融資、出海，一箭雙雕！

現(xiàn)階段中國車企最愛的目的地，非香港莫屬！

2025年，香港資本市場走出數(shù)年低迷，不僅重回正軌，并有望重奪全球第一大上市目的地寶座。

7月23日，香港交易所發(fā)布香港股權(quán)融資市場2025年上半年回顧顯示，2025年上半年，投資者情緒回暖，同時(shí)大量優(yōu)質(zhì)公司通過香港市場籌集資金，推動(dòng)香港股權(quán)融資市場大幅增長。

香港交易所指出，國際投資者及中國內(nèi)地投資者對(duì)港股的投資熱情，推動(dòng)恒生指數(shù)上半年上漲超20%，港股平均每日成交金額同比增長82%至2400億港元。

近日，香港特區(qū)行政長官李家超則表示，截至7月中，香港共迎來52次IPO，按年增加30%，共集資1240億港元（約合人民幣1131.1億元），按年上升590%，暫列全球第一，恒生指數(shù)今年以來累計(jì)上升25.3%，吸引全球更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)來港上市。

值得一提的是，年初至今，在港IPO融資總額已超2024全年，而香港亦成為中國公司首選IPO目的地，尤其是汽車業(yè)上市公司更成為港股IPO的座上賓。

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港交所成為眾多企業(yè)登陸資本市場的熱門選擇，汽車業(yè)及相關(guān)公司也不例外。

今年上半年，全球汽車動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代赴港上市，募資410億港元，成為香港市場年內(nèi)最大IPO。

熱管理巨頭三花智控緊隨其后，以107億港元募資額位居第三。

背靠吉利集團(tuán)的科技出行平臺(tái)曹操出行，亦順利登陸港交所，募資17.18億港元……

事實(shí)上，除了這些完成上市的汽車業(yè)相關(guān)公司，汽車行業(yè)中仍有多家企業(yè)，處于籌備或?qū)徍穗A段。

如歷經(jīng)20年上市波折的奇瑞汽車，2024年混改后加速推進(jìn)IPO，并于今年2月28日正式遞交港股申請(qǐng)，計(jì)劃募資15億美元。

背靠華為的A股上市公司賽力斯，則于4月底遞交H股上市申請(qǐng)，擬用募集資金支持全球化戰(zhàn)略，拓展歐洲及東南亞市場。

億緯鋰能也于6月底正式向港交所遞交申請(qǐng)，加速追趕“寧王”的步伐，期望通過募集資金緩解資產(chǎn)負(fù)債壓力，支持其匈牙利、馬來西亞海外基地建設(shè)。

進(jìn)入7月，玲瓏輪胎、欣旺達(dá)均遞交港股招股書，計(jì)劃“A+H”上市；立訊精密亦于7月23日披露公告，擬申請(qǐng)?jiān)诟劢凰靼鍜炫粕鲜小?/p>

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這一浪高過一浪的汽車行業(yè)相關(guān)公司赴港上市熱潮背后，驅(qū)動(dòng)因素復(fù)雜，但蘊(yùn)含意義不凡。

從企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略角度來看，出海拓展國際市場是重要目標(biāo)。

寧德時(shí)代首席投資官王紅波表示，公司在海外有眾多合作伙伴、供應(yīng)商和客戶，赴港上市能進(jìn)一步提高公司透明度，增加各方對(duì)公司了解，直接加速出海步伐 。

事實(shí)上，包括賽力斯、億緯鋰能等赴港IPO，除了融資目的外，亦有出海因素影響。

畢竟，香港作為國際金融中心，匯聚了全球資本，上市后便于吸引國際投資，構(gòu)建海外融資平臺(tái)，實(shí)施海外員工股權(quán)激勵(lì)，從而更貼近海外市場和投資者，提高外資持股占比，助力汽車企業(yè)在海外市場的布局和發(fā)展。

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或因如此，前不久的香港車博會(huì)，吸引了汽車央國企中國一汽、上汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車、長安汽車、北汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)，奇瑞汽車；民營車企吉利控股集團(tuán)、比亞迪、小鵬汽車、零跑汽車等整車企業(yè)集體參展。

不僅如此，中國第一汽車集團(tuán)有限公司董事長邱現(xiàn)東，廣汽集團(tuán)董事長、總經(jīng)理馮興亞，奇瑞汽車股份有限公司董事長尹同躍，浙江零跑科技股份有限公司董事長、創(chuàng)始人朱江明等人，更是親自出席了本次車博會(huì)。

事實(shí)上，除了整車企業(yè)，包括寧德時(shí)代、地平線、芯擎科技、欣旺達(dá)、Momenta、黑芝麻（參數(shù)丨圖片）、百度Apollo等供應(yīng)鏈企業(yè)，亦扎堆香港車博會(huì)，展出智能座艙、組合輔助駕駛、汽車芯片、雷達(dá)、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的最新產(chǎn)品和技術(shù)成果。

值得一提的是，11家內(nèi)地整車企業(yè)、近40家供應(yīng)鏈頭部企業(yè)集結(jié)于香港，創(chuàng)下香港車展史上最大規(guī)模的中國車企參展陣容。

足見，中國車企對(duì)國際資本和海外市場的重視及迫切。畢竟，香港除了資本市場，也是右舵車的主戰(zhàn)場。

隨著國內(nèi)補(bǔ)貼效應(yīng)遞減，對(duì)銷量業(yè)績拉動(dòng)作用降低，這也解釋了，中國車企對(duì)海外市場志在必得的原因。“上半年看國內(nèi)，下半年看海外?！敝袊嚵魍▍f(xié)會(huì)乘聯(lián)分會(huì)（簡稱“乘聯(lián)分會(huì)”）秘書長崔東樹也指出。

根據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年，全國乘用車廠商批發(fā)銷量為1327.9萬輛，同比增長12.2%。其中，6月乘用車廠商零售、批發(fā)和生產(chǎn)均創(chuàng)當(dāng)月歷史新高。

根據(jù)乘聯(lián)數(shù)據(jù)，1-6月乘用車廠商出口247.9萬輛，同比增長6.8%；其中，6月出口48萬輛，同比增長23.8%。

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《汽車K線》認(rèn)為，從資本市場環(huán)境因素來看，港股上市門檻較清晰，對(duì)未盈利、特殊架構(gòu)公司更靈活，便于企業(yè)引入國際資本，適合處于不同發(fā)展階段的汽車企業(yè)。

疊加港交所持續(xù)改革，優(yōu)化IPO審批流程，推出“科企專線”，并允許保密提交上市申請(qǐng)，不僅降低了擬IPO企業(yè)早期信息披露壓力，且縮短上市周期。

如寧德時(shí)代僅用128天，便完成上市沖刺。

此外，從估值與融資角度，港股市場有著獨(dú)特吸引力。

在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)和地緣政治不確定性增加背景下，港股對(duì)龍頭科技企業(yè)估值更趨合理，折溢價(jià)幅度更接近基本面驅(qū)動(dòng)的合理區(qū)間，為企業(yè)提供了更為理性和國際化的估值平臺(tái)。

同時(shí)，港股穩(wěn)定的融資環(huán)境和國際化資本支持符合汽車企業(yè)長期發(fā)展需求，其靈活的配售、供股機(jī)制，成為企業(yè)補(bǔ)充資金的重要渠道。

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汽車企業(yè)扎堆赴港IPO，對(duì)企業(yè)自身而言，有助于提升國際知名度和影響力，吸引海外合作方，實(shí)現(xiàn)“資本+產(chǎn)業(yè)”雙向賦能，還能倒逼企業(yè)提升治理水平，滿足國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn) 。

對(duì)港交所來說，眾多汽車企業(yè)的加入，豐富了市場的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升了其在國際金融格局中的戰(zhàn)略地位，使港交所日益成為鏈接科技產(chǎn)業(yè)與國際資本的“超級(jí)紐帶”。

從整個(gè)汽車行業(yè)發(fā)展來看，大量資金涌入為汽車業(yè)發(fā)展提供充足動(dòng)力，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，促使中國汽車企業(yè)加速從“本土龍頭”向“全球玩家”蛻變，提升中國汽車產(chǎn)業(yè)在全球的競爭力。

然而，赴港上市也并非一帆風(fēng)順。

國際形勢復(fù)雜多變，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)等可能對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利影響；而企業(yè)上市后，還將面臨股價(jià)更劇烈的波動(dòng)、投資者預(yù)期管理等挑戰(zhàn)，這與內(nèi)地偏向政策市不同。

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汽車業(yè)公司赴港IPO熱潮，也需保持清醒，技術(shù)實(shí)力與盈利模式才是真正的壓艙石。