比亞迪下調(diào)年度銷量目標，車市競爭比想象更殘酷

據(jù)路透社報道，兩位知情人士透露，比亞迪已將2025年的銷量目標從550萬輛下調(diào)至460萬輛，降幅達16%。雖然官方未予置評，但前8個月286萬輛的銷量數(shù)據(jù)，確實與原目標存在較大差距。

據(jù)路透社報道，比亞迪已將2025年銷量目標從年初的550萬輛下調(diào)至460萬輛，下調(diào)幅度達16%。這一調(diào)整背后，是比亞迪面臨的市場競爭加劇和增長放緩的現(xiàn)實。

01、 銷量目標調(diào)整，增長預(yù)期放緩

比亞迪今年3月曾向分析師表示2025年銷售目標為550萬輛。但據(jù)知情人士透露，近幾個月來，這一內(nèi)部目標已被多次下調(diào)。

上個月，比亞迪已向公司內(nèi)部及部分供應(yīng)商通報了最新目標——至少460萬輛，以指導(dǎo)后續(xù)規(guī)劃工作。該目標仍可能根據(jù)市場情況進一步調(diào)整。

若以新目標計算，比亞迪2025年銷量同比增幅將收窄至7%，這將是其自2020年銷量下滑7%以來最緩慢的年度增長速度。

02、前八個月表現(xiàn)，目標完成率偏低

今年前8個月，比亞迪新能源汽車累計銷量約為286.39萬輛，同比增長23%。

按照原定550萬輛的年銷量目標測算，其目標完成率僅約52%；按照下調(diào)后的460萬輛測算，目標完成率約62%。

8月份，比亞迪銷量達到37.3萬輛，同比僅增長0.15%。從銷量結(jié)構(gòu)來看，比亞迪在國內(nèi)面臨的銷量壓力更大，8月本土銷量29.3萬輛，同比下降14%。

03、 競爭壓力加劇，市場份額受挑戰(zhàn)

知情人士雖未明確說明下調(diào)目標的具體原因，但其中一人表示，比亞迪正面臨與吉利汽車、零跑汽車等競爭對手日益激烈的競爭。

根據(jù)路透社對比亞迪文件及中國汽車數(shù)據(jù)平臺DATADIC銷量細分數(shù)據(jù)的分析，7月比亞迪經(jīng)濟型轎車（售價15萬元以下，占其國內(nèi)銷量的主要部分）銷量同比下滑9.6%。

相比之下，同期吉利汽車在該價格區(qū)間的銷量同比激增90%。因業(yè)績表現(xiàn)亮眼，吉利已將2025年的年銷量目標從271萬輛上調(diào)至300萬輛。

04、 利潤首次下滑，盈利能力承壓

上周，比亞迪公布季度利潤下降30%，為三年多來首次下滑。

2025年上半年，比亞迪營業(yè)收入3713億元，同比增長23.3%。歸母凈利潤155.1億元，同比增長13.8%，但大幅低于市場預(yù)期。

從利潤水平來看，比亞迪上半年毛利率為18%，同環(huán)比分別下降0.8和1.8個百分點。在行業(yè)“價格戰(zhàn)”以及公司“增量不增價”戰(zhàn)略下，毛利率明顯承壓。

05、 機構(gòu)下調(diào)預(yù)期，但仍保持信心

比亞迪的最新銷量目標低于多家機構(gòu)近期下調(diào)后的預(yù)測。本周德意志銀行預(yù)計比亞迪年銷量為470萬輛，晨星則預(yù)計為480萬輛。

德意志銀行將對比亞迪2025年凈利潤的預(yù)期下調(diào)了23.3%，但其仍然維持對比亞迪股票的買入評級，只是將目標價從150港元下調(diào)至143港元。

招商證券也將比亞迪目標價從170港元下調(diào)至145港元，但依然認為比亞迪是中國車企全球化發(fā)展中競爭力最強的車企，預(yù)計公司調(diào)整后將重啟增長動能。

比亞迪今年前8個月累計銷量達286.39萬輛，依然穩(wěn)居中國汽車企業(yè)銷量排行榜榜首。

業(yè)內(nèi)分析人士普遍認為，此次審慎地下調(diào)銷量目標是一項理性決策。在汽車銷售旺季“金九銀十”到來之前，這將有助于其未來戰(zhàn)略規(guī)劃和市場策略制定。

比亞迪8月海外銷量同比大增157%，達到8萬輛，這可能是其未來增長的重要方向。