一、外資加速買入中國股票，市場樂觀情緒升溫

近3萬億成交，近10年的新高，A股在創(chuàng)造歷史，但也創(chuàng)造了更多股民的焦慮，很多人還沒從牛市的喜悅中收獲，就已經(jīng)在擔心行情漲得太快了，更重要的是自己的股票并不在這一輪牛市的上漲序列中。但實際這不過是錯覺，其實除了上證指數(shù)之外，市場中絕大多數(shù)主要指數(shù)距離2021年的峰值至少還有30%的差距，所以牛市制造的幻覺很強烈，強烈到你會認不清，就比如全球?qū)_基金正以6月底以來的最快速度增持中國股票，根據(jù)高盛集團Prime Brokerage數(shù)據(jù)，外資買入主要由多頭驅(qū)動，做空回補占比相對較小，兩者比例約為9:1。中國已成為8月以來高盛Prime業(yè)務中凈買入最多的市場。

高盛分析指出，對沖基金對中國市場的配置相對于MSCI世界指數(shù)超配4.9%，中國股票占總頭寸的5.8%，凈頭寸占比更高達7.3%。其中，單只股票和宏觀策略產(chǎn)品均錄得凈買入，分別占凈買入總額的58%和42%。

二、牛市中的"追漲踏空"怪圈

看著外資大舉買入，很多散戶朋友又開始焦慮了。這種焦慮我太熟悉了——行情加速上漲時，總覺得自己慢半拍。更可怕的是，一些自媒體還在鼓吹"賺錢的人隨時會跑路"，這種言論看似警示，實則是一種巧妙的反作用力。

我見過太多這樣的案例：因為擔心別人隨時跑路，散戶反而更急著進場。結(jié)果就在這種恐慌性進場中，不幸成為犧牲品。問題的根源在于：大多數(shù)人只看走勢，卻不了解走勢背后資金的真實意圖?？醋邉菥秃苋菀鬃龇矗匀粫綕q越怕，越漲越不敢買，形成惡性循環(huán)。

三、交易行為的四種真相

通過長期觀察，我發(fā)現(xiàn)市場中的交易行為遠不止買和賣兩種。在我使用的量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)中，至少能看到四種主要交易行為：

1. 做多主導（紅柱）：意味著多數(shù)時候股價上漲
2. 獲利回吐（黃柱）：做多資金開始兌現(xiàn)利潤
3. 做空主導（綠柱）：意味著多數(shù)時候股價下跌
4. 空頭回補（藍柱）：做空資金開始重新買入

其中最重要的就是"回吐"和"回補"兩種交易行為。雖然股價趨勢還在延續(xù)，但交易行為已經(jīng)有轉(zhuǎn)向的跡象，這是最值得關(guān)注的信號。

四、"上漲看回吐"的實戰(zhàn)案例

讓我們看一個具體案例。在這支股票一路上漲的過程中，密集出現(xiàn)"獲利回吐"行為的一共有五次：

每一次"獲利回吐"都是階段高點。如果在這個位置謹慎一些，就不會在接下來的調(diào)整中感到緊張，也就不會有追高的問題。這就是我常說的"上漲看回吐，回吐不爭先"。

有人可能會說："不追高就錯過了行情。"但請看看第一次"獲利回吐"后的密集調(diào)整，股價幾乎跌回到啟動位置。站在當時，你真的能淡定持有嗎？

五、"下跌看回補"的黃金機會

同樣重要的還有"空頭回補"。讓我們看另一個案例：

圖中出現(xiàn)了四次"空頭回補"密集出現(xiàn)的情況。這意味著雖然股價還在調(diào)整，但交易意愿已經(jīng)發(fā)生變化，調(diào)整趨勢可能隨時改變。

觀察發(fā)現(xiàn)，"空頭回補"行為出現(xiàn)的位置，大多數(shù)時候就是階段低點。這就是"下跌看回補，回補不恐慌"的精髓所在。

六、外資買入背后的深層邏輯

回到開篇的外資買入新聞。為什么外資敢在這個時候大舉買入？因為他們看到了我們沒看到的東西：

1. 政策環(huán)境改善：關(guān)稅不確定性緩和，"反內(nèi)卷"政策持續(xù)發(fā)力
2. 經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期：第二季度經(jīng)濟表現(xiàn)優(yōu)于市場預期
3. 估值優(yōu)勢：iShares中國大盤股ETF市盈率僅11.41倍，遠低于全球平均水平

七、給散戶的忠告

在這個信息爆炸的市場里，散戶最需要的是看清交易本質(zhì)的工具。與其盲目追漲殺跌，不如學會觀察資金的真實動向。記?。?/p>

1. 上漲時關(guān)注"獲利回吐"信號
2. 下跌時留意"空頭回補"機會
3. 不要被表面走勢迷惑
4. 建立自己的交易行為觀察體系

八、結(jié)語

外資的瘋狂買入只是一個開始。隨著中國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，資本市場將迎來更多機會。但能否把握這些機會，取決于我們是否具備洞察市場本質(zhì)的能力。

最后提醒：本文所涉信息來源于公開渠道，僅供交流參考。市場有風險，決策需謹慎。任何以本人名義推薦個股或指導操作的行為均屬詐騙，請廣大投資者提高警惕。