文/成才

編輯/漁夫

來源/萬點研究

鄭州銀行董秘一職空缺近一年之后，終于迎來合適人選。

6月12日，國家金融監(jiān)管總局河南監(jiān)管局發(fā)布《關(guān)于核準(zhǔn)韓慧麗鄭州銀行股份有限公司董事會秘書任職資格的批復(fù)》，同意任命韓慧麗為鄭州銀行董事會秘書。

2023年7月12日，鄭州銀行副董事長、董事會秘書夏華一口氣辭掉7項職務(wù)，董秘一職由行長趙飛代為履行。

僅僅時隔2天，7月14日，鄭州銀行再發(fā)布公告，趙飛出任鄭州銀行董事長獲批復(fù)，一人身兼三職。2023年8月，鄭州銀行公告稱，趙飛辭去鄭州銀行行長職務(wù)。辭任后，趙飛繼續(xù)擔(dān)任鄭州銀行董事長等職務(wù)。

截至目前，該行行長一職目前尚無確定人選、暫由副行長孫海剛代理。鄭州銀行不尋常的一連串人事變動的背后，是該行業(yè)績壓力不斷加大，多項指標(biāo)墊底的困境。

作為國內(nèi)第一家A+H上市的城商行、河南第一家A股上市銀行，昔日諸多第一光輝不再，該行正面臨資產(chǎn)質(zhì)量承壓、利潤下滑、多年不分紅、股價下行，內(nèi)控不足等問題。

Part.01

連續(xù)四年不分紅的背后

A股不分紅上市公司常有，但不分紅的銀行股卻不常有。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年42家A股上市銀行中，已有41家銀行發(fā)布利潤分紅方案。鄭州銀行成為2023年唯一未分紅的A股上市銀行，并且連續(xù)四年未分紅。

2015年12月登陸港股、2018年9月登陸A股，終在2019年6月鄭州銀行以每10股派發(fā)1.5元股息紅利，這也成為鄭州銀行上市5年來唯一一次現(xiàn)金分紅。

除此之外，2020年6月、2021年12月、2023年7月，鄭州銀行三次實施轉(zhuǎn)送股，均為每10股轉(zhuǎn)送1股。

轉(zhuǎn)送股是指上市公司派送紅股或以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，與現(xiàn)金分紅不同，轉(zhuǎn)送股因為實施之后會拉低公司股價，容易引發(fā)“填權(quán)”行情，往往能獲得投資者的青睞與追捧。

2018年開始，監(jiān)管層不斷強化對于轉(zhuǎn)送股分紅的規(guī)范。分紅不足，送股來湊。鄭州銀行的分紅也被認為是“畫餅”充饑。

對于熱衷投資銀行股投資者而言，分紅率是衡量一家銀行投資價值的重要依據(jù)。有投資者在交易所互動易平臺表示，鄭州銀行四年不分紅，成為價值投資的反面教材。

資本市場表現(xiàn)方面，截至6月15日，wind數(shù)據(jù)顯示，鄭州銀行股價年內(nèi)跌幅為-7.96%，位列A股42家上市銀行排名墊底。

進入6月以來，鄭州銀行接連創(chuàng)下歷史新低，6月11日該行股價創(chuàng)下1.82元上市新低之后，連續(xù)三個交易日在1.82位置股價獲得支撐，1.82元會是鄭州銀行A股年內(nèi)重要支撐么？

拉長周期來看，5.89元是鄭州銀行股價復(fù)權(quán)后歷史最高價位，截至6月15日該行股價已經(jīng)累計下跌接近70%。相比4.59元發(fā)行價格，累計下跌接近60%破發(fā)嚴(yán)重。

相比股價下跌，更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)是新“國九條”的指引下，滬深交易所于4月30日發(fā)布修訂后的退市規(guī)則，本次修訂的退市規(guī)則新增了分紅風(fēng)險警示，對分紅不達標(biāo)的上市公司采取ST處理。

具體來看，主板上市公司觸發(fā)ST條件為：最近一個會計年度凈利潤為正值且母公司報表年度末未分配利潤為正值的公司，其最近三個會計年度累計現(xiàn)金分紅總額低于最近三個會計年度年均凈利潤的30%，且最近三個會計年度累計分紅金額低于5000萬元。

鄭州銀行交易代碼顯示，公司為深交所主板上市企業(yè)，適用于上述規(guī)定。2024年是新規(guī)實施之后的首個會計年度，以此來算2022年—2024年為最近三個會計年。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年—2023年，鄭州銀行凈利潤分別為，24.22億元、18.50億元。2024年一季度該行凈利潤為9.67億元，同比下降18.57%。

即便是不考慮剩下三個季度盈利，2022年—2024年一季度，鄭州銀行合計利潤為52.39億元，按照度年均凈利潤的30%計算，未來該行分紅缺口依然高達15.71億元。

若是鄭州銀行2024年無法完成上述指標(biāo)，那么鄭州銀行或?qū)⒃?025年面臨觸發(fā)ST的風(fēng)險，截至目前A股市場尚未出現(xiàn)過銀行股ST的情況。

在交易所互動易平臺上，已有多名投資者向鄭州銀行詢問ST風(fēng)險問題，截至6月16日上述問題均未被回復(fù)，沉默的背后對于鄭州銀行而言，2024年時間已經(jīng)過半，留給鄭州銀行提升業(yè)績的時間不多了。

Part.02

不分紅，或是有苦難言

不分紅面臨挑戰(zhàn)，分紅同樣面臨挑戰(zhàn)。

對于銀行業(yè)而言，分紅主要消耗銀行未分配利潤，屬于銀行核心一級資本。若鄭州銀行開始分紅，核心一級資本充足率可能面臨進一步下滑風(fēng)險。

鄭州銀行在投資者互動平臺答復(fù)投資者時也表示，商業(yè)銀行資本監(jiān)管政策要求日益趨嚴(yán)，內(nèi)源性的資本補充是中小銀行保證資本充足、特別是核心一級資本充足水平的重要途徑，留存的未分配利潤將用作我行核心一級資本的補充，有利于提升我行資本充足水平，以支持我行的業(yè)務(wù)發(fā)展，維護投資者的長遠利益。

2024年1月1日起實施的《商業(yè)銀行資本管理辦法》對銀行資本補充提出了更高要求：商業(yè)銀行各級資本充足率最低要求為核心一級資本充足率5%、一級資本充足率6%、資本充足率8%。

這里需要注意的是，目前國內(nèi)銀行業(yè)監(jiān)管還有額外2.5%的緩沖資本要求。由此來算，所有銀行都需要在最低資本要求上再加2.5%。由此來算，核心一級資本充足率7.5%、一級資本充足率8.5%、資本充足率10.5%是商業(yè)銀行資本充足率最低標(biāo)準(zhǔn)。

對商業(yè)銀行而言，保持合理的資本充足率既是監(jiān)管需要，也是發(fā)展需要。鄭州銀行2023年財報顯示，截至報告期末，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率以及資本充足率分別為8.90%、11.13%以及12.38%，同比下降0.39%、0.50%、0.34%。

2021—2023年，鄭州銀行核心一級資本充足率分別為9.49%、9.29%、8.9%，連續(xù)兩年下滑；2023年鄭州銀行核心一級資本充足率距離監(jiān)管跌破9%，距離8.5%的監(jiān)管紅線已經(jīng)不足0.5%。

2024年一季度，鄭州銀行核心一級資本充足率進一步下滑至8.54%，不考慮大額現(xiàn)金分紅的情況下，該行核心一級資本充足率已經(jīng)面臨補充壓力。

2024年4月，有投資者在互動平臺向鄭州銀行提問，為什么不安排發(fā)行可轉(zhuǎn)債？銀行提高分紅，拉高股價，發(fā)行可轉(zhuǎn)債，擴充資本金，是通常的做法。

對此，鄭州銀行回復(fù)表示，該行高度重視資本補充工作，堅持內(nèi)生資本積累、外源融資并行的原則，一方面，綜合考慮總體資本水平、業(yè)務(wù)發(fā)展需求，增強內(nèi)部資本積累能力，另一方面，綜合考慮市場環(huán)境、政策、融資效率、融資成本等因素，擇機實施外源資本補充計劃，多渠道、多方式籌措資本來源，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，保持資本水平充足。

利潤是銀行業(yè)資本內(nèi)生積累的關(guān)鍵，從鄭州銀行近兩年的業(yè)績表現(xiàn)來看，該行資本內(nèi)生積累動力不足。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年鄭州銀行凈利潤為32.26億元，相比之下2023年鄭州銀行凈利潤為18.50億元，短短兩年時間鄭州銀行凈利潤接近“腰斬”。2024年一季度，鄭州銀行凈利潤9.67億，同比繼續(xù)下滑18.6%。

外源資本補充方面，公司股價低迷對于可轉(zhuǎn)債發(fā)行也構(gòu)成一定阻礙，加之再融資規(guī)定的不斷收緊，2024年內(nèi)鄭州銀行通過何種手段實現(xiàn)資本補充，對于該行發(fā)展而言，無疑是頭等大事。

Part.03

“不良”吞噬利潤 原“一把手”被調(diào)查

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年，鄭州銀行凈息差為2.08%。

相比之下，據(jù)國家金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年末銀行業(yè)平均凈息差為1.69%。相比之下，鄭州銀行凈息差高于行業(yè)平均水平。

鄭州銀行2023年報顯示，報告期內(nèi)該行實現(xiàn)利息收入117.40億元，同比下降4.2%。相比之下，該行營收為136.67億元，同比下滑9.5%。利息收入營收占比超85%，為該行利潤的主力軍。

相比之下，2023年鄭州銀行利潤下滑23.62%，利潤下滑幅度遠高于凈息差下滑，導(dǎo)致鄭州銀行業(yè)績快速主要原因并非凈息差收窄。

非息收入方面，2023年鄭州銀行非息收入為19.28億元，較上年同期減少9.2億元，同比下降32.30%。非息收入營收下滑幅度大幅超過營收下滑，是公司2023年業(yè)績下滑的原因之一。

除此之外，鄭州銀行2023年撥備覆蓋率為174.87%，較2022年165.73%提升9.14個百分點。撥備覆蓋率既是銀行風(fēng)險的保護器，也是銀行利潤蓄水池，鄭州銀行撥備覆蓋率提升增厚風(fēng)險抵補能力的同時，也影響了鄭州銀行利潤增速。

但從另一個角度而言，業(yè)績壓力較大的情況下，鄭州銀行提高撥備覆蓋率，說明該行不良資產(chǎn)壓力依然較大。

據(jù)同花順ifind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023共有60家城商銀行公布了不良貸款率數(shù)據(jù)。鄭州銀行不良率為1.87%，排在60家銀行第18位，位居A股上市城商行第一。

具體來看，wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，鄭州銀行不良貸款余額為67.57億元，相較2022年增加5.35億元。其中，房地產(chǎn)行業(yè)不良貸款余額同比增長41.64%至18.9億元，房地產(chǎn)業(yè)在總不良貸款余額中分別占比最高，為27.98%。

逾期貸款方面，截至 2023 年末，鄭州銀行逾期貸款余額較上年末增長 49.85 億元至 148.24 億元，占貸款總額的 4.11%。

截至2023年末，鄭州銀行發(fā)放貸款及墊款減值準(zhǔn)備金額為118.15億元，同比增長14.58%呈快速攀升之勢，相比之下該行同期發(fā)放貸款及墊款增速為8.97%，低于發(fā)放貸款及墊款減值準(zhǔn)備增速，意味鄭州銀行不良貸款風(fēng)險持續(xù)高壓。

所謂冰凍三尺非一日之寒，2024年5月，河南省紀(jì)委監(jiān)委網(wǎng)站信息顯示，鄭州市政協(xié)文化和文史委員會主任王天宇涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受河南省紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

公開資料顯示，王天宇曾擔(dān)任鄭州銀行董事長一職長達10年以上，曾一手帶領(lǐng)鄭州銀行實現(xiàn)A股+H股兩地上市。

在此之前，2024年3月，鄭州銀行公告稱，鄭州銀行第七屆監(jiān)事會職工監(jiān)事、監(jiān)事會監(jiān)督委員會委員李懷斌因個人原因辭職，鄭州銀行已收到其被有關(guān)部門留置的通知。

除此之外，2023年，該行原監(jiān)事長趙麗娟因達到退休年齡辭去相關(guān)職務(wù)；首席信息官姜濤因工作調(diào)整辭任，總審計師王兆琪到齡退休。目前相應(yīng)崗位都處于空缺狀態(tài)，人事任命問題也成為需要重點的問題。

Part.04

主動降薪等不來好日子

4月10日的業(yè)績發(fā)布會上，有投資者提問：“高管降薪嗎？”

對此，董事長趙飛稱：“根據(jù)現(xiàn)階段實際經(jīng)營情況和外部市場環(huán)境，提出了‘傾斜一線，優(yōu)化資源配置’和‘降本增效’的工作要求，高管薪酬在與經(jīng)營業(yè)績掛鉤的基礎(chǔ)上，自2024年起分兩年每年壓降10%?！?/p>

趙飛表示，鄭州銀行將進一步調(diào)整內(nèi)部分配結(jié)構(gòu)，優(yōu)化薪酬分配級差，調(diào)整出來的薪酬資源配置到基層員工。

高管帶頭降薪的態(tài)度與行為值得肯定，但是降本增效方面仍需有更大的舉措才行。據(jù)鄭州銀行2023年財報顯示，2023年報告期內(nèi)，該行員工總數(shù)為5911人；同比增長0.39%。人均薪酬36.69萬元；同比下降1.09%。人均創(chuàng)收231.22萬元，同比減9.85%；人均創(chuàng)利31.46萬元，同比減28.76%。

據(jù)財聯(lián)社統(tǒng)計，2023年42家A股上市銀行人均薪酬水平約為40萬元，但接近半數(shù)銀行人均薪酬同比下降，最大降幅超14%，其中有10家銀行已連續(xù)兩年出現(xiàn)人均薪酬下滑。

2023年隨著銀行業(yè)績壓力的加大，“反向討薪”已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)常態(tài)，對此萬點研究認為，鄭州銀行不良率持續(xù)居高不下背景下，僅是高層降薪無疑是杯水車薪。

2022年7月，財政部下發(fā)《關(guān)于進一步加強國有金融企業(yè)財務(wù)管理的通知》，再次強調(diào)金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定績效薪酬追索扣回制度，其中明確規(guī)定該項制度也適用于離職人員和退休人員。

對于鄭州銀行而言，銀行薪酬結(jié)構(gòu)要在兼顧公平的同時，對于績效薪酬追索扣回機制需要認真執(zhí)行，有助于約束銀行內(nèi)部高風(fēng)險行為，提升銀行經(jīng)營的穩(wěn)健性。