碳酸鋰的大漲，并非簡單的市場炒作，而是政策改變了供給端的基本邏輯。

文 / 張恒

8月15日（上周五），碳酸鋰期貨LC2511上漲2.24%，收于85260元/噸。

回溯至一個月前的7月15日，碳酸鋰價格剛從低谷（58100元/噸）回升至66100元/噸，當時市場還在討論這輪反彈是持續(xù)行情還是曇花一現(xiàn)。

而進入8月以來，碳酸鋰期貨價格快速攀升，不僅成功突破底部區(qū)間，在站穩(wěn)8萬元/噸關口后，更是一路向9萬元/噸大關邁進。

8月8日、11日、12日，三天接連沖擊漲停，徹底點燃了市場熱情。就在幾天前，寧德時代旗下宜春枧下窩云母礦因采礦證到期停產，短期內難有復產希望。消息一落地，市場立馬炸開了鍋。自8月份以來，碳酸鋰期貨累計漲幅已達28%，這是自該品種掛牌以來從未有過的上漲速度。

這波漲勢不是無緣無故。過去幾個月，江西不少鋰礦接連停產或減產，鋰鹽供應明顯吃緊。一些聰明的投資者考慮到新能源產業(yè)“反內卷”政策持續(xù)推進，率先預期碳酸鋰市場從供過于求轉向供需緊繃。所以此輪價格躥升，本質上和政策重塑行業(yè)格局脫不開關系。

反內卷推高成本成必然

今年以來，“反內卷”幾乎成了新能源行業(yè)的關鍵詞。無論是新能源汽車還是光伏、鋰礦，監(jiān)管層都在通過政策手段壓縮低水平、低效率的競爭，推動產業(yè)向更規(guī)范、更有序的軌道運行。

就說鋰礦，江西宜春一度被稱作“亞洲鋰都”，低品位云母提鋰產能快速擴張，帶來了一波價格戰(zhàn)。部分企業(yè)依靠低成本、無序擴張搶占市場，導致碳酸鋰價格在去年一度跌破成本線，不少礦企和鹽廠難以為繼。

監(jiān)管層顯然不愿意看到這種“劣幣驅逐良幣”的局面。今年7月以來，多份政策文件相繼出臺：新的《礦產資源法》提高了開采門檻，工信部也發(fā)布治理方案，要求淘汰落后產能、規(guī)范資源開發(fā)。對江西而言，很多云母礦的環(huán)保手續(xù)和采礦證都面臨重新審核。宜春枧下窩礦的停產，就是在這一背景下發(fā)生的。

有期貨研究員測算，枧下窩礦年產能約8萬噸，占據(jù)江西鋰礦產量的一半。停產三個月，就意味著至少2萬噸供應缺口。對于三季度原本就處于備貨高峰的下游而言，這無疑放大了緊張情緒。

在礦端收縮的同時，開采和提煉的合規(guī)成本也在顯著提高。環(huán)保設施、采礦證續(xù)期、尾礦治理等投入，迫使行業(yè)整體成本曲線抬升。過去依靠低價搶市的路徑已難以為繼，鋰鹽價格自然難以維持低位。

可以說，“反內卷”的直接后果就是讓過度競爭失去土壤，讓成本回歸真實水平。碳酸鋰的大漲，并非簡單的市場炒作，而是政策改變了供給端的基本邏輯。

新一輪周期已開啟

礦端收縮只是開端，真正承受壓力的是整個新能源產業(yè)鏈。

碳酸鋰是電池正極材料的核心原料，價格波動會直接影響電池成本。上海有色網(wǎng)2025年8月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價已升至8.27萬元/噸，較上一交易日上漲700元/噸；工業(yè)級碳酸鋰現(xiàn)貨均價也超過了8萬元/噸，相較于上月，漲幅明顯。對動力電池廠而言，每上漲1萬元/噸，單車電池成本就可能增加500-1500元。

在需求端，新能源車與儲能裝機仍在穩(wěn)步增長。下游并未因價格回升而放緩采購，反而因“買漲心態(tài)”加速補貨，產業(yè)鏈的張力由此進一步加劇。

雖然當前的價格從歷史來看還算得上合理，但過快的上漲速度顯然令一些企業(yè)慌了。為了避免行業(yè)再出現(xiàn)幾年前的恐慌性搶購潮，前不久，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會就發(fā)起倡議，呼吁龍頭企業(yè)加強協(xié)作，減少惡性競爭，簽訂長期合同，形成價格穩(wěn)定機制。這是對過去價格大戰(zhàn)的反思，也是對“反內卷”政策的一種呼應。

頭部企業(yè)已經(jīng)在嘗試改變。寧德時代、贛鋒鋰業(yè)等廠商正通過股權合作、戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式綁定上游資源，確保供應穩(wěn)定。對車企而言，與電池廠簽訂長期合作協(xié)議，也成為抵御原料波動的常見選擇。

短期內，供給收縮和需求旺季疊加，價格偏強運行。研究機構預測，碳酸鋰主力價格區(qū)間或將抬升至8.4萬-9萬元/噸，個別時間段甚至可能觸及10萬元/噸。

中長期的情況可能將更復雜。一方面，全球鋰資源開發(fā)仍在推進，南美鹽湖、非洲礦山必然帶來新的增量；另一方面，國內“反內卷”政策正在塑造不同以往的秩序。未來價格可能難以重回極端低位，同時也不會再漲上天了。監(jiān)管層吸取以往的經(jīng)驗，對碳酸鋰的價格調控力度和水平增強。

這就是新一輪的產業(yè)鏈的“再平衡”：過去依賴低價競爭的慣性被打破，新的合作與穩(wěn)定機制正在形成。短期痛感不可避免，長期看有助于行業(yè)走出無序擴張的怪圈。

其實，鋰價上漲只是表象，更值得注意的是，這背后整個行業(yè)競爭邏輯的改變。現(xiàn)在政策要求很明確：宣傳不能注水，技術參數(shù)要經(jīng)得起檢驗，連OTA升級都要提前備案……以后這樣的明確規(guī)定會越來越多。這就是給車企劃了條底線——得把錢花在真功夫上。

這種變化會像多米諾骨牌一樣影響著整個產業(yè)鏈。芯片廠商得讓自動駕駛更可靠，電池廠商要在提升技術的同時保證安全，零部件商也得跟著提升安全標準。有意思的是，最近八大隔膜企業(yè)主動達成共識，不再盲目擴產，開始共享技術——這種行業(yè)自律在以前是很難想象的。

轉型確實會帶來陣痛，但只有規(guī)范化發(fā)展，行業(yè)才能走得更穩(wěn)、更遠?，F(xiàn)在的競爭就像從街頭亂斗變成了正規(guī)體育比賽——監(jiān)管層要明確游戲規(guī)則，企業(yè)開始真正比拼技術和產品，這對整個行業(yè)和消費者都是好事?！景鏅嗦暶鳌勘疚南灯嚾藗髅皆瓌?chuàng)稿件，未經(jīng)授權不得轉載。