源杰科技(688498.SH)似乎不缺少話題。

這家陜西光子芯片企業(yè)上市僅一年，先是上演業(yè)績“大跳水”，歸母凈利潤下滑逾80%，近期董事長兼總經(jīng)理ZHANG XINGANG、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳振華又被采取監(jiān)管談話措施，原因是公司動用專項(xiàng)募集資金給項(xiàng)目無關(guān)人員發(fā)工資。

源杰科技2022年12月上市，擬募資9.8億元，實(shí)際募資15.09億元，超募5.29億元，占比53.9%。

昨天，鎬媒體·鎬京筆記（ID:Haojing_2024）在《諾瓦星云背后有“高人”》一文中，重點(diǎn)探討了IPO募集資金使用的話題。

諾瓦星云雖頻頻極限操作，包括近期計(jì)劃用超募資金還銀行貸款比例逼近上限，起碼是在規(guī)則邊界之內(nèi)行事。

相較之下，源杰科技的“吃相”就難看多了。

什么原因?qū)е碌哪兀?/p>

缺乏諾瓦星云那樣的“財(cái)技”高手？還是短期現(xiàn)金流的問題？尚不得而知。但有一點(diǎn)是可以肯定的，美國人ZHANGXINGANG，應(yīng)該好好學(xué)習(xí)一下中國資本市場的制度了。

奇葩操作

用IPO募集資金給員工發(fā)工資，這事不多見。

公告顯示，2023年7月至2024年4月，源杰科技使用10G、25G光芯片產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目鋪底流動資金支付員工工資，合計(jì)達(dá)500余萬元。

其中，總公司行政管理人員工資303.74萬元，銷售人員工資198.03萬元——均是與該建設(shè)項(xiàng)目無關(guān)的員工。

根據(jù)《上市公司監(jiān)管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求（2022年修訂）》第六條，上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)按照招股說明書或者其他公開發(fā)行募集文件所列用途使用。

如果上市公司改變資金用途，必須經(jīng)股東大會作出決議。

然而，縱覽源杰科技的公告，并無相關(guān)議程。

公司早前發(fā)布的《2023年度募集資金存放與實(shí)際使用情況專項(xiàng)報(bào)告》顯示，10G、25G光芯片產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目募集資金總額為5.7億元，截止2023年年底累計(jì)投入金額3.85億元……

該項(xiàng)目募集資金來源于公司首次公開發(fā)行股票，項(xiàng)目性質(zhì)為生產(chǎn)建設(shè)，資金到位時(shí)間為2022年12月，是源杰科技募投項(xiàng)目中最大的一筆。

值得注意的是，在“已變更項(xiàng)目，含部分變更”一欄中，該項(xiàng)目顯示“否”。也就是說，源杰科技并沒有公布該項(xiàng)目募集資金變更用途的情況。

此外，源杰科技還存在收入跨期確認(rèn)導(dǎo)致定期報(bào)告信息披露不準(zhǔn)確的情況。

公告顯示，2022年，公司有265.49萬元激光器芯片提前確認(rèn)收入，導(dǎo)致2022年多計(jì)收入265.49萬元、多計(jì)毛利234.35萬元；相應(yīng)的，2023年少計(jì)收入265.49萬元、少計(jì)毛利234.35萬元。

針對種種損害公司和投資者利益的違規(guī)行為，陜西省證監(jiān)局對源杰科技采取責(zé)令改正，并對公司董事長兼總經(jīng)理ZHANGXINGANG、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳振華采取監(jiān)管談話措施。

何以如此？

源杰科技為何會有這種操作，是真的缺錢了嗎？

鎬媒體·鎬京筆記曾詳細(xì)梳理過源杰科技上市一年的表現(xiàn)（《陜西源杰科技上市一年業(yè)績“變臉”，美國老板提議回購股份》）。較上市時(shí)的烈火烹油，其業(yè)績表現(xiàn)堪稱大失所望。

2022年12月，源杰科技上市擬募資9.8億元，實(shí)際募資15.09億元，超募5.29億元，占比53.9%?？苿?chuàng)板上市首日，一開盤就漲超20%。

企查查顯示，2019至2022年公司歸母凈利潤分別為1320萬元、7884萬元、9528萬元和1億元，凈利潤率為16.2%、33.7%、41%和35.4%。

然而，2023年，這一數(shù)字驟降為1947萬元，同比下降80.58%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤虧損23.87萬元，同比下降100.26%。

對于業(yè)績大幅下滑，源杰科技給出的說法是：海外市場疲軟，國內(nèi)市場價(jià)格戰(zhàn)競爭激烈，電信市場及數(shù)據(jù)中心銷售沒有達(dá)到預(yù)期。

由于業(yè)績“大跳水”，源杰科技還被上交所問詢。

盡管如此，源杰科技似乎并不缺錢。公司2023年年報(bào)顯示，截止2023年年底，源杰科技貨幣資金13.43億元，合計(jì)負(fù)債1.19億元——從賬面上來看，并不存在發(fā)不起工資的情況。

既然不缺錢，為什么會用專項(xiàng)募集資金給員工發(fā)工資？

對此，鎬京筆記致電源杰科技，截至發(fā)稿，對方并未回復(fù)。

另有資本市場觀察人士分析，在資金鏈不緊張的情況下，使用專項(xiàng)募集資金給員工發(fā)工資，可能出于多種原因。

一方面，公司可能存在內(nèi)部管理混亂或財(cái)務(wù)制度不嚴(yán)謹(jǐn)，導(dǎo)致專項(xiàng)資金被挪用；另一方面，公司可能面臨短期現(xiàn)金流問題，雖然整體財(cái)務(wù)狀況良好，但短期內(nèi)可能需要資金周轉(zhuǎn)，因此選擇挪用專項(xiàng)資金。

此外，也有可能是由于高層管理人員的決策失誤，或不熟悉規(guī)則導(dǎo)致違規(guī)操作。

監(jiān)管談話

前文提到，針對源杰科技的違規(guī)操作，除了責(zé)令改正外，陜西證監(jiān)會還對公司董事長兼總經(jīng)理ZHANGXINGANG、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳振華采取監(jiān)管談話措施。

公開資料顯示，源杰科技的創(chuàng)始人和實(shí)際控制人ZHANG XINGANG是美國國籍，先后在Luminent任研發(fā)員、研發(fā)經(jīng)理與Source Photonics研發(fā)總監(jiān)。

財(cái)務(wù)總監(jiān)陳振華，在源杰科技任職前，先后擔(dān)任瑞聯(lián)新材（688550.SH）證券專員、證券主管、財(cái)務(wù)部副經(jīng)理、財(cái)務(wù)部經(jīng)理兼證券法務(wù)部經(jīng)理。

這兩位被采取談話措施，是什么概念？

對此，上海錦天城（西安）律師周坤解釋，談話這種處罰形式通常用于對輕微至中度違規(guī)行為的初步應(yīng)對。旨在通過溝通和教育，提高公司對法規(guī)的遵守意識，并促使公司內(nèi)部進(jìn)行自查自糾。

通過談話，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以及時(shí)了解公司的態(tài)度和解釋，進(jìn)而評估是否需要采取進(jìn)一步的監(jiān)管措施。這種方式既體現(xiàn)了監(jiān)管的靈活性，也為公司提供了改正錯(cuò)誤的機(jī)會，起到預(yù)防和糾正違規(guī)行為的雙重作用。

值得注意的是，這也是陜西證監(jiān)會2024年首次采取監(jiān)管談話的懲罰形式。

另一個(gè)話題是，源杰科技違規(guī)使用的募集資金該何去何從？

通常情況下，這部分資金應(yīng)當(dāng)被追回并歸還到專項(xiàng)資金賬戶中，以確保專項(xiàng)資金的專款專用。如果公司無法及時(shí)歸還這部分資金，可能會面臨更嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，如罰款、市場禁入等。

同時(shí)，公司需要加強(qiáng)內(nèi)部管理，完善財(cái)務(wù)制度，確保類似問題不再發(fā)生。

周坤解釋，如果違規(guī)行為嚴(yán)重，還需要依法追究相關(guān)人員的法律責(zé)任?？偟膩碚f，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會根據(jù)違規(guī)的嚴(yán)重程度和公司的整改情況來做出具體的處理決定。

（圖片來源：源杰科技官網(wǎng)）