“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選（UBTECH，09880.HK）于8月29日發(fā)布了2025年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，優(yōu)必選實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.21億元，同比增長(zhǎng)27.5%；虧損4.39億元，同比收窄17.2%；毛利2.17億元，同比增長(zhǎng)17.3%；期內(nèi)經(jīng)調(diào)整虧損凈額（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量）達(dá)3.68億元，實(shí)現(xiàn)了減虧。

8月31日，優(yōu)必選宣布，公司與國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)Infini Capital正式簽署10億美元（約合71.29億元人民幣）戰(zhàn)略伙伴合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，Infini Capital旗下高新技術(shù)基金為優(yōu)必選提供一筆總額為10億美元的戰(zhàn)略融資授信額度，融資方式包括參與配售、認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債、授予現(xiàn)金提款權(quán)等。

8月31日晚財(cái)報(bào)會(huì)上，優(yōu)必選創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO周劍表示，上半年公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，在具身智能、人形機(jī)器人領(lǐng)域的成果比較顯著，公司不斷實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品技術(shù)與應(yīng)用協(xié)同突破，技術(shù)上深耕多模態(tài)感知與大模型技術(shù)，機(jī)器視覺與AI結(jié)合，運(yùn)動(dòng)控制與AI結(jié)合技術(shù)等。

周劍透露，全年預(yù)計(jì)能夠交付超過500臺(tái)工業(yè)人形機(jī)器人；全年產(chǎn)能超過1000臺(tái)人形機(jī)器人。

具體來看，優(yōu)必選收入來源主要分為四大板塊：教育智能機(jī)器人及智能機(jī)器人解決方案，物流智能機(jī)器人及智能機(jī)器人解決方案，其他行業(yè)定制智能機(jī)器人及智能機(jī)器人解決方案，消費(fèi)級(jí)機(jī)器人及其他硬件設(shè)備，以及其他。

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，作為占比近42%的核心業(yè)務(wù)，上半年，優(yōu)必選消費(fèi)機(jī)器人及硬件收入增長(zhǎng)48.9%，達(dá)到2.601億元，超過教育智能機(jī)器人及解決方案。而且，公司教育智能業(yè)務(wù)、消費(fèi)級(jí)機(jī)器人及其他硬件設(shè)備業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了近50%的同比增長(zhǎng)。

周劍表示，2025年人形機(jī)器人行業(yè)正處在技術(shù)突破與場(chǎng)景加速落地的交匯點(diǎn)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。從行業(yè)態(tài)勢(shì)看，人形機(jī)器人要真正進(jìn)入工業(yè)服務(wù)等多元化場(chǎng)景，需要突破泛化環(huán)境、自適應(yīng)能力、運(yùn)動(dòng)控制精度與效率成本控制等核心瓶頸，這也是全行業(yè)共同面臨的挑戰(zhàn)。另一方面，場(chǎng)景需求爆發(fā)也帶來了前所未有的機(jī)遇，尤其是各種工業(yè)制造領(lǐng)域的客戶對(duì)于搬運(yùn)、分揀、裝配、質(zhì)檢等標(biāo)準(zhǔn)化任務(wù)需求激增，這也與我們勞動(dòng)力、未來崗位發(fā)展等有非常大的關(guān)系。

“目前看來，這已經(jīng)成為驅(qū)動(dòng)行業(yè)向前發(fā)展的核心動(dòng)力。我認(rèn)為，在人形機(jī)器人這部分，制造業(yè)等結(jié)構(gòu)化場(chǎng)景的突破和實(shí)現(xiàn)落地，可能是目前機(jī)器人最關(guān)鍵、最重要的一個(gè)方向?！敝軇ΨQ。

截至目前，優(yōu)必選已與比亞迪、東風(fēng)柳汽、吉利汽車、一汽-大眾青島分公司、奧迪一汽、北汽新能源、順豐、富士康等行業(yè)頭部企業(yè)實(shí)現(xiàn)合作，工業(yè)人形機(jī)器人Walker S系列是全球進(jìn)入最多工廠實(shí)訓(xùn)的人形機(jī)器人。

今年7月，優(yōu)必選中標(biāo)覓億（上海）汽車科技有限公司9051.15萬元機(jī)器人設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目，這是目前全球人形機(jī)器人企業(yè)中標(biāo)金額最大的采購(gòu)訂單。

優(yōu)必選高管表示，汽車等相關(guān)制造業(yè)是當(dāng)前優(yōu)必選人形機(jī)器人的落地場(chǎng)景之一。

溝通會(huì)上，優(yōu)必選副總裁、研究院院長(zhǎng)焦繼超表示，工業(yè)場(chǎng)景通用搬運(yùn)和上下料碼垛進(jìn)展比較符合預(yù)期。首先在成功率層面，其團(tuán)隊(duì)已實(shí)現(xiàn)93%的平均成功率；而效率方面，單搬運(yùn)周期下實(shí)現(xiàn)40%-50%的本體搬運(yùn)效率提升，以及與其他作業(yè)機(jī)器協(xié)同，進(jìn)一步縮短干預(yù)等待時(shí)間。

他預(yù)計(jì)下半年在車企部署之后，Walker一天內(nèi)搬運(yùn)的箱體任務(wù)數(shù)量預(yù)計(jì)可以達(dá)到人類的80%左右。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，優(yōu)必選研發(fā)費(fèi)用達(dá)2.18億元，同比下降4.04%，研發(fā)占比減至35.1%，下降了11.6個(gè)百分點(diǎn)，主要由于股份支付減少、職工薪酬增加以及耗用材料和軟件工具費(fèi)用增加等。優(yōu)必選高管表示，研發(fā)費(fèi)用隨著業(yè)務(wù)發(fā)展而增長(zhǎng)，但費(fèi)用比例會(huì)隨著收入增長(zhǎng)而呈下降趨勢(shì)。

展望未來，周劍表示，公司重點(diǎn)發(fā)力五大技術(shù)領(lǐng)域：具身智能人形機(jī)器人、多模態(tài)感知和大模型技術(shù)、具身智能決策技術(shù)、端到端的運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)、不斷迭代優(yōu)化L4級(jí)無人車的自動(dòng)駕駛技術(shù)等。

優(yōu)必選表示，公司將持續(xù)投入工業(yè)版具身智能人形機(jī)器人Walker S系列新機(jī)型研發(fā)，深度迭代人形機(jī)器人全棧式技術(shù)，攻克一體化關(guān)節(jié)、仿人五指靈巧手、群腦網(wǎng)絡(luò)BrainNet架構(gòu)、協(xié)作智能體Co-Agent、學(xué)習(xí)型運(yùn)動(dòng)控制、空間智能、ROSA系統(tǒng)等具身智能關(guān)鍵技術(shù)。優(yōu)必選將進(jìn)一步全面提升Walker S系列產(chǎn)品輕量化水平、整機(jī)集成度、系統(tǒng)穩(wěn)定性、群體協(xié)同能力、單機(jī)自主能力，與工人、AGV、無人物流車以及智能制造管理系統(tǒng)協(xié)同，為工業(yè)場(chǎng)景提供穩(wěn)定、可靠、安全、實(shí)用的服務(wù)，提升工業(yè)制造的智能化、柔性化水平。

而且，在復(fù)雜產(chǎn)線級(jí)任務(wù)的高維決策需求驅(qū)動(dòng)下，優(yōu)必選將持續(xù)迭代人形機(jī)器人多模態(tài)推理大模型，作為超級(jí)大腦的核心引擎，推動(dòng)BrainNet架構(gòu)和Co-Agent協(xié)作智能體實(shí)現(xiàn)持續(xù)自我進(jìn)化，進(jìn)而迸發(fā)群體智能。優(yōu)必選人形機(jī)器人多模態(tài)推理大模型將依托Walker S系列積累的億級(jí)高質(zhì)量工業(yè)數(shù)據(jù)集進(jìn)行訓(xùn)練與調(diào)優(yōu)，基于RAG（檢索增強(qiáng)生成）技術(shù)快速訓(xùn)練專業(yè)工種，顯著提升了機(jī)器人在多種工位的決策能力與泛化能力，為人形機(jī)器人在工業(yè)場(chǎng)景中的規(guī)?；瘧?yīng)用提供了有力支撐。

優(yōu)必選高管還透露，公司已逐步把英偉達(dá)Thor和開發(fā)系統(tǒng)導(dǎo)入到Walker系列機(jī)器人當(dāng)中。

周劍表示，相信下半年大家可以看到具身智能人形機(jī)器人在汽車產(chǎn)業(yè)的更多落地，也堅(jiān)信汽車產(chǎn)業(yè)是目前人形制造行業(yè)最先落地的場(chǎng)景之一，同時(shí)優(yōu)必選也在開拓更多場(chǎng)景，包括半導(dǎo)體、航空航天、服裝鞋帽等。

財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流從去年同期-4.27億元收窄至-3.7億元。

股價(jià)方面，截至9月1日港股收盤，優(yōu)必選漲4.81%，報(bào)收100.3港元/股。

年初至今，優(yōu)必選股價(jià)累計(jì)上漲逾86%，最新市值超過470億港元。（本文首發(fā)于鈦媒體App，作者｜林志佳，編輯｜蓋虹達(dá)）