A股市場在9月的第一個交易日實現(xiàn)了“開門紅”，三大指數(shù)集體收漲，但內(nèi)部出現(xiàn)了明顯的結構分化。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)強勢，而大金融板塊則拖累了滬指。

　　市場成交額較前一交易日有所縮量，但個股漲多跌少，顯示市場情緒總體偏向謹慎樂觀。

　　01證監(jiān)會監(jiān)管最新表態(tài)定調(diào)A股

　　近日，證監(jiān)會黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會，與部分高校和行業(yè)機構專家學者、中國資本市場學會會員深入交流，充分聽取意見建議，科學謀劃“十五五”時期資本市場重點任務舉措。

　　座談中，大家一致認為對于 “十四五” 政策做了肯定。認為特別是新“國九條”實施以來，“科創(chuàng)板八條”“并購六條”、推動中長期資金入市指導意見、科創(chuàng)板“1+6”改革等資本市場“1+N”政策體系持續(xù)落地見效——市場基礎制度不斷優(yōu)化，各方預期和信心明顯增強，今年以來A股企穩(wěn)回升、交易日趨活躍。

　　圍繞如何做好資本市場“十五五”規(guī)劃，大家提出了針對性、前瞻性的意見建議。主要包括：

　　健全多層次資本市場體系，進一步深化制度改革，增強市場功能；提升上市公司質量和投資價值，加快培育壯大長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本，推動更多中長期資金入市。

　　進一步健全股票、債券、衍生品、跨境監(jiān)管等資本市場重點領域法律制度，完善立體化追責體系，嚴厲打擊財務造假、市場操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為；穩(wěn)步擴大資本市場高水平制度型開放，優(yōu)化合格境外投資者制度，支持境外優(yōu)質企業(yè)回歸A股等。

　　對此，吳清表示，“十五五”時期是基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化夯實基礎、全面發(fā)力的關鍵時期，也是資本市場邁向高質量發(fā)展的關鍵階段。

　　下一步，將深入貫徹黨中央、國務院決策部署，高質量謀劃好資本市場貫徹實施“十五五”規(guī)劃相關工作。持續(xù)鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭，以深化投融資綜合改革為牽引，加快推進新一輪資本市場改革開放，不斷增強市場的吸引力和包容性，積極倡導長期投資、價值投資、理性投資理念。

　　近期A股持續(xù)上漲之際，證監(jiān)會召開“十五五”規(guī)劃座談會，這有助于穩(wěn)定市場預期，提振投資者信心。

　　此次會議明確，監(jiān)管層將以改革為牽引，既鞏固當前向好勢頭，也為引導中長期資金入市、促進市場高質量發(fā)展構建長效機制。

　　值得注意的是，中央?yún)R金大舉加倉股票ETF 持倉市值達1.28萬億元

　　今年中央?yún)R金首次明確其類“平準基金”定位，大舉增持ETF，極大地提振了市場信心。統(tǒng)計顯示，截至6月末，中央?yún)R金持有ETF市值合計已超1.28萬億元，再創(chuàng)歷史新高，較去年底增加近23%。

　　上半年國家隊大舉買入股票ETF，累計耗資超2100億元，持倉市值達1.28萬億元。

　　匯金是類平準基金，不可能輕易減持的，后面大概率還會繼續(xù)加碼增持。這就是大A的定海神針。

　　上一輪牛市是基金經(jīng)理抱團，把茅指數(shù)、新能源抱在了高位。這一輪牛市增量資金主要靠指數(shù)基金，ETF規(guī)模超過了5萬億，這是歷史上沒有過的！

　　比如寒武紀，很多人以為寒王靠機構抱團，但它其實更多是ETF推上去的。寒武紀在上證50、滬深300、科創(chuàng)50都占有很高的權重！當它啟動主升浪時，反而漲的越兇，因為相關的ETF都必須要跟著買。

　　總之，這其實是在學美股，被動投資開始占主流了。這對A股風格影響深遠，納入指數(shù)的公司會越漲越多，好公司會有更多的溢價；而那些沒有納入指數(shù)的個股只能邊緣化，慢慢被拋棄！

　　029月關注這三大主線

　　接下來，將進入新一輪的政策驅動的周期！

　　隨著半年報披露收官，業(yè)績驗證窗口關閉。

　　AI方向多家公司交出亮眼成績單：寒武紀上半年實現(xiàn)凈利潤10.38億元，同比扭虧；中際旭創(chuàng)凈利潤同比增長69.40%5；勝宏科技凈利潤同比增長366.89%。

　　最近一段時間，在一堆的業(yè)績超預期中，股價也得到了巨幅的釋放！

　　接下來，市場焦點有望側重于從業(yè)績轉向政策驅動和事件驅動。

　　摩研君為大家總結出來3個方向，這三個反向會貫穿9月行情。

　　1）消費復蘇主線。中秋、國慶長假臨近，有望帶動旅游、家電等需求。（商務部即將出臺的擴大服務消費政策也將激活文旅、健康、養(yǎng)老托育等服務領域。）

　　2）科技創(chuàng)新主線。半導體國產(chǎn)替代、AI應用等領域機會豐富。（《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》要求推動智能終端“萬物智聯(lián)”，培育智能產(chǎn)品生態(tài)。）

　　3）政策受益與行業(yè)景氣回升主線。如基建、氫能源等。（再比如稀土永磁板塊也值得關注，8月稀土價格單月上漲超10萬元/噸，多家企業(yè)半年報凈利潤增幅超100%。）

　　科技成長板塊仍將是市場主線，但需要注意的是，部分科技股估值已處于歷史較高水平。

　　投資者應關注那些真正具備技術突破和業(yè)績兌現(xiàn)能力的公司，而非單純追逐題材炒作。

　　平衡配置是關鍵，在關注科技成長板塊的同時，也可適當關注政策扶持的消費板塊和反內(nèi)卷受益的周期板塊，不會選股的投資者可可以適當關注ETF。

　　風險提示：以上內(nèi)容僅為個人觀點，供交流參考使用，所有內(nèi)容不做買賣操作依據(jù)，據(jù)此介入，風險自擔，投資有風險，入市需謹慎。