本文是圓方的第1260篇原創(chuàng)

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今天有兩個(gè)重磅“財(cái)政政策”實(shí)施落地。

財(cái)政部，中國(guó)人民銀行，金融監(jiān)管總局印發(fā)《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》的通知，圓方挑其中幾個(gè)重點(diǎn)說(shuō)說(shuō)。

通知中明確，2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個(gè)人使用貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)發(fā)放的個(gè)人消費(fèi)貸款（不含信用卡業(yè)務(wù)）中實(shí)際用于消費(fèi)，且貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可通過貸款發(fā)放賬戶等識(shí)別借款人相關(guān)消費(fèi)交易信息（真實(shí)）的部分，可按規(guī)定享受貼息政策。

年貼息比例為1個(gè)百分點(diǎn)（按符合條件的實(shí)際用于消費(fèi)的個(gè)人消費(fèi)貸款本金計(jì)算），且最高不超過貸款合同利率的50%。

政策執(zhí)行期內(nèi)，每名借款人在一家貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可享受的全部個(gè)人消費(fèi)貸款累計(jì)貼息上限為3000元（對(duì)應(yīng)符合條件的累計(jì)消費(fèi)金額30萬(wàn)元）

貼息范圍包括單筆5萬(wàn)元以下消費(fèi)，以及單筆5萬(wàn)元及以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品、健康醫(yī)療等重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)。

中央財(cái)政、省級(jí)財(cái)政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%。

貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)名單中，除了6家國(guó)有大型商業(yè)銀行，12家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行以外，還有5家個(gè)人消費(fèi)貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)，其中最出名的應(yīng)該就是，微眾銀行和螞蟻金服。

02

也是在今天，說(shuō)了有一段時(shí)間的 《服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策實(shí)施方案》的通知，也印發(fā)了。

發(fā)文的部門包括，財(cái)政部，民政部，人力資源社會(huì)保障部，商務(wù)部，文化和旅游部，國(guó)家衛(wèi)生健康委，中國(guó)人民銀行，金融監(jiān)管總局，體育總局

通知的主要內(nèi)容，圓方也摘錄一下：

符合以下條件的貸款可享受貼息政策：

一是由經(jīng)辦銀行向餐飲住宿、健康、養(yǎng)老、托育、家政、文化娛樂、旅游、體育8類消費(fèi)領(lǐng)域服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)放。

二是在《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》公開發(fā)布之日（2025年3月16日）至2025年12月31日期間簽訂貸款合同且相關(guān)貸款資金發(fā)放至經(jīng)營(yíng)主體。

三是貸款資金合規(guī)用于改善消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施和提升服務(wù)供給能力

對(duì)于經(jīng)辦銀行向服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)放的貸款，財(cái)政部門按照貸款本金對(duì)經(jīng)營(yíng)主體進(jìn)行貼息，貼息期限不超過1年，年貼息比例為1個(gè)百分點(diǎn)。

中央財(cái)政、省級(jí)財(cái)政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%。單戶享受貼息的貸款規(guī)模最高可達(dá)100萬(wàn)元。

整個(gè)貼息的行業(yè)覆蓋非常廣，類目也比較全，比如圓方比較熟悉的家政行業(yè)，就包括：

托育、家政領(lǐng)域。支持提供托育服務(wù)的經(jīng)營(yíng)主體新建、改擴(kuò)建及日常運(yùn)營(yíng)，優(yōu)化服務(wù)設(shè)施布局，提升服務(wù)能力和水平；支持家庭服務(wù)、洗染服務(wù)、理發(fā)及美容服務(wù)、洗浴和保健養(yǎng)生服務(wù)、攝影擴(kuò)印服務(wù)等居民服務(wù)相關(guān)經(jīng)營(yíng)主體提升服務(wù)和管理水平，擴(kuò)大家政服務(wù)供給，強(qiáng)化家政服務(wù)員技能培訓(xùn)，加強(qiáng)家政服務(wù)品牌建設(shè)。

把培訓(xùn)，品牌建設(shè)這些費(fèi)用都納入到了整個(gè)貼息的范圍里。這樣來(lái)看，這個(gè)覆蓋范圍就廣多了。

03

那為什么在這個(gè)時(shí)候開始“真金白銀”的補(bǔ)貼和鼓勵(lì)消費(fèi)？

這樣的的政策又會(huì)對(duì)于下一個(gè)階段經(jīng)濟(jì)帶來(lái)什么影響呢？

圓方算了算，消費(fèi)貸款現(xiàn)在的利率大概是在3.5左右，貼息后應(yīng)該能降到2.5，相當(dāng)于下降了30%。

服務(wù)行業(yè)現(xiàn)在貸款的利率大概是在2.8左右，貼息后應(yīng)該能降到1.8左右。相當(dāng)于下降了35%。

考慮到今年可能9月份10月份，隨著美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)向調(diào)整，我們還會(huì)迎來(lái)一次降息。那么大概率會(huì)有服務(wù)業(yè)企業(yè)，在2025年拿到實(shí)際利率為1.5%的貸款。

1.5%的貸款利率，是不是就很香了。

今年以來(lái)，服務(wù)業(yè)的確算的上哀鴻遍野，持續(xù)承壓（特別是部分餐飲行業(yè)，DDDD）所以，這個(gè)貼息政策，很有可能就是給到服務(wù)業(yè)的一劑強(qiáng)心針，讓大家有信心和能力，再多熬一下。

圓方理解這個(gè)政策，大概是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)降息的博弈從一季度，一直熬到了現(xiàn)在。本來(lái)可能想著上半年就可以降息（fangshui）了，結(jié)果一直抻到了現(xiàn)在。

而去看服務(wù)業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，就知道許多服務(wù)業(yè)快熬不住了。

但是在美聯(lián)儲(chǔ)沒有正式降息之前，我們?nèi)娼迪⒔禍?zhǔn)，并不太合適。所以就采用定向滴灌的方式，來(lái)保留下企業(yè)的火種了。

而這同步落地的兩項(xiàng)貼息政策，看似針對(duì)消費(fèi)端與供給端“精準(zhǔn)滴灌”，實(shí)則瞄準(zhǔn)了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)最關(guān)鍵的靶心——穩(wěn)就業(yè)、擴(kuò)崗位。

此時(shí)“真金白銀”的投入，正是應(yīng)對(duì)就業(yè)壓力的關(guān)鍵一招。貼的不是“息”，是“就業(yè)”

服務(wù)業(yè)貢獻(xiàn)了全國(guó)一半的就業(yè)崗位，但近年受困于融資難、成本高、人才流失等問題，企業(yè)擴(kuò)崗能力大幅受限。

本次對(duì)餐飲住宿、養(yǎng)老托育等8類服務(wù)業(yè)的貼息支持，單戶最高100萬(wàn)元、年貼息1個(gè)百分點(diǎn)，直接降低企業(yè)流動(dòng)性壓力。

政策覆蓋場(chǎng)景如家政培訓(xùn)、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)、旅游設(shè)施升級(jí)等，均為勞動(dòng)密集型領(lǐng)域，貼息實(shí)質(zhì)是為企業(yè)擴(kuò)崗“減負(fù)”。

再疊加個(gè)人消費(fèi)貸貼息，看似刺激需求，實(shí)則同步激活供給端用工需求。

例如家居家裝、文化旅游等產(chǎn)業(yè)涉及設(shè)計(jì)、施工、導(dǎo)游、服務(wù)等多環(huán)節(jié)用工，單筆5萬(wàn)元以上消費(fèi)以貼息刺激需求，間接拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)容。

04

其實(shí)財(cái)政的貼息，性價(jià)比是很高的（尤其是中央出90%的錢）

兩項(xiàng)貼息中，財(cái)政承擔(dān)的1個(gè)百分點(diǎn)利息，卻可能撬動(dòng)100倍的社會(huì)資金。

算算賬就知道，若單戶服務(wù)業(yè)企業(yè)獲100萬(wàn)貼息貸款，那就可多支撐10人以上團(tuán)隊(duì)薪資一年；

而個(gè)人30萬(wàn)累計(jì)貼息額度（對(duì)應(yīng)消費(fèi)30萬(wàn)元），按服務(wù)業(yè)人均產(chǎn)值估算，至少維系2-3個(gè)崗位。

穩(wěn)住服務(wù)業(yè)主體，才能托住民生底線；激活居民消費(fèi)，才能讓企業(yè)有勇氣“招兵買馬”。

當(dāng)然，或許有小伙伴會(huì)問。

借的錢，最終總是要還的不是么？

格局小了朋友！

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)本身就是個(gè)“擊鼓傳債”的游戲，無(wú)非是誰(shuí)在加杠桿罷了。

前些年之所以覺得日子好過，生意好做那是地方政府在加杠桿（地方債）。天文數(shù)字的債，不也“化”的差不多了嘛……（手動(dòng)狗頭）。

你琢磨琢磨，你刷貼息貸買個(gè)新沙發(fā)美滋滋，家具店老板轉(zhuǎn)頭就用這錢給銷售小妹發(fā)工資；小妹拿了工資，轉(zhuǎn)身就去隔壁貼息美容院辦了卡，美容院老板樂呵呵地拿著這錢……去還他上個(gè)月借的貸款！

你今天的工資條，就印在別人昨天的賬單上！而你消費(fèi)的每一分“債務(wù)”，都在養(yǎng)活產(chǎn)業(yè)鏈上某個(gè)打工人，而那位打工人的收入，說(shuō)不定正支撐著另一個(gè)老板的還款計(jì)劃。

完美閉環(huán)，經(jīng)濟(jì)永動(dòng)機(jī)

至于債務(wù)？

時(shí)間是最好的魔術(shù)師！

只要經(jīng)濟(jì)這輛大車還在往前走，通脹偷偷抹掉點(diǎn)零頭，工資慢慢往上爬一爬，今天看著嚇?biāo)廊说膫?，明天沒準(zhǔn)就變成“毛毛雨啦”。

錯(cuò)誤的從來(lái)不是加杠桿

錯(cuò)誤的從來(lái)都是在錯(cuò)誤的時(shí)間加錯(cuò)誤的杠桿

再說(shuō)了，萬(wàn)一……萬(wàn)一真還不上了？那大概率也是銀行和財(cái)政大佬們?cè)摀项^的事。

畢竟，當(dāng)年放貸時(shí)，口號(hào)可是“精準(zhǔn)滴灌，支持實(shí)體”來(lái)著！總不能真讓“火種”變“炮灰”吧？

所以，該借借，該花花，債務(wù)的煩惱？交給未來(lái)的自己和……時(shí)間魔法去稀釋吧！