去年底，老南在《2025年如何理財(cái)》中就提到過(guò)，25年投資會(huì)是全球波動(dòng)率大年。

尤其是隨著建國(guó)上臺(tái)，在各種治大國(guó)如爆炒腰花的手法下，各類(lèi)資產(chǎn)的波動(dòng)會(huì)很大。

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建國(guó)同志上臺(tái)后，部分舉動(dòng)還是超出了市場(chǎng)的預(yù)期。

如對(duì)墨西哥和加拿大下了狠手，直接加關(guān)稅，雖然之前也有這方面預(yù)期，但下手這么狠這么快，還是比較超預(yù)期的。當(dāng)然，對(duì)于天朝也沒(méi)手軟，一道道的加稅。

此外，和司機(jī)的公開(kāi)吵架，包括萬(wàn)斯在歐洲的發(fā)言，把美國(guó)和歐洲直接對(duì)立了起來(lái)。

以及一些民主黨的政策，全部要打倒重來(lái)，如這兩天宣布要取消芯片法案。

其實(shí)有個(gè)細(xì)節(jié)很多人沒(méi)關(guān)注，雖然建國(guó)選舉人票，312碾壓民主黨的226張。但是，建國(guó)普選選票獲得7451萬(wàn)張，之比哈里斯的7083萬(wàn)張，只多了360萬(wàn)張。從普通選票角度，差異是遠(yuǎn)小于選舉人票。

而更核心的，是美國(guó)這輪前所未有的分裂，以及建國(guó)的瘋狂動(dòng)作，讓市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)的三權(quán)分立徹底被行政權(quán)的一大取代。

種種舉動(dòng)下，加上中國(guó)在Ai上的全面突破，美國(guó)在Ai上的壟斷不復(fù)存在，美股大跌，美債上漲，美國(guó)金融資產(chǎn)開(kāi)始呈現(xiàn)顯著的避險(xiǎn)特征。

市場(chǎng)已經(jīng)在下注，這輪美股調(diào)整，是什么級(jí)別的。

其實(shí)老南在去年底的視頻就說(shuō)過(guò)，美股的估值不便宜，有風(fēng)吹草動(dòng)，出現(xiàn)個(gè)10%-15%的回撤，很輕松。

02

而歐洲這會(huì)也不消停，前幾天老南聽(tīng)到個(gè)數(shù)據(jù)：歐洲GDP占全球17%，福利開(kāi)支占全球40%。

現(xiàn)在美國(guó)一要退出烏克蘭的泥潭，歐洲宣布要全面支持烏克蘭，可錢(qián)呢？這兩天歐洲表態(tài)一強(qiáng)勢(shì)，德、法、意的10年國(guó)債，立刻開(kāi)飚：

這里插一句，日本10年期國(guó)債，攀升至1.5%，為2009年6月以來(lái)，首次觸及1.5%。

說(shuō)白了，當(dāng)下市場(chǎng)在押注，這些國(guó)家的通脹會(huì)進(jìn)一步上升。

這對(duì)于普通民眾而言，生活成本會(huì)進(jìn)一步提高。不過(guò)巧的是，正好有個(gè)國(guó)家，生產(chǎn)力有點(diǎn)小小的過(guò)剩，外貿(mào)也比較強(qiáng)。

03

回到國(guó)內(nèi)，老南上周日做了個(gè)直播，聊了下對(duì)這輪國(guó)內(nèi)科技股行情的觀點(diǎn)。

我們之前寫(xiě)過(guò)不少?lài)?guó)內(nèi)宏觀方面的文章，國(guó)內(nèi)20年開(kāi)始主動(dòng)擠泡沫，進(jìn)入債務(wù)去化過(guò)程，進(jìn)入債務(wù)驅(qū)動(dòng)向生產(chǎn)力驅(qū)動(dòng)的超級(jí)模式切換，這個(gè)過(guò)程會(huì)很痛苦，也會(huì)比較漫長(zhǎng)。

在之前，很多人是不相信的，尤其伴隨著房產(chǎn)的下跌，收入的下降，以及失業(yè)率的提升。

即使去年9月相關(guān)政策出臺(tái)后，市場(chǎng)還是將信將疑的態(tài)度。

真正的轉(zhuǎn)變，從去年底陸續(xù)開(kāi)始，六代機(jī)的橫空出世，deepseek的Ai突破，還有機(jī)器人的全面爆發(fā)，文化條線(xiàn)上《黑神話(huà)悟空》、《哪吒2》等，市場(chǎng)信心已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的糾偏。

即大家能感受到，破舊出新，走科技強(qiáng)國(guó)，還是有盼頭的。當(dāng)然，這也不是一蹴而就的，也還是有個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。

所以這些也會(huì)體現(xiàn)在資本市場(chǎng)上，畢竟這是反應(yīng)最快的地方，之后會(huì)體現(xiàn)在房產(chǎn)上，不過(guò)倒不一定是價(jià)格的上漲，更多是成交量的提升。

說(shuō)白了，最難的時(shí)候，已經(jīng)過(guò)去，雖然不會(huì)立刻好起來(lái)，不過(guò)不會(huì)再繼續(xù)往下了。

前兩天在網(wǎng)上看到一段話(huà)，寫(xiě)的特別好：

蘇聯(lián)笑話(huà)是人類(lèi)的笑話(huà)。

任何地方的人類(lèi)，只要讓現(xiàn)實(shí)服從于意識(shí)，讓客觀服從于主觀，讓邏輯服從于情感，蘇聯(lián)就來(lái)了，蘇聯(lián)笑話(huà)就來(lái)了。