中國商報（記者 周子荑）近期，圍繞良品鋪子股權(quán)轉(zhuǎn)讓的糾紛再次升級。良品鋪子大股東寧波漢意被廣州國資（廣州輕工）訴訟的金額升至10.23億元。據(jù)了解，良品鋪子不久前發(fā)布公告稱擬投身武漢國資（長江國貿(mào)），更早之前接洽過的廣州國資對寧波漢意提起了訴訟。

業(yè)內(nèi)人士分析，投身武漢國資相對廣州國資或更有利于良品鋪子業(yè)務(wù)體系的布局，但此次訴訟金額“加碼”意味著良品鋪子投身武漢國資的事項再添變數(shù)。

股權(quán)爭奪戰(zhàn)再升級

良品鋪子8月13日晚間發(fā)布的公告稱，近日，公司根據(jù)廣州市中級人民法院送達的資料獲悉，廣州輕工（原告）向該法院提交了變更訴訟請求申請，包括判令寧波漢意（被告）盡快轉(zhuǎn)讓良品鋪子股份給廣州輕工，向廣州輕工支付遲延辦理股份過戶手續(xù)的違約金和原告為辦理本案訴訟保全產(chǎn)生的損失費用等，訴訟金額共計10.23億元。

關(guān)于案件對公司經(jīng)營的影響，良品鋪子表示，本次涉及訴訟系廣州輕工和公司控股股東寧波漢意的股權(quán)糾紛訴訟，公司為第三人，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和當(dāng)期損益無重大影響。

不過，良品鋪子也提出，目前上述案件尚未開庭審理，本次訴訟最終結(jié)果尚無法判斷，可能導(dǎo)致寧波漢意與長江國貿(mào)的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項存在不確定性風(fēng)險。

據(jù)了解，7月17日晚間，良品鋪子控股股東寧波漢意及其一致行動人良品投資與長江國貿(mào)簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。寧波漢意約定擬向長江國貿(mào)轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司7223.99萬股股份，占上市公司股份總數(shù)的18.01%；良品投資擬向長江國貿(mào)轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司1197.01萬股股份，占上市公司股份總數(shù)的2.99%。

7月17日，良品鋪子還發(fā)布公告稱，7月14日廣州輕工就股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛對寧波漢意提起了訴訟，并申請了財產(chǎn)保全。7月17日寧波漢意所持公司7976萬股股份已被凍結(jié)，可能導(dǎo)致寧波漢意與長江國貿(mào)的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項存在不確定性風(fēng)險。

控制權(quán)不確定性增加

廣州輕工為何提起訴訟？據(jù)了解，今年5月，良品鋪子大股東寧波漢意與廣州市國資控股的廣州輕工就協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的事項進行磋商，簽署了協(xié)議書，約定廣州輕工擬對公司進行盡職調(diào)查后受讓寧波漢意持有的良品鋪子部分股份，進而投資、控制良品鋪子。

此次訴訟金額加碼的背后反映了什么，對良品鋪子而言又意味著什么？北京金訴律師事務(wù)所主任王玉臣向中國商報記者介紹，原告訴訟金額升級說明其權(quán)益主張更全面、違約追責(zé)更嚴(yán)格、維權(quán)態(tài)度更強硬，同時反映糾紛的經(jīng)濟爭議程度進一步加劇。

香頌資本董事沈萌對中國商報記者表示，額外增加訴訟費用的訴求，無非是廣州輕工給寧波漢意施加更大壓力，但除非武漢國資主動讓步或撤出，否則兩地國資對上市公司的爭奪還會持續(xù)。

盤古智庫高級研究員江瀚對中國商報記者表示，廣州輕工提起訴訟并申請財產(chǎn)保全，是典型的“以訴促談”策略。凍結(jié)股份意味著限制其轉(zhuǎn)讓權(quán)，將導(dǎo)致長江國貿(mào)無法完成協(xié)議受讓，從而迫使寧波漢意在多重交易壓力下優(yōu)先與其協(xié)商賠償或重啟交易。這表明廣州輕工已將良品鋪子視為戰(zhàn)略性標(biāo)的，不愿輕易退出，其訴求可能已從“履約保障”轉(zhuǎn)向“控制權(quán)博弈”。

江瀚認(rèn)為，訴訟升級對良品鋪子的直接影響體現(xiàn)在控制權(quán)不確定性加劇上。法院凍結(jié)狀態(tài)將持續(xù)至糾紛解決，可能導(dǎo)致控制權(quán)變更程序延遲數(shù)月甚至更久。在此期間，公司戰(zhàn)略決策、融資安排、高管穩(wěn)定性均可能受到干擾。尤其在當(dāng)前公司出現(xiàn)虧損的背景下，投資者信心易受波動，股價承壓，進一步增加再融資的難度。

誰對良品鋪子更有利

整場“大戲”的關(guān)鍵是良品鋪子的股權(quán)，廣州國資或武漢國資，誰入股對良品鋪子更有利？未來，良品鋪子發(fā)展前景如何？

沈萌認(rèn)為，良品鋪子是武漢本地上市公司，其供應(yīng)鏈體系或許也與武漢或湖北本地具有較強的關(guān)聯(lián)性，一旦由省外投資者控股，未來不排除會影響現(xiàn)有圍繞良品鋪子的產(chǎn)業(yè)體系。對于良品鋪子的股東或上市公司本身而言，賣給誰都不會有太大差別，但考慮到上市公司的業(yè)務(wù)體系，留在本地的前景或會更樂觀。

上海博蓋咨詢創(chuàng)始合伙人高劍鋒向中國商報記者介紹，訴訟金額的升級只是良品鋪子股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的小插曲，本次事件反映出良品鋪子的資產(chǎn)仍較受認(rèn)可。而兩家國資哪個入股對良品鋪子更有利不好界定，因為兩家國資都沒有太多休閑零食行業(yè)的經(jīng)驗。但是，鑒于當(dāng)前良品鋪子發(fā)展承壓，大股東資金緊張，最終無論哪家國資入主，對良品鋪子而言都是好事。

據(jù)了解，良品鋪子近幾年發(fā)展承壓，業(yè)績逐年下滑，去年還出現(xiàn)虧損。財報數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年，良品鋪子營收分別為94.40億元、80.46億元、71.59億元，同期凈利潤分別為3.35億元、1.8億元、-4610.45萬元。

良品鋪子7月14日晚間公布的2025年半年報預(yù)告顯示，預(yù)計2025年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7500萬元到1.05億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤虧損1億元到1.3億元，與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損。

值得一提的是，截至目前，寧波漢意質(zhì)押的良品鋪子股份數(shù)量高達7590萬股，占其所持公司股份的比例為53.72%，占良品鋪子總股本的比例為18.93%。