文源：源Auto

作者：潘卓倫

7月15日，吉利汽車控股有限公司（以下簡稱“吉利汽車”）發(fā)布公告，披露對極氪私有化的最新進(jìn)展。

“于2025年7月15日（非交易時段），本公司、合并附屬公司及極氪訂立合并協(xié)議，據(jù)此，本公司將透過收購所有已發(fā)行及發(fā)行在外的極氪股價及極氪美國存托股份（不包括除外極氪股份）進(jìn)行私有化?！奔囋诠嬷蟹Q。

據(jù)悉，極氪股東可選擇以現(xiàn)金或置換吉利汽車股份作為對價，吉利汽車本次私有化極氪的現(xiàn)金代價總額將達(dá)到約172億元人民幣。私有化完成后，極氪將成為吉利汽車的全資附屬子公司，并在紐交所退市。

從“最快美股上市的中國車企”到即將被吉利汽車私有化只過了1年，足見“一個吉利”戰(zhàn)略的決心。

01

一切為了降本

關(guān)于吉利汽車私有化極氪的原因，吉利汽車執(zhí)行董事兼行政總裁桂生悅在今年5月的財報業(yè)績會上就有提到。

“踏入2025年以來，吉利開始進(jìn)行智能輔助駕駛和智能座艙方面的整合，整合中開始出現(xiàn)了問題，主要集中在兩個方面：一是由于涉及兩家獨立的上市公司，整合的效率和為整合而產(chǎn)生的溝通成本問題；二是吉利和極氪團(tuán)隊各有自己的員工激勵機(jī)制，實際利益不一致的問題?！惫鹕鷲偙硎尽?/p>

因為各自為主帶來的問題，吉利和極氪的智能座艙“黑歷史”便是典型。在吉利引入魅族的Flyme Auto之前，吉利銀河、領(lǐng)克、極氪等品牌都有各自的智能座艙解決方案，但畢竟研發(fā)資源有限，始終不能同時令所有品牌的車主都滿意。

另一方面，市場競爭愈發(fā)激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化和價格戰(zhàn)白熱化之下，不同品牌之間的內(nèi)耗也無可避免。在20萬-30萬元區(qū)間，吉利陣營曾出現(xiàn)過4款同架構(gòu)同平臺車型內(nèi)卷的局面。

如今，隨著吉利汽車私有化極氪回歸“一個吉利”，這樣的內(nèi)耗將大大減少。而對于消費者來說，一個比較容易感知的方面，是生產(chǎn)制造降本之后帶來的新車價格。

據(jù)前極氪科技集團(tuán)CEO安聰慧透露，極氪和領(lǐng)克的合并，可以讓公司在研發(fā)上節(jié)省20%，在這樣的背景下，極氪今年推出了價格極具競爭力的極氪007GT。如今在“一個吉利”戰(zhàn)略之下，極氪的降本空間和新車價格驚喜值得期待。

而對于吉利汽車來說，私有化極氪也有望提升盈利能力。根據(jù)吉利高層們在“一個吉利”說明會上透露，吉利汽車與極氪合并，有機(jī)會令企業(yè)采購成本降低3%，企業(yè)研發(fā)效率提升10%-20%，營銷和經(jīng)營成本降低10%-20%。這將會是至少十位數(shù)級別的降本增效收益。

02

吉利告別“多生孩子好打架“

吉利推行“一個吉利”的原因，打開吉利控股集團(tuán)的官網(wǎng)就能清楚。

光整車制造相關(guān)業(yè)務(wù)，吉利控股集團(tuán)在國內(nèi)就有吉利汽車集團(tuán)、極氪科技集團(tuán)、蓮花集團(tuán)、沃爾沃汽車集團(tuán)、極星集團(tuán)、遠(yuǎn)程新能源商用車集團(tuán)等6個不同板塊。這放在市場環(huán)境蒸蒸日上的時候，可以基于規(guī)模效應(yīng)實現(xiàn)經(jīng)營效果的最大化，但在當(dāng)下，反而成了累贅。

從企業(yè)經(jīng)營業(yè)績層面看，包括蓮花集團(tuán)、沃爾沃汽車集團(tuán)、極星集團(tuán)等板塊的表現(xiàn)都不符預(yù)期。然而，這些業(yè)務(wù)板塊或許暫時沒有極氪“幸運”。

“對于這些品牌，我們沒有任何由吉利汽車來收購的計劃?！卑垂鹕鷲偟恼f法，極星、蓮花集團(tuán)等不屬于吉利全部擁有的品牌，中短期內(nèi)更多還是要靠自己。另外，吉利控股集團(tuán)副董事長李東輝也表示，在極氪之外，吉利控股集團(tuán)目前沒有對于其他已上市公司進(jìn)行私有化的計劃。

事實上，這不是吉利第一次回歸“一個吉利”。

2007年前后，吉利就經(jīng)歷過“多生孩子好打架”的時期，這家民營車企當(dāng)時推出過全球鷹、英倫、帝豪等品牌。當(dāng)時這些吉利子品牌面臨的問題是高端化市場未打開，幾個品牌只能在空間有限的中低端市場“窩里斗”，始終打不開局面。

到2014年，吉利下定決心取消上述三個子品牌，回歸“一個吉利”。從那一年開始，吉利陸續(xù)推出博越、博瑞等掛著吉利標(biāo)的精品車，逐步反超長城成為中國品牌“一哥”。

回歸到眼下，從大盤看，吉利在大踏步向前。財報顯示，吉利在2025年一季度實現(xiàn)營收同比增長25%、歸母凈利潤同比增長264%。今年以來，10萬級的星愿和15萬級的星越L長期霸占新能源車和燃油車的銷量榜，分別在純電和燃油兩個市場中，成長為不需要帶定語的銷量冠軍車型。

不過在中高端市場，吉利還有很大的上升空間。

銷量數(shù)據(jù)顯示，近半年（2024年12月-2025年5月）20萬以上新能源車市場中，吉利陣營僅有極氪7X一款車型進(jìn)入到銷量TOP 20之中，累計銷量33463輛。同期，小米SU7以158282輛的成績高居第二，僅次于特斯拉Model Y。

20萬以上的純電動車甚至新能源車市場，成為吉利肉眼可見的盲點。而這也將是“一個吉利”之下極氪的首要任務(wù)。

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