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印度開始吃癟，莫迪特意創(chuàng)造的“吸金故事”不香了？

8月5日，一則數(shù)據(jù)震動全球市場，印度凈外國直接投資暴跌至3500萬美元，同比縮水98%，創(chuàng)下歷史新低。

這一數(shù)字不及孟買一套豪宅的價格，甚至成為壓垮外資信心的最后一根稻草。與此同時，國際資本正以驚人速度涌向中國！

單是僅2025年第一季度，中國股市吸納外資規(guī)模激增，恒生指數(shù)半年內(nèi)飆升36%，在岸離岸總市值突破1.3萬億美元。

資本的“大逃亡”，印度的棄選項，中國成為投資者“新寵兒”？

“外資墳場”的信任崩塌

2025年5月，印度凈FDI只有3500萬美元，跟去年同期相比暴跌98%，幾乎可以忽略不計。

英國媒體報道稱，僅從2024年10月到2025年3月，外資就從印度股市撤出約290億美元，創(chuàng)下史上最高半年撤資紀錄。這場資本撤離規(guī)模甚至超過了2023年全年凈流入總額。

外國投資組合投資者的份額在8月上旬降至15.98%，為七個月低點。僅8月前兩周，外國投資者就拋售了價值近2100億盧比的印度股票！

外資的大逃離，怎么在印度就待不下去了？

印度曾被視為“中國替代品”，莫迪的“印度制造”計劃一度吸引富士康、三星等巨頭砸下百億美元建廠。然而十年過去，制造業(yè)外資占比不升反降。

但外資企業(yè)深陷稅務(wù)追繳漩渦，小米48億資產(chǎn)遭凍結(jié)，三星被追繳6億美元稅款，大眾突接14億美元天價稅單?，F(xiàn)代汽車印度公司上市后遭母公司火速減持股份。

此外外賣平臺Swiggy外資股東單次套現(xiàn)20億美元。

更令投資者膽寒的是，印度政府以“生產(chǎn)激勵計劃”為名，誘使企業(yè)落地后突擊修改法規(guī)，外資稍有不慎便淪為“待宰肥羊”。

也是由此，“在印度賺錢印度花，一分別想帶回家”開始成為外資的笑話！

而針對此現(xiàn)象，最荒誕的便是政策“變臉術(shù)”。莫迪政府左手拋出7600億盧比半導體計劃，右手卻收緊外資審查，將決策周期從11個月拖到18個月。

此外當特朗普政府突然對印度商品加征25%關(guān)稅，與中國30%關(guān)稅幾乎持平，印度出口企業(yè)徹底失去價格優(yōu)勢。

且印度的所謂“勞動力紅利”也被看作是陷阱！

逃離印度，資本向東看

簡單來說，印度政策“變臉”之外，外資也開始明白，印度的人口紅利實際是紙上幻影。

造業(yè)工人效率僅為中國三分之一，港口卸貨需7天，但中國僅1天，卡車平均時速40公里，但中國高速網(wǎng)達90公里。

另外印度基礎(chǔ)設(shè)施短板讓企業(yè)算清了隱形成本。韓國手機巨頭在諾伊達建廠后，突遭20億盧比“轉(zhuǎn)移定價”稅+18億“環(huán)保滯納金”雙重打擊......

印度工業(yè)聯(lián)合會報告顯示，72%外企將監(jiān)管風險列為頭號噩夢，基礎(chǔ)設(shè)施不足反居末位。

諷刺的是，當印度政府智庫NITI Aayog悄悄允許中國投資者持股24%以下免審查時，印度電子巨頭迪克森科技立即與龍旗科技成立合資公司。

而這是五年來首個中資控股超25%的科技項目。更何況，印度50%電子元件依賴中國進口，封鎖中國零件曾導致手機廠停產(chǎn)。

既然印度政策不給力，莫迪說變臉便變臉，原材料在中國市場就能實現(xiàn)，資本開始向東看了！

截至2025年，累計124萬家外資企業(yè)扎根中國，此外覆蓋超100個行業(yè)，研發(fā)支出十年增長86.4%，有效發(fā)明專利數(shù)量翻三倍。

這并非單純的成本博弈。仔細觀察中國吸收外資的結(jié)構(gòu)，可以發(fā)現(xiàn)不僅數(shù)量可觀，質(zhì)量也在提升。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)實際使用外資1373.6億元人民幣，其中電子商務(wù)服務(wù)業(yè)、航空航天器及設(shè)備制造業(yè)等領(lǐng)域增長顯著。

從來源地看，東盟地區(qū)實際對華投資增長1.1%，瑞士、日本、英國實際對華投資分別增長63.9%、53.7%、19.5%。這些發(fā)達國家對華投資的大幅增長，表明中國市場的吸引力和穩(wěn)定性。

值得注意的是，中國制造業(yè)實際使用外資1210.4億元人民幣，服務(wù)業(yè)實際使用外資3362.5億元人民幣。

很顯然，資本的選擇從來不只是看短期紅利，更看重長期的可預(yù)測性和安全感。而中國，恰恰在這方面提供了印度目前給不了的東西。

英國商業(yè)與經(jīng)濟研究中心每年發(fā)布的經(jīng)濟自由度指數(shù)顯示，越南、印尼等東南亞國家的排名和得分都明顯高于印度。尤其在法律確定性、合同執(zhí)行、企業(yè)注冊與審批效率等方面，印度仍遠遠落后。

即使單論工廠效率這一條，中國也甩出印度一大截。

富士康在泰米爾納德邦的工廠，三年換了七任廠長，良品率至今卡在63%，比鄭州基地低了整整30個百分點。

更離譜的是工人效率，中國工廠人均日產(chǎn)120部手機，印度工人只能完成45部。

這些差距直接反映在出口數(shù)據(jù)上，印度曾經(jīng)被寄予厚望的智能手機出口，今年前兩月同比暴跌41%，越南同期卻暴漲38%拿下全球第二寶座！

當然印度也并非沒有機會，但對于如今集體向東看的資本來看，安全感比廉價更重要，確定性比口號更珍貴，而這些，印度并未能趕超中國。

參考資料：
暴跌99%！印度吸金故事講不下去了——北晚在線
大量外資從印度股市撤出 市場下調(diào)印度大中型企業(yè)預(yù)期收益——央視財經(jīng)