8月18日，零跑汽車發(fā)布2025年上半年財報，宣布首次實現(xiàn)半年度凈利潤轉(zhuǎn)正，數(shù)額達到3303萬元人民幣，這標(biāo)志著零跑成為繼理想汽車之后，第二家實現(xiàn)半年度盈利的中國造車新勢力。受此消息提振，公司股價當(dāng)日上漲4.20%，收報68.15港元，總市值攀升至911億港元，創(chuàng)年內(nèi)新高。

財報數(shù)據(jù)顯示，零跑汽車上半年總收益242.5億元，同比大增174.0%，這主要源于整車交付量提升、戰(zhàn)略合作如一汽技術(shù)授權(quán)及碳積分交易收入的增長。從交付量來看，零跑上半年汽車總交付量221,664臺，同比增155.7%，居新勢力品牌銷量榜首。2025年7月品牌交付50,129臺，連續(xù)5個月蟬聯(lián)銷冠，且是唯一月交付超5萬臺的國產(chǎn)新勢力品牌。

行業(yè)分析認(rèn)識認(rèn)為，零跑的銷量增長得益于產(chǎn)品矩陣優(yōu)化。例如，其緊湊型SUV B10上市次月交付破萬，中型SUV C10/C11及六座C16覆蓋家庭需求；7月新上市的B01轎車72小時訂單超萬臺，瞄準(zhǔn)年輕市場。零跑以多款產(chǎn)品的快速迭代，構(gòu)成了更加全面的產(chǎn)品矩陣，在10-15萬級市場影響力不斷提升。

董事長朱江明認(rèn)為，零跑的高速增長的關(guān)鍵，在于成本效率和國際化的進步。同時，他也強調(diào)這是蔚來市場競爭的勝負(fù)手。

據(jù)了解，零跑始終堅持“全域自研”戰(zhàn)略的落地，并基于這一策略，以“零部件自研提升、通用化率擴大”來控制成本，堅持“成本定價”思維。據(jù)零跑高層透露，零跑汽車60%以上的零部件實現(xiàn)自主研發(fā)生產(chǎn)，大幅優(yōu)化了成本結(jié)構(gòu)。同時，朱江明曾對外明確談到：“我們不追求高的毛利，我們就是以成本定價?！痹谒磥?，零跑是“用戶的代工廠”。

而在全球化戰(zhàn)略推進上，零跑上半年出口銷量達20,375臺，位居中國新勢力品牌海外銷量首位。目前，零跑正加速布局全球市場，業(yè)務(wù)已覆蓋全球30多個國家和地區(qū)，銷售及服務(wù)網(wǎng)點超過1500個，今年9月，全球化車型B10將在海外上市，進一步擴充產(chǎn)品矩陣。

海外市場中，歐洲成為重點突破市場，6月在德國純電車型市占率超過1%，7月歐洲訂單突破4000臺。為應(yīng)對歐盟關(guān)稅壁壘，零跑與Stellantis集團合作推進本地化生產(chǎn)，馬來西亞工廠將于年底投產(chǎn)，歐洲工廠計劃2026年中建成。

此外，物流與渠道的協(xié)同同樣強化了其出海效率。據(jù)了解，零跑已與歐洲滾裝運輸巨頭格里馬爾迪集團深化合作，近期首批逾2500臺電動車通過專船發(fā)往歐洲，后者每月為零跑提供22,500個車位的穩(wěn)定運力。

近日，投資者對零跑的盈利拐點給予積極回應(yīng)。南向資金近20日累計凈增持3227.94萬股，持股比例升至15.96%；大股東Stellantis持股比例穩(wěn)定在21.26%。多家機構(gòu)上調(diào)目標(biāo)價，例如中金將目標(biāo)價調(diào)高46%至80港元，建銀國際上調(diào)至86.1港元，均強調(diào)其“跑贏行業(yè)”的潛力。

有文說

總體來看，零跑的盈利對中國新勢力車企是一次鼓舞。

它在悲觀中，帶來了從生存競爭轉(zhuǎn)向可持續(xù)盈利的樂觀局面，其盈利的核心邏輯在于通過全域自研壓縮成本，借助國際合作伙伴化解地緣風(fēng)險，也為友商提供了可模仿與借鑒的發(fā)展路徑。（汽車有文化 歐陽/文）