DeepSeek 的母公司是幻方量化，一家國內(nèi)頂尖的量化私募。

最近爆出來，幻方的前市場總監(jiān) 李橙，在 2018 到 2023 這 6 年里，套走了 1.18 億元。

怎么套的？

他跟幾家券商營業(yè)部經(jīng)理聯(lián)手搞了個(gè)“假經(jīng)紀(jì)人”：

把幻方的大量高頻交易導(dǎo)到這些營業(yè)部，產(chǎn)生高額傭金；

營業(yè)部再按 40% 的比例，把傭金私下返給他和同伙。

所謂量化交易，就是用數(shù)學(xué)模型和電腦程序來做投資，而不是靠人拍腦袋決定。

幻方就是用這種方式在股市、期貨市場做高頻交易，DeepSeek 則是它的 AI 大腦，提供算法、算力和技術(shù)支持。

返傭機(jī)制本身不違法，券商正?？梢苑狄徊糠謧蚪鸾o業(yè)務(wù)員或渠道，但要合同公開、系統(tǒng)留痕、稅務(wù)合規(guī)、審計(jì)可查。

李橙這套玩法是反著來的：

傭金部分隱藏，表面是萬 1.2 的費(fèi)率，私下補(bǔ)協(xié)議加萬 0.8 當(dāng)“技術(shù)服務(wù)費(fèi)”；

返傭直接進(jìn)個(gè)人賬戶，不走公司賬，也不在券商系統(tǒng)里留痕。

結(jié)果從商業(yè)激勵(lì)直接變成刑事犯罪：

李橙作為幻方的人員，涉嫌 職務(wù)侵占罪，涉案金額特別巨大，起刑就是 10 年，最高能判無期；

券商經(jīng)理收錢幫他引流交易，涉嫌 非國家工作人員受賄罪，金額巨大的要判 5 年以上，還得退回所有違法所得；

違法的資金是通過親屬賬戶、多層轉(zhuǎn)移買房買股，還可能碰上 洗錢罪。

對 DeepSeek 的影響？

DeepSeek 是幻方孵化出來的 AI 公司，技術(shù)、算力、資源都綁在一起，所以這事對它不是“事不關(guān)己”。

聲譽(yù)沖擊

DeepSeek 最值錢的招牌是“量化場景驗(yàn)證過的 AI 技術(shù)”。

但母公司卷入腐敗案，客戶就會(huì)想：

“交易環(huán)節(jié)能搞利益輸送，那 AI 算法會(huì)不會(huì)也有貓膩？”

有銀行已經(jīng)暫停合作，還要求它出具“技術(shù)獨(dú)立性證明”。

融資壓力

它正在沖 B 輪融資，目標(biāo)估值 30 億美元。

投資方（像淡馬錫、軟銀）已經(jīng)要求律師專項(xiàng)盡調(diào)——

“幻方的錢，有沒有違規(guī)流到 AI 研發(fā)？”

一查就是幾個(gè)月，融資可能要推遲半年。

一句話總結(jié)：

這事讓 DeepSeek 在品牌、融資、合作各方面都承壓。

但如果它能趁機(jī)把“獨(dú)立、透明、零回扣”做到極致，短期是危機(jī)，長期可能反而變成機(jī)會(huì)。