面對復(fù)雜且多變的國際消費格局，可口可樂堅持以增長為導(dǎo)向，遞交出一份頗具韌性的半年度“成績單”。

當?shù)貢r間7月22日，可口可樂發(fā)布了截至2025年6月27日的半年度業(yè)績報告，還就頗受關(guān)注的“可口可樂改配方”傳聞做出回應(yīng)。

截至期末，公司實現(xiàn)營收236.64億美元，與去年同期基本持平；合并凈利潤則是同比增長28%至71.38億美元。第二季度中，公司實現(xiàn)營收125.35億美元，同比增長1%；有機營收增長達5%；合并凈利潤同比猛增58%至38.03億美元。

按價值計算，可口可樂已連續(xù)17個季度在非酒精即飲飲料市場斬獲更多份額。

可口可樂公司董事長兼首席執(zhí)行官James Quincey詹鯤杰表示：“面對第二季度消費環(huán)境的變化，我們靈活應(yīng)對外部矛盾的系統(tǒng)性能力穩(wěn)住了上半年公司發(fā)展的方向，并且將繼續(xù)明確‘全天候戰(zhàn)略’，有信心實現(xiàn)我們對于2025年的業(yè)績指引與長期目標?！?/p>

全球業(yè)務(wù)頗具韌性

總的來看，第二季度單元箱銷量略微下降1%，中亞、阿根廷和中國市場的增長被墨西哥、印度、泰國等市場的下滑所抵消。

碳酸飲料整體銷量下滑1%。其中，經(jīng)典可口可樂產(chǎn)品在歐洲、中東、非洲等市場的銷量實現(xiàn)增長，但拉美市場的下滑較為顯著，致使整體銷量略微下滑1%。喜人的是，所有地區(qū)的無糖可樂銷量都實現(xiàn)不同程度的上漲，總增長達14%。

果汁、乳飲料及植物基飲料銷量整體下滑4%，亞太區(qū)下滑明顯。飲用水、運動飲料、咖啡和茶飲料的表現(xiàn)與先前基本持平。

相較于去年同期，今年二季度高通脹市場的影響程度有所減弱，且受益于市場定價策略和產(chǎn)品組合優(yōu)化，助推實現(xiàn)6%增長。

聚焦中國市場來看，雖然報告期內(nèi)市場消費情緒整體趨于謹慎，但其通過加強品牌力、積極布局餐飲渠道等方式實現(xiàn)了銷量的增長。詹鯤杰說，我們正著手制定更精細的渠道與客戶執(zhí)行策略，推動更具針對性的促銷活動，并加速布局冰柜投放。

舉例來說，針對當下年輕消費者的社交聚會需求與情緒價值需求，其以當下頗具聲量的“i人”、“e人”、“干飯人”、“飯搭子”、“狗狗教”、“貓貓教”等詞條為主題，煥新了經(jīng)典可口可樂與無糖可口可樂產(chǎn)品的包裝設(shè)計，讓可口可樂不止于佐餐、休閑的飲料，更是成為有共同“語言”的伙伴、社交場合的“破冰神器”。

此外，雪碧于今年5月特別推出無糖配方的冰檸酷莓新口味，清新檸檬與酸甜莓果風味相融合，特殊涼感因子工藝更是精準擊中夏日解暑的核心需求；Costa咖世家則是洞悉到市場對于“輕爽”口感咖啡的需求，特別推出原味、清新橙柚味“輕爽黑咖”系列新品，讓消費者在享受醇香咖啡的同時，減少口感上的負擔。

可口可樂要改配方了？

關(guān)于新品，前不久由美國白宮官方賬號發(fā)布的有關(guān)“可口可樂改配方”的話題引發(fā)國際國內(nèi)不小的關(guān)注度，在此次的業(yè)績說明會上詹鯤杰也做出回應(yīng)。

據(jù)悉，過去經(jīng)典可口可樂配方中的甜味劑就是蔗糖，但上世紀八十年代因美國對進口蔗糖的稅率提高，國內(nèi)制糖業(yè)又難以滿足自身需求，可口可樂曾將國際大部分市場的配方進行調(diào)整，把蔗糖替換為了果葡糖漿，并一直沿用至今。

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而今，可口可樂也表示將于今年秋季在美國市場推出蔗糖配方的經(jīng)典可口可樂新品?！肮緦U大產(chǎn)品范圍以滿足消費者對于差異化體驗的需求，”詹鯤杰表示，“我們正積極考慮運用所有可用的甜味劑方案，我們的競爭對手百事可樂、胡椒博士也在美國銷售蔗糖版本的可樂產(chǎn)品，這是一個積極的信號，說明包括我們在內(nèi)的行業(yè)正在嘗試更多種的創(chuàng)新?！?/p>

此外，在業(yè)績發(fā)布會上也有投資者提問可口可樂目前是否考慮推出含益生元的可樂新品。原來就在當?shù)貢r間的前一天下午，百事公司官宣即將推出名為“Pepsi Prebiotic Cola”的益生元可樂新品，每罐特別添加3克益生元纖維。

綠皮書在上月發(fā)布的《大窯、可口可樂、百事都在做，“更好的蘇打水”能解燃眉之急嗎？》文章中曾介紹，碳酸飲料整體的市場規(guī)模增速近年間持續(xù)收窄，昔日的“肥宅快樂水”生意如今已不像嘗起來那么甜蜜，越來越多品牌從“無糖”加速奔向“無糖＋”時代，健康功能的地位愈發(fā)凸顯。

就在今年上半年，可口可樂官宣旗下天然無添加果汁品牌Simply開拓首款益生元汽水系列——SimplyPop；百事則是豪擲19.5億美元官宣收購益生元汽水品牌poppi……除了可口可樂與百事兩大巨頭，近年間在美國市場中，包括Olipop、Sunsip等在內(nèi)的益生元汽水品牌依托Costco、全食超市、Target、711等渠道跑出了驚人的成果。

如今即將面世的“Pepsi Prebiotic Cola”不僅是作為對益生元汽水賽道的再布局，更是代表著百事可樂立足經(jīng)典款配方基礎(chǔ)上做出新的創(chuàng)新改革。詹鯤杰對此回應(yīng)稱，可口可樂正在日本市場試點銷售含膳食纖維的可樂產(chǎn)品，并積極研究消費者反饋。

展望未來，可口可樂預(yù)計2025年的有機增長率還將維持在5%-6%之間，除收購/剝離及架構(gòu)調(diào)整帶來的1%負面影響之外，按照目前的匯率測算，預(yù)計匯率因素將對全年度的收入產(chǎn)生1%-2%的負面影響。

詹鯤杰認為：“總體而言，全球經(jīng)濟和消費仍保持韌性。我們通過投資、剝離業(yè)務(wù)及調(diào)整架構(gòu)讓我們更具對抗多變且復(fù)雜外部環(huán)境的能力，我們?nèi)詫猿忠栽鲩L為導(dǎo)向，繼續(xù)執(zhí)行‘全天候戰(zhàn)略’，向著先前定下的年度指引與長期目標努力?！?/p>

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