這匹曾經(jīng)的醫(yī)藥白馬，現(xiàn)在成了資本市場的過街老鼠。

ST未名最近連續(xù)吃跌停板，9萬散戶被埋得叫苦連天。

從GMP違規(guī)停產(chǎn)到集采資格取消，從財報暴雷到實控人鋃鐺入獄，ST未名的崩盤不是偶然，而是一場早已埋下禍根的連環(huán)爆雷。

一、藥品質(zhì)量暴雷，直接掐斷公司命脈

事情要從那個要命的子公司說起。

天津未名本來是公司的錢袋子，去年貢獻了六成收入。主打產(chǎn)品人干擾素α2b噴霧劑，曾在2023年底的全國集采中獨家中標，被市場視為翻身王牌。

結(jié)果4月份藥監(jiān)局突襲檢查，發(fā)現(xiàn)GMP檢查不合格，直接叫停。更絕的是，短短3天后，這款“拳頭產(chǎn)品”又被檢出“生物學(xué)活性不達標”，上海浙江這些大市場全給退貨了。

這直接砸了ST未名的飯碗。要知道，集采市場占其藥品銷量的八成以上，如今資格被砍，等于全國主流市場的大門徹底關(guān)閉。

雪上加霜的是，7月4日公司突然公告：“三個月內(nèi)無法恢復(fù)生產(chǎn)”。這意味著，ST未名短期內(nèi)徹底失去造血能力，股價隨即被ST處理，6個一字跌停板砸得散戶心驚肉跳。

二、3年虧掉4.8億，審計機構(gòu)都看不下去

如果說產(chǎn)品質(zhì)量問題是導(dǎo)火索，那么財報暴雷就是壓垮ST未名的最后一根稻草。

2024年年報顯示，ST未名營收3.6億，同比下滑16%；凈利潤虧損1.37億，雖然比2023年少虧了點，但三年累計虧損高達4.8億。

更可怕的是，這份財報被審計機構(gòu)“帶強調(diào)事項段的保留意見”。用大白話說，就是“你這賬有問題，但我沒證據(jù)說你造假”。

審計報告直指兩大問題。

一是持續(xù)經(jīng)營能力存疑，公司現(xiàn)金流緊繃，主要產(chǎn)品又被禁售，未來可怎么活？

二是關(guān)聯(lián)方資金往來混亂，畢竟大股東曾經(jīng)有挪用巨資的黑歷史，讓審計所不敢打包票。

資本市場最怕這種“說不清道不明”的財報。4月25日年報發(fā)布后，ST未名股價直接三連跌停，市值蒸發(fā)超30%。

到了7月，公司再補一刀：上半年預(yù)虧5500萬-8500萬，比去年同期翻倍。

消息一出，股價再度崩盤。

三、北大教授實控人“掏空”上市公司

ST未名今天的慘狀，早在前實控人潘愛華掌權(quán)時就埋下了禍根。

這位北大生物化學(xué)博士、教授，表面光鮮，背地里卻把上市公司當提款機。

2017-2019年，他通過關(guān)聯(lián)交易挪用9.22億資金，其中5.07億至今未還。這些錢去哪了？不是填未名集團的債務(wù)窟窿，就是拿去搞個人投資。

更騷的操作還在后面。2022年，潘愛華伙同他人搞了場“29億虛假增資”，零成本拿下子公司廈門未名34%股權(quán)，還篡改章程拿到“一票否決權(quán)”。整個過程沒經(jīng)過上市公司審議，公章都是他私蓋的。

東窗事發(fā)后，2024年潘愛華因職務(wù)侵占、挪用資金罪被判13年，罰款100萬，證監(jiān)會還給他下了終身禁入令。

諷刺的是，未名醫(yī)藥當年能蹭上“北大光環(huán)”，全靠潘愛華這張教授招牌。2015年借殼上市時，股價一度炒到71.85元，如今只剩7塊，十年跌去90%

如今公司官網(wǎng)已悄悄刪光“北大系”標簽，曾經(jīng)的象牙塔光環(huán)，徹底成了資本市場的一地雞毛。

結(jié)語：一場注定悲劇的資本游戲

從“北大系明星”到“ST垃圾股”，從年入數(shù)億到產(chǎn)品全面禁售，從教授企業(yè)家到監(jiān)獄囚徒。ST未名的故事，堪稱A股版《狂飆》：

這場崩盤沒有贏家，只有9萬散戶的血淚教訓(xùn)。它再次證明：再光鮮的招牌，也抵不過管理層胡作非為；再動人的故事，最終都要用業(yè)績說話。

如今ST未名的跌勢仍在繼續(xù)，那些抄底“博反彈”的勇士們，或許該想想：當一家公司的產(chǎn)品、財務(wù)、管理層全爛透時，它還能靠什么翻身？