日本在上世紀(jì)80年代經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，那時候的日本簡直就是世界經(jīng)濟(jì)的老大，出口產(chǎn)品到處都是，錢多得沒地方花?？烧l想到，好日子沒過幾年，1991年房價就開始像斷了線的風(fēng)箏一樣往下掉。這直接導(dǎo)致整個國家經(jīng)濟(jì)停滯了好幾十年，還引發(fā)了社會大問題，上萬人因為扛不住壓力選擇了自殺。

1985年，日本跟美國、英國、法國、西德簽了個廣場協(xié)議，目的是解決美國的貿(mào)易赤字問題。結(jié)果呢，日元大幅升值，從1985年的238日元兌1美元，一下子升到1986年的165日元。

這對日本出口企業(yè)來說是場災(zāi)難，本來靠便宜的匯率賣貨，現(xiàn)在東西貴了，誰還買??？出口受阻，經(jīng)濟(jì)增長放緩，企業(yè)賺的錢少了，但國內(nèi)資金卻越來越多，因為生產(chǎn)力高，產(chǎn)品賣不出去，就堆在家里。

政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，就把銀行利率降得特別低，從1986年的5%砍到1987年的2.5%。錢這么便宜，誰不借啊？大家蜂擁去炒房炒股，覺得房價只會漲，不會跌。

再加上金融自由化，從1983年開始，日本放開了外匯管制，外資進(jìn)來容易了，國內(nèi)資金也更活躍。稅收系統(tǒng)也有問題，遺產(chǎn)稅高得嚇人，高達(dá)75%，但財產(chǎn)稅低，只有0.06%，這就鼓勵大家把錢投到土地上，等著增值。

土地租賃法還保護(hù)租戶，租金低得可憐，房東寧愿空著地也不租出去，就為了等漲價。銀行也變了樣，本來穩(wěn)穩(wěn)的，現(xiàn)在拼命放貸給小企業(yè)和個人，只要有房產(chǎn)抵押，就能貸到錢。

1987到1988年，貸款增長飛快，房地產(chǎn)成了投機(jī)天堂。東京地價瘋漲，商業(yè)區(qū)漲了122%，住宅區(qū)漲了45%。股市也跟著水漲船高，日經(jīng)指數(shù)從1985年的13000點，躥到1989年底的38957點。

可泡沫總有破的時候。1989年，日本央行看勢頭不對，通脹苗頭起來了，就開始加息，從2.5%一路加到1990年的6%。這下子借錢成本高了，投機(jī)客撐不住了。1990年股市先崩，日經(jīng)指數(shù)一年跌了35%，到年底只剩23849點。

1991年，房價跟著栽跟頭，東京核心區(qū)房價三個月內(nèi)縮水65%，全國城市土地價格從峰值跌了1.7%。住宅地價跌19%，商業(yè)地價跌13%。為什么這么猛？因為大家之前借錢炒房，現(xiàn)在利率高，還不起貸，銀行壞賬堆成山，企業(yè)資金鏈斷裂。整個經(jīng)濟(jì)像被抽了氧氣一樣，喘不過來。

房價暴跌的后果可不止房產(chǎn)市場亂套那么簡單。日本經(jīng)濟(jì)從1991年開始就進(jìn)入了長達(dá)三十年的停滯期，人稱“失去的三十年”。GDP年均增長率只有0.9%，遠(yuǎn)低于之前的水平。

企業(yè)投資意愿沒了，失業(yè)率從1991年的2.1%升到2002年的5.4%。銀行系統(tǒng)差點崩盤，壞賬高達(dá)數(shù)萬億日元，政府只好重組銀行，1997年多家銀行合并。消費(fèi)低迷，通縮持續(xù)，物價指數(shù)負(fù)增長。

人口老齡化雪上加霜，出生率從1990年的1.54降到2020年的1.34。企業(yè)只好把制造業(yè)移到海外，國內(nèi)工廠閑置。政府試著刺激，1992年增加財政支出搞基建，但債務(wù)越積越多，占GDP的兩倍以上。2008年全球金融危機(jī)又來一刀，日本出口銳減。2011年東日本大地震，供應(yīng)鏈中斷?？傊?，日本經(jīng)濟(jì)從世界第二滑到第三，至今還沒完全爬起來。

最慘的是社會影響，尤其是自殺問題。1990年代經(jīng)濟(jì)衰退，直接推高了自殺率。1998年，自殺人數(shù)達(dá)到32863人，比1997年漲了34.7%，創(chuàng)下自1947年記錄以來的最高。

為什么1998年特別猛？因為亞洲金融危機(jī)波及，日本失業(yè)率飆到5.7%，很多人丟工作，負(fù)債累累。研究顯示，男性自殺率漲了39%，女性漲得少點，但整體上萬人因為經(jīng)濟(jì)壓力自盡。從1990到2011年，自殺方式也變了，吊死和跳樓的多了，尤其是1990年代末。

失業(yè)和個人破產(chǎn)是主因，工作年齡段的男性最受打擊，本來指望穩(wěn)定工作，現(xiàn)在啥都沒了。2009年研究顯示，經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致日本、香港、韓國自殺人數(shù)多出10400人，其中男性多因為失業(yè)。政府后來發(fā)現(xiàn)，社會不平等加劇，自殺率更高。直到2019年，自殺率才降到最低，但還是比很多國家高。

從這些事兒里，日本學(xué)到了啥道理？這個道理不是空談，是基于慘痛經(jīng)歷總結(jié)的，到現(xiàn)在還在用。首先，得控制資產(chǎn)泡沫，別讓房價股市瞎?jié)q。央行現(xiàn)在特別謹(jǐn)慎，貨幣政策穩(wěn)健，避免低利率刺激投機(jī)。加息就是為了擠泡沫，而不是戳破，但他們認(rèn)識到，早點行動能少點痛。

其次，加強(qiáng)金融監(jiān)管。以前銀行亂貸，現(xiàn)在審核嚴(yán)格，壞賬處理機(jī)制完善。政府推動銀行重組，注入資金，避免系統(tǒng)性風(fēng)險。第三，經(jīng)濟(jì)別太依賴房地產(chǎn)和出口，得多元化。高科技、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)都要抓，別把雞蛋放一個籃子。

第四，社會福利得跟上。經(jīng)濟(jì)衰退時，自殺率高，政府現(xiàn)在注重心理健康，安裝屏障門防止跳軌，藍(lán)燈照明緩和情緒。還修法禁止貸款公司買自殺保險，防止催債太狠。第五，未雨綢繆?？吹矫珙^不對，就靈活調(diào)整政策，比如量化寬松貶值日元刺激出口，但不搞過度。

這些道理沿用至今的效果咋樣？日本經(jīng)濟(jì)雖沒回到巔峰，但穩(wěn)定多了。房價從1991年后跌了48個月，到1996年穩(wěn)住，之后緩慢修復(fù)。2023年東京平均房價比1990年峰值高了點，但沒再瘋漲。自殺率從2003年峰值降下來，2019年最低。

政府用這些教訓(xùn)應(yīng)對后來危機(jī)，比如2008年金融海嘯，快速寬松，避免更大崩盤。阿倍經(jīng)濟(jì)學(xué)三箭齊發(fā)，貨幣寬松、財政刺激、結(jié)構(gòu)性改革，就是從泡沫中學(xué)來的。企業(yè)也學(xué)乖了，不再盲目擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向數(shù)字化和海外投資。人口問題雖棘手，但福利系統(tǒng)在支撐，避免社會崩盤。

說到底，日本這事兒給全世界敲警鐘。房價暴跌不是天災(zāi)，是人禍，寬松政策和投機(jī)心理釀成的。教訓(xùn)就是，別信土地神話，投資得理性。

政府得管好金融，別讓泡沫吹太大。社會層面，經(jīng)濟(jì)壞了，人心更壞，得有緩沖。咱們看日本，就能明白，為什么現(xiàn)在很多國家學(xué)他們，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長、防風(fēng)險。日本那套道理，簡單說就是“別貪快，穩(wěn)著來”，沿用到現(xiàn)在，還在幫他們避坑。