撰文 |白麗

出品 | 勇礪商業(yè)評(píng)論 阿桶觀察

這幾天，娃哈哈家族豪門宮斗劇頻上熱搜，各種劇情讓人目不暇接。

01

宗馥莉：被推上風(fēng)口浪尖的女掌門

宗馥莉，這個(gè)名字曾經(jīng)閃耀著新生代企業(yè)家的光芒，承載著娃哈哈未來的無限期許。她留洋歸來，帶著先進(jìn)的理念與蓬勃的朝氣投身家族企業(yè)，被視作娃哈哈順利傳承與持續(xù)發(fā)展的希望之星。

然而，去年 12 月的一場(chǎng)風(fēng)暴，徹底打破了這份平靜，并將她推上了輿論的風(fēng)口浪尖。據(jù)媒體報(bào)道，宗馥莉在香港因資產(chǎn)糾紛被起訴，起訴者竟是三名自稱與她“同父異母”的弟妹——宗繼昌、宗婕莉和宗繼盛。這一消息猶如一顆重磅炸彈，在商業(yè)圈和社會(huì)各界激起了千層浪。

曾經(jīng)，圍繞宗馥莉的是女承父業(yè)、開拓創(chuàng)新的贊譽(yù)；如今，取而代之的則是遺產(chǎn)爭(zhēng)奪、家族紛爭(zhēng)等種種猜測(cè)。

這起訴訟涉及金額高達(dá) 21 億美元的家族信托基金，使原本看似簡(jiǎn)單的家族內(nèi)部矛盾，演變成一場(chǎng)備受矚目的商業(yè)與法律糾葛，背后潛藏著復(fù)雜的商業(yè)和家族問題，引發(fā)人們的好奇與深思。

02

遺產(chǎn)紛爭(zhēng)：21 億美元信托的背后

這場(chǎng)遺產(chǎn)糾紛的核心，是一筆高達(dá) 21 億美元的家族信托基金。

據(jù)原告律師所言，宗慶后生前曾指示下屬在香港匯豐銀行設(shè)立信托基金，旨在保障三名非婚生子女的權(quán)益，每人可分得7億美元。起初，信托僅注入部分啟動(dòng)資金，后續(xù)計(jì)劃通過娃哈哈集團(tuán)的分紅逐步補(bǔ)足。然而，直至宗慶后離世，仍有3億美元未到賬，使得信托在法律層面未能正式成立。但賬戶中已有的18億美元，成為了雙方爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。

原告方堅(jiān)稱，宗馥莉私自轉(zhuǎn)移信托資金，損害了他們的權(quán)益。據(jù)相關(guān)法律文件顯示，截至2024年5月，約有110萬美元從匯豐銀行賬戶轉(zhuǎn)出。他們要求法庭凍結(jié)該賬戶，責(zé)令宗馥莉尊重父親遺囑，支付資產(chǎn)利息并賠償損失。

而宗馥莉的律師團(tuán)隊(duì)則堅(jiān)決反駁，質(zhì)疑原告證據(jù)的有效性，強(qiáng)調(diào)宗慶后并未向她下達(dá)過相關(guān)指示，她對(duì)資金的轉(zhuǎn)移并不知情。

在遺產(chǎn)繼承的法律層面，非婚生子女與婚生子女享有同等的繼承權(quán)，這是我國(guó)《民法典》明確規(guī)定的。但在實(shí)際操作中，遺囑繼承優(yōu)先于法定繼承。若宗馥莉能夠出示宗慶后生前訂立的有效遺囑，且遺囑中對(duì)遺產(chǎn)分配有清晰安排，法院將依據(jù)遺囑進(jìn)行裁決。

然而，原告方指出宗慶后的遺囑存在程序瑕疵，見證人均為娃哈哈高管，且無家族成員簽字，為這場(chǎng)遺產(chǎn)紛爭(zhēng)增添了更多不確定性。

更為復(fù)雜的是，三名原告已同時(shí)向杭州中級(jí)人民法院提起訴訟，請(qǐng)求對(duì)宗慶后持有的娃哈哈集團(tuán) 29.4% 的股權(quán)進(jìn)行分割 —— 按照當(dāng)前估值核算，該部分股權(quán)的價(jià)值已超過 200 億元人民幣。

這意味著，這場(chǎng)橫跨香港與杭州的遺產(chǎn)糾紛訴訟，所涉及的總金額高達(dá) 350 億元。

拋開私生子、宅斗、豪門恩怨等不論，關(guān)鍵在于信托資金的這18億美元是哪里來的？有人可能會(huì)說不是一部分是宗慶后自掏口袋，一部分是來自于娃哈哈集團(tuán)的分紅嗎？

恰恰，這便是問題所在。

03

國(guó)資扶持：娃哈哈崛起的背后力量

娃哈哈在輝煌的發(fā)展歷程中，離不開國(guó)有資本的有力支持。那么，國(guó)資對(duì)娃哈哈的崛起究竟到了多大的作用？

據(jù)媒體報(bào)道，1987年，宗慶后懷著創(chuàng)業(yè)愿景，承包了杭州市上城區(qū)校辦企業(yè)經(jīng)銷部，這便是娃哈哈的前身。在企業(yè)創(chuàng)立之初，面臨著資金短缺、設(shè)備老化、場(chǎng)地局促等諸多難題，這些困難橫亙?cè)谧趹c后面前。在關(guān)鍵時(shí)期，杭州市上城區(qū)教育局校辦企業(yè)辦公室給予支持，提供了10萬元貸款作為啟動(dòng)資金，調(diào)配了價(jià)值10萬元的設(shè)備，劃撥了場(chǎng)地并安排了工人，為娃哈哈的起步奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)。

彼時(shí)，國(guó)家為鼓勵(lì)校辦企業(yè)發(fā)展，出臺(tái)了一系列優(yōu)惠政策，娃哈哈也因此受益。這些政策涵蓋稅收減免、貸款貼息等多個(gè)方面，大大減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)，使其得以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中輕裝上陣，迅速積累了原始資本。

1999 年，國(guó)企改制的浪潮席卷而來，娃哈哈也順勢(shì)而為。杭州市上城區(qū)國(guó)資委出讓部分股份給宗慶后和集團(tuán)職工，完成股權(quán)多元化改革。在這一過程中，國(guó)資展現(xiàn)出了高瞻遠(yuǎn)矚的格局。為支持娃哈哈發(fā)展，國(guó)資不僅未收取股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，還允許娃哈哈集團(tuán)以較低的資金使用費(fèi)支配這筆款項(xiàng)。

從1999年到2007年，國(guó)資更是將國(guó)有股分紅借給娃哈哈集團(tuán)，這些分紅資金被用于獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)營(yíng)者和普通員工，大大激發(fā)了員工的積極性和創(chuàng)造力，為企業(yè)發(fā)展注入了強(qiáng)大動(dòng)力。

2008 年，純國(guó)資背景的上城文商旅成為娃哈哈集團(tuán)第一大股東。然而，令人意外的是，直至 2022 年，上城文商旅作為第一大股東，卻未參與分紅。娃哈哈集團(tuán)每年僅出具形式上的股東會(huì)決議，管理層和職工持股會(huì)的分紅以資金往來的名義拿走。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道，截至2022年底，境內(nèi)“娃哈哈系”（包括體外公司）總資產(chǎn)為370.47億元，2022年?duì)I業(yè)收入為512.02億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為61.48億元，凈利潤(rùn)為47.67億元，未分配利潤(rùn)124.28億元。而在2022年底，娃哈哈集團(tuán)資產(chǎn)總額為58.07億元，2022年?duì)I業(yè)收入為14.03億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為7307.83萬元，凈利潤(rùn)為1871.28萬元，未分配利潤(rùn)19.70億元。

由此可見，截至2022年底，國(guó)資占大股東的娃哈哈集團(tuán)資產(chǎn)占整個(gè)“娃哈哈系”總資產(chǎn)的15.67%；營(yíng)業(yè)收入僅占2.74%，凈利潤(rùn)僅占0.39%。

也就是說，國(guó)資娃哈哈集團(tuán)都快被掏成空殼了。那么，娃哈集團(tuán)國(guó)資股東本該獲得卻沒有拿到的收益是多少呢？根據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》測(cè)算，從2008年開始應(yīng)拿未拿的累計(jì)分紅款將近34億元，同時(shí)還有每年20億元左右的資產(chǎn)收益損失。

有分析指出，娃哈哈帝國(guó)中那些與國(guó)資完全無關(guān)的體外公司，實(shí)際上一直趴在娃哈哈集團(tuán)和國(guó)資身上吸血。

04

帝國(guó)暗涌：體外公司的財(cái)富虹吸

在娃哈哈的商業(yè)版圖中，一個(gè)龐大而隱秘的“體外帝國(guó)”悄然崛起。

根據(jù)工商登記信息，自2002年起，宗慶后主導(dǎo)成立了200多家公司，這些公司大多與國(guó)資控股的杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司無直接關(guān)聯(lián)。它們?nèi)缤[藏在暗處的觸手，在娃哈哈集團(tuán)的周圍迅速蔓延，構(gòu)建起一個(gè)復(fù)雜而龐大的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

有分析認(rèn)為，這些體外公司的出現(xiàn)，看似是商業(yè)布局的正常拓展，實(shí)則暗藏玄機(jī)，成為了利潤(rùn)轉(zhuǎn)移的關(guān)鍵通道。

比如，宗馥莉擔(dān)任董事的宏勝飲料集團(tuán)在利潤(rùn)轉(zhuǎn)移的過程中扮演了重要角色。

據(jù)媒體報(bào)道，上海娃哈哈飲用水有限公司，原本自產(chǎn)自銷，經(jīng)營(yíng)狀況良好。然而，今年 4 月，其桶裝水業(yè)務(wù)模式被強(qiáng)行改變。桶裝水需以2.44元的低價(jià)賣給宏勝旗下的杭州迅爾誠通商貿(mào)有限公司，迅爾商貿(mào)再以7.52元的高價(jià)對(duì)外銷售。這一買一賣之間，巨大的利潤(rùn)差額被宏勝飲料集團(tuán)收入囊中。

而上海娃哈哈飲用水公司與國(guó)資控股的杭州娃哈哈集團(tuán)公司，在資本所屬層面毫無關(guān)系。這就意味著，宏勝飲料集團(tuán)借助這一操作，巧妙地將本應(yīng)屬于娃哈哈集團(tuán)的利潤(rùn)，通過價(jià)格差的手段轉(zhuǎn)移到了自己手中。這種行為，不僅損害了娃哈哈集團(tuán)的利益，也使得國(guó)資股東的權(quán)益受到了侵害。

在代工領(lǐng)域，宏勝集團(tuán)的操作同樣令人咋舌。

前段時(shí)間引發(fā)熱議的今麥郎代工娃哈哈純凈水事件，背后的甲方竟是宏勝全資子公司——杭州宏誠食品飲料有限公司。該公司與杭州娃哈哈集團(tuán)毫無權(quán)屬關(guān)系，卻能夠授權(quán)今麥郎生產(chǎn)娃哈哈的產(chǎn)品，通過這種方式，宏勝集團(tuán)將娃哈哈產(chǎn)品的代工利潤(rùn)納入自己的腰包，而娃哈哈集團(tuán)卻無法從中獲得相應(yīng)的收益。

05

商標(biāo)風(fēng)波：核心資產(chǎn)的驚險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

另據(jù)報(bào)道，今年年初，宗馥莉試圖將 387 件娃哈哈系列商標(biāo)由娃哈哈集團(tuán)轉(zhuǎn)移到她控股的娃哈哈體外公司。這一行為猶如一顆重磅炸彈，引發(fā)軒然大波。

娃哈哈系列商標(biāo)，作為娃哈哈集團(tuán)的核心資產(chǎn)，承載著一代人的記憶，見證了娃哈哈從一個(gè)名不見經(jīng)傳的小廠發(fā)展成為飲料業(yè)巨頭的輝煌歷程。從最初的兒童營(yíng)養(yǎng)液，到后來豐富多樣的飲品產(chǎn)品線，“娃哈哈”商標(biāo)憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、廣泛的渠道布局以及深入人心的廣告宣傳，積累了龐大的品牌資產(chǎn)。

根據(jù)品牌評(píng)估機(jī)構(gòu) GYBrand 發(fā)布的2024中國(guó)最具價(jià)值品牌500強(qiáng)名單，娃哈哈品牌價(jià)值高達(dá)911.87億元，在飲料行業(yè)中占據(jù)著舉足輕重的地位。

根據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局商標(biāo)局官網(wǎng)，今年 1 月娃哈哈集團(tuán)擬將 387 件 “娃哈哈” 系列商標(biāo)轉(zhuǎn)讓至杭州娃哈哈食品有限公司。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，娃哈哈集團(tuán)中國(guó)資持股 46%，宗馥莉持股 29.4%；而她在杭州娃哈哈食品有限公司持股達(dá) 60%，此次商標(biāo)轉(zhuǎn)讓明顯推動(dòng)資源向其集中。

若此次商標(biāo)轉(zhuǎn)移成功，后果將不堪設(shè)想。娃哈哈集團(tuán)將失去對(duì)核心商標(biāo)的控制權(quán)，淪為空殼。而宗馥莉控股的體外公司將憑借這些商標(biāo)，獲取巨額的商業(yè)利益。

06

未來走向：迷霧中的娃哈哈

有分析人士指出，比起這些豪門恩怨的熱鬧，真正值得關(guān)注的是：生前曾經(jīng)聲稱“民族企業(yè)家”、子女沒有外國(guó)國(guó)籍、絕不會(huì)把資產(chǎn)流向國(guó)外的宗慶后老先生是否涉嫌“轉(zhuǎn)移國(guó)有資產(chǎn)”。

那些被牽扯的資產(chǎn)里，一旦涉及國(guó)有資產(chǎn)，性質(zhì)就完全變了。這也是人們不希望最終看到的事情，具體還有待相關(guān)部門的調(diào)查才能定論。

不過，這場(chǎng)遺產(chǎn)糾紛和商標(biāo)風(fēng)波，給娃哈哈的未來蒙上了一層厚重的陰影，使其發(fā)展前景充滿了不確定性。

家族紛爭(zhēng)可能導(dǎo)致管理層的注意力分散，無法集中精力制定和執(zhí)行企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，員工士氣也可能受到嚴(yán)重影響，對(duì)于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展無疑是巨大的打擊。

另外，娃哈哈還面臨著來自同行的激烈挑戰(zhàn)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們紛紛推出創(chuàng)新產(chǎn)品，搶占市場(chǎng)份額。

農(nóng)夫山泉憑借其豐富的產(chǎn)品線和強(qiáng)大的營(yíng)銷能力，在瓶裝水市場(chǎng)占據(jù)了領(lǐng)先地位；元?dú)馍忠云錃馀菟葎?chuàng)新產(chǎn)品，迅速崛起，吸引了大量年輕消費(fèi)者。娃哈哈若不能及時(shí)推出有競(jìng)爭(zhēng)力的新品，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升品牌形象，很可能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸處于劣勢(shì)。

未來，娃哈哈若想走出困境，需要宗馥莉展現(xiàn)出卓越的領(lǐng)導(dǎo)能力和智慧，妥善處理家族內(nèi)部矛盾，化解與非婚生弟妹之間的糾紛。同時(shí)，還要加強(qiáng)與國(guó)資股東的溝通與合作，充分尊重國(guó)資的權(quán)益和意見，共同推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。

在業(yè)務(wù)層面，還需加大創(chuàng)新投入，推出符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，提升品牌的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，重塑品牌形象，挽回消費(fèi)者的信任。（白麗）