流動(dòng)性枯竭，買(mǎi)賣(mài)價(jià)差擴(kuò)大?

四、行權(quán)與平倉(cāng)策略選擇

?實(shí)值期權(quán)處理?：

認(rèn)購(gòu)期權(quán)：標(biāo)的價(jià)格>行權(quán)價(jià)時(shí)應(yīng)行權(quán)

認(rèn)沽期權(quán)：標(biāo)的價(jià)格