花旗的一份報(bào)告提到，

G7會(huì)議之后，美元可能會(huì)迎來(lái)新一輪的下跌；而歐元、日元?jiǎng)t可能會(huì)有新一輪的升值。

我們每一個(gè)人的生活可能又要被這個(gè)所謂的“廣場(chǎng)協(xié)議2.0”搞地顛三倒四了。

外貿(mào)企業(yè)可能要重新審視行業(yè)利潤(rùn)，大A則又要擔(dān)憂市場(chǎng)里會(huì)不會(huì)有外資開始拋售，房產(chǎn)行業(yè)則更加糾結(jié)這個(gè)美元債務(wù)到底是多了，還是變少了。

根本原因就是貨幣的政策會(huì)影響到匯率。

而這次G7會(huì)議又把匯率政策作為了貿(mào)易談判的一個(gè)重要議題，美國(guó)同意降低關(guān)稅，但是不好意思你們本國(guó)的貨幣得升值。

正如花旗策略師所說(shuō)，“我們懷疑匯率升值可能作為降低關(guān)稅談判的一部分被要求，日本和其他東亞國(guó)家可能成為目標(biāo)?！钡?，G7的聯(lián)合聲明自然不會(huì)這么直白，而是重申了七國(guó)集團(tuán)的現(xiàn)有原則，即匯率由市場(chǎng)決定，七國(guó)集團(tuán)將就市場(chǎng)行為開展緊密磋商。

不過(guò)，G7會(huì)議結(jié)束后，美元確實(shí)開始了走弱，而日元?jiǎng)t開始了升值。

這一切都好似“廣場(chǎng)協(xié)議”的再現(xiàn)！

日元再次回歸上漲趨勢(shì)， 雖然有政策在背后干預(yù)，但 這 始終 不是個(gè)好事情 ！ 因?yàn)?，全球?資金 都很敏感，似乎 嗅到了危險(xiǎn)的味道，開始提前償還日元、降低杠桿、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

整個(gè)世界可能因此迎來(lái)新一輪的拋售浪潮！

無(wú)論是美股、大A，還是原油、螺紋等風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)，都可能迎來(lái)大調(diào)整。

日元本質(zhì)上就是一類避險(xiǎn)資產(chǎn) 。 所以，它 是一個(gè) 很好的 觀察世界經(jīng)濟(jì)到底處于什么樣狀態(tài)，到底是亢奮、還是謹(jǐn)慎的先行信號(hào)。

為什么？

方便理解，舉一個(gè)簡(jiǎn)單但是并不精準(zhǔn)的例子。

假如某家銀行的貸款利率是0，就好比日元；其它家銀行的貸款是5%，就好比歐元、美元、加元等。這時(shí)有三個(gè)人分別是美國(guó)人、歐洲人、加拿大人，都一致認(rèn)為美股處于階段性的低位，應(yīng)該戰(zhàn)略性做多。

可是手里的資金都捉襟見肘。

他們就想到去借貸，加大資金的杠桿來(lái)獲得更多的收益。他們?nèi)ソ栀J時(shí)發(fā)現(xiàn)資金的利息普遍在年化5%、6%以上，如果自己有10萬(wàn)，借100萬(wàn)，那么利息一年就有5、6萬(wàn)，超過(guò)本金的一半了，相當(dāng)于全給銀行打工了。

非常不劃算！

不過(guò)，他們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上有一家很特別的銀行，它借貸利率居然是0，就好比日元。

于是，美國(guó)人、歐洲人、加拿大人都開始借日元，然后把日元換成美元，這樣也得到了100萬(wàn)美元去投資美國(guó)資本市場(chǎng)，并且一年下來(lái)的利息居然是0。

這個(gè)消息在市場(chǎng)里迅速傳開。

越來(lái)越多的人來(lái)借日元，并且在外匯市場(chǎng)上賣出日元，換入美元，最終買入英偉達(dá)、特斯拉、蘋果等企業(yè)。

這樣做，會(huì)發(fā)生什么？

整個(gè)市場(chǎng)里的 人都來(lái)借低息的日元，并將其 大量地賣出，日元開始大幅貶值； 同時(shí)他們把換到手的美元投入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) ，英偉達(dá)、特斯拉、蘋果這些開始大漲！

值得注意的是，全球資本市場(chǎng)里也確實(shí)發(fā)生著這樣的事情。

2022年底、2023年初的時(shí)候，美股因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)持續(xù)的加息，不斷地調(diào)整。納斯達(dá)克在1萬(wàn)點(diǎn)附近的時(shí)候，市場(chǎng)覺得估值可能到位了，恰巧日元價(jià)格在130附近，又是零利率。

春風(fēng)雨露一相逢，便上演了一波牛市行情！

不斷地有人借入零利率的日元，然后賣出日元換成美元，投入到美股市場(chǎng)。日元價(jià)格越來(lái)越低，從130貶值到160。而納斯達(dá)克從1萬(wàn)點(diǎn)附近上漲到2萬(wàn)點(diǎn)附近！

所以有個(gè)結(jié)論。

日元越貶值，往往代表著世界的投資機(jī)會(huì)很多，代表著金融市場(chǎng)很亢奮，代表著經(jīng)濟(jì)很復(fù)蘇。

不過(guò)，有意思的是。

這個(gè)邏輯其實(shí)很早有人在踐行，并因此獲得了財(cái)富；我們?cè)诿鎸?duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以去參考他們的做法。

是誰(shuí)？

日本的渡邊太太。

當(dāng)年 ， 日本90年代股市泡沫，樓市泡沫，這些泡沫破裂，然后日本 開始了 長(zhǎng)達(dá)二三十年的資產(chǎn)價(jià)格的下跌 。

股市也好，樓市也好，整個(gè)居民的資產(chǎn)負(fù)債表都在急速變差，出現(xiàn)了大量的破產(chǎn)。

日本的渡邊太太， 雖然不是什么大學(xué)教授，但是 她 們有一套自己的菜市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，就是買那些物美價(jià)廉的資產(chǎn) 。 日本泡沫破裂以后，她們 轉(zhuǎn)一圈發(fā)現(xiàn)日本的房子也沒什么好買的，日本的股票沒什么好買的，這些都就像爛掉的菜一樣，沒有任何購(gòu)買的價(jià)值。

她們 發(fā)現(xiàn)美國(guó)的債券利息很高，發(fā)現(xiàn)黃金能夠抗通脹，發(fā)現(xiàn)美國(guó)的股票利潤(rùn)都很高，于是，他們都去瘋狂地投資海外 。

這中間，日元95年時(shí)的80附近貶值到98年的147左右，整個(gè)日本資產(chǎn)縮水極其嚴(yán)重。

但是，渡邊太太們“賣出日元，買入美元資產(chǎn)”操作，使得她們的家庭財(cái)富在 日本經(jīng)濟(jì)失去的二三十年經(jīng)受住了沖擊，家里到現(xiàn)在依然很富有！

這無(wú)疑從側(cè)面再次驗(yàn)證了，日元越貶值，整個(gè)世界的投資機(jī)會(huì)就越多，包括渡邊太太們?cè)趦?nèi)的這些喜歡搞投資的賺錢效應(yīng)就越強(qiáng)！

重點(diǎn)來(lái)了！

我們也可以因此反推出一個(gè)結(jié)論，日元越升值，這個(gè)世界的賺錢效應(yīng)就越差，各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌的概率就會(huì)比較大。

大家可以回憶一下。

美國(guó)“白房子”換人以來(lái)，美元是不是在走弱，日元是不是在走強(qiáng)？整個(gè)“廣場(chǎng)協(xié)議2.0”是不是在有條不紊地推進(jìn)？

整個(gè)資本市場(chǎng)的波動(dòng)性是不是比起以往狂躁的多？！

就拿今年1月份 到4月份 來(lái)說(shuō)事 ，

日元從158附近持續(xù)升值到現(xiàn)在的140附近，而蘋果、特斯拉、英偉達(dá)及整個(gè)納斯達(dá)克也都在 往下 調(diào)整。

其中，特斯拉更是從接近490美元的價(jià)格跌倒230美元附近的價(jià)格。市值腰斬，可見調(diào)整之劇烈！

顯然，日元升值，美股遭殃。

現(xiàn)在，G7會(huì)議似乎默認(rèn)了“廣場(chǎng)協(xié)議2.0”。美元開始暴漲，日元又開始掉頭向上升值，而整個(gè)世界可能迎來(lái)新一輪的拋售。

形勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)峻了。

請(qǐng)放棄不切實(shí)際的幻想，謹(jǐn)慎能捕千秋蟬，小心駛得萬(wàn)年船。

2025，注定不平靜。

在大轉(zhuǎn)型過(guò)程中，家庭財(cái)富正在發(fā)生大遷徙與大洗牌。

此次會(huì)議帶來(lái)什么影響？二季度還會(huì)有哪些刺激政策？

我們一起了解政策趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，找到確定性機(jī)會(huì)！

THE END