作者：邱鑫浩

來源：邱處機(jī)（ID：qiuchuji_1993）

在AI算力狂飆突進(jìn)的時(shí)代，一家惠州企業(yè)正以驚人的速度崛起。

勝宏科技，這家原本默默無聞的電路板制造商，因深度綁定英偉達(dá)而實(shí)現(xiàn)市值飛躍——從2024年初到2025年8月14日，公司市值從不足200億暴漲至1947億元，漲幅超過10倍。

而創(chuàng)始人陳濤，這位從甘肅隴南走出的退伍軍人，用20年時(shí)間打造了一個(gè)全球PCB行業(yè)的隱形冠軍。

當(dāng)黃仁勛在臺(tái)北設(shè)宴款待供應(yīng)鏈伙伴時(shí)，站在后排的陳濤已然成為AI產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的關(guān)鍵角色。

這個(gè)電路板王國的崛起，既是一部個(gè)人奮斗史，也是中國制造向高端躍遷的縮影。

01

從拆解電路板到綁定英偉達(dá)

1972年，陳濤出生于甘肅隴南的一個(gè)普通家庭。

17歲那年，他應(yīng)征入伍，在新疆喀什的戈壁灘上度過了軍旅生涯。這段經(jīng)歷鍛造了他堅(jiān)韌不拔的性格，也為日后創(chuàng)業(yè)埋下伏筆。

退伍后，一次廣東出差徹底改變了他的人生軌跡——深圳特區(qū)的蓬勃生機(jī)，讓這位西北漢子下定決心南下闖蕩。

1996年，陳濤進(jìn)入惠州一家臺(tái)資PCB（印制電路板）企業(yè)做銷售。拼勁十足的他，帶著三名業(yè)務(wù)員在深圳和惠州兩地穿梭，不到兩個(gè)月便斬獲200萬元訂單，創(chuàng)下銷售神話。

此外，沒有技術(shù)背景的陳濤，硬是通過"拆板研究"的土辦法，將自己練就成PCB高級(jí)工程師，還考下各類技術(shù)證書。

工作那幾年，陳濤發(fā)現(xiàn)，中國的PCB行業(yè)處于起步階段，產(chǎn)品供不應(yīng)求，但大多被外資企業(yè)壟斷。他那股不服輸?shù)木髣庞可闲念^，決定自己創(chuàng)業(yè)。

于是2003年，陳濤創(chuàng)辦勝華電子，三年后正式成立勝宏科技。

創(chuàng)業(yè)初期，陳濤帶著銷售團(tuán)隊(duì)跑遍珠三角小家電廠，靠"48小時(shí)打樣、7天交貨"的服務(wù)承諾，硬是從外資壟斷的市場(chǎng)中撕開一道口子，逐步打入TCL、創(chuàng)維等大廠的供應(yīng)鏈。

真正的轉(zhuǎn)折發(fā)生在2019年。當(dāng)行業(yè)還沉浸在傳統(tǒng)PCB的紅海中時(shí)，陳濤敏銳地察覺到AI算力對(duì)高端電路板的潛在需求，果斷成立HDI（高密度互連板）事業(yè)部。

這一前瞻性布局，讓勝宏科技在2023年順利切入英偉達(dá)H系列AI加速卡供應(yīng)體系，次年更通過GPU200產(chǎn)品認(rèn)證，晉升為英偉達(dá)Tier1級(jí)別供應(yīng)商。

2025年初，勝宏科技成為英偉達(dá)年會(huì)上"唯一受邀的大陸供應(yīng)商"。5月，當(dāng)黃仁勛在臺(tái)北設(shè)宴慶祝Blackwell系統(tǒng)量產(chǎn)時(shí)，陳濤作為核心供應(yīng)鏈伙伴出現(xiàn)在合影中，站在科技大佬們的后排位置。

這一刻，這位曾經(jīng)的"技術(shù)小白"已然站上了全球AI產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

02

技術(shù)護(hù)城河

在普通人眼中，印刷電路板（PCB）不過是布滿線路的綠色板子，但在AI時(shí)代，它已成為決定算力性能的關(guān)鍵組件。

勝宏科技的價(jià)值，恰恰在于突破了高端PCB的技術(shù)壁壘。

傳統(tǒng)PCB主要承擔(dān)連接元器件的功能，而AI服務(wù)器所需的電路板則要復(fù)雜得多。從英偉達(dá)H100到最新的B200芯片，對(duì)PCB的要求已提升到近乎苛刻的程度——需要支持超高密度布線、極低信號(hào)損耗和卓越的散熱性能。

勝宏科技是目前全球少數(shù)能批量生產(chǎn)"6階24層HDI電路板"的企業(yè)之一，其產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等高端領(lǐng)域。

更令人驚嘆的是其技術(shù)細(xì)節(jié)：勝宏能將激光鉆孔精度控制在0.076毫米，良率保持85%以上；與英偉達(dá)聯(lián)合研發(fā)的"動(dòng)態(tài)阻抗調(diào)節(jié)技術(shù)"，直接將GPU供電效率提升15%；其技術(shù)人員甚至參與英偉達(dá)芯片架構(gòu)設(shè)計(jì)，幫助優(yōu)化功耗并降低22%的熱噪音。

這種深度技術(shù)合作讓勝宏在英偉達(dá)供應(yīng)鏈中占據(jù)了不可替代的位置。2025年一季度，勝宏與英偉達(dá)的訂單綁定率已突破70%，拿下了后者數(shù)據(jù)中心PCB全球份額的約50%。

黃仁勛之所以"寵"這家中國供應(yīng)商，正是因?yàn)槠浼夹g(shù)實(shí)力能從根本上提升芯片的性能。

除AI領(lǐng)域外，勝宏還在新能源汽車賽道布局深遠(yuǎn)。

2024年，公司為特斯拉供貨的PCB板超過2000萬片，同時(shí)是比亞迪的核心供應(yīng)商，產(chǎn)品覆蓋三電系統(tǒng)、ADAS和自動(dòng)駕駛運(yùn)算模塊等關(guān)鍵部件?？蛻裘麊芜€包括AMD、英特爾、微軟、博世等全球科技巨頭，其中60%的營(yíng)收來自直接出口。

財(cái)報(bào)顯示，勝宏科技2024年?duì)I收超107億元，同比增長(zhǎng)35.31%；凈利潤(rùn)為11.54億元，同比增長(zhǎng)71.96%。

03

激進(jìn)的擴(kuò)張

伴隨業(yè)績(jī)爆發(fā)，勝宏科技在資本市場(chǎng)也上演了驚人一幕。

2024年初，公司市值還徘徊在200億元以下，到2025年8月14日已突破1900億元，成為A股罕見的"十倍股"。

這種火箭般的躥升，既得益于AI概念的熱炒，也離不開陳濤嫻熟的資本運(yùn)作。

2024年5月，勝宏宣布投資2.6億美元在越南建設(shè)高精密度印制線路板項(xiàng)目；11月拋出32.1億元定增預(yù)案，用于越南人工智能HDI項(xiàng)目和泰國高多層印制線路板項(xiàng)目；2025年7月又進(jìn)行新一輪19億元定增，繼續(xù)加碼東南亞產(chǎn)能。

更大的動(dòng)作是港股IPO。

7月底，勝宏啟動(dòng)H股發(fā)行程序，擬募資10億美元（約72億元人民幣）。加上此前融資，陳濤一年內(nèi)籌劃的資金規(guī)模超過90億元，展現(xiàn)出強(qiáng)烈的擴(kuò)張野心。

然而，這種激進(jìn)的擴(kuò)張也引發(fā)爭(zhēng)議。

截至2025年3月末，勝宏資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)52.54%，長(zhǎng)短債合計(jì)超33億元，賬面現(xiàn)金卻只剩13多億元，財(cái)務(wù)杠桿明顯偏高。

更引人注目的是，在公司股價(jià)高歌猛進(jìn)之際，大股東和高管卻頻頻減持：2025年5月，陳濤夫婦通過勝華欣業(yè)套現(xiàn)約16.94億元；8月初，5名高管也計(jì)劃減持套現(xiàn)4.5億元。

面對(duì)投資者"是否高位套現(xiàn)"的質(zhì)疑，公司回應(yīng)稱"股價(jià)波動(dòng)受多種因素影響，它們始終專注于經(jīng)營(yíng)發(fā)展"。

04

結(jié)語

從甘肅窮小子到千億企業(yè)掌舵人，陳濤的故事充滿勵(lì)志色彩，但歷史告訴我們，許多草莽英雄都倒在巔峰期。

漢能李河君曾是中國首富，卻因激進(jìn)擴(kuò)張導(dǎo)致資金鏈斷裂；恒大許家印靠杠桿沖上首富寶座，最終陷入債務(wù)泥潭。

陳濤面臨的挑戰(zhàn)同樣不容小覷。

比如勝宏的技術(shù)護(hù)城河是否足夠深？臺(tái)積電、三星等巨頭已在自研PCB；海外擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)幾何？越南工人罷工、泰國政策多變都是潛在威脅；若AI熱潮退去怎么辦？當(dāng)年光伏、VR也曾風(fēng)光無限。

但陳濤的過人之處在于總能先人一步。

2017年，當(dāng)同行還在爭(zhēng)奪消費(fèi)電子訂單時(shí)，他已通過定增募資10.82億元布局新能源汽車和物聯(lián)網(wǎng)；2023年行業(yè)寒冬中，他斥資13.85億元收購新加坡MFS集團(tuán)，一舉拿下博世等66家國際客戶；如今，他又押注AI算力和車載電子兩大賽道。

"卓越的企業(yè)不是靠一次飛躍，而是持續(xù)推著巨輪前進(jìn)。"管理學(xué)家吉姆·柯林斯的這句話，或許是對(duì)勝宏科技最好的注解。

從2003年創(chuàng)立至今，陳濤帶領(lǐng)公司完成了從珠三角代工廠到全球PCB巨頭的蛻變。其營(yíng)收從2014年的10億元增長(zhǎng)到2024年的107億元；產(chǎn)品從低端家電板升級(jí)為AI服務(wù)器核心組件；市場(chǎng)則從國內(nèi)小廠擴(kuò)展到國際科技巨頭。

2025年，陳濤夫婦以130億元身家入選胡潤(rùn)全球富豪榜。而隨著港股IPO推進(jìn)和AI需求持續(xù)爆發(fā)，這個(gè)數(shù)字很可能繼續(xù)攀升。

從邊疆退伍兵到全球AI供應(yīng)鏈的關(guān)鍵一環(huán)，陳濤的故事還遠(yuǎn)未結(jié)束。不過當(dāng)大多數(shù)企業(yè)還在追趕風(fēng)口時(shí)，勝宏科技已經(jīng)站在了浪潮之巔。

（全文完）

【邱處機(jī)簡(jiǎn)介】主理人來自福建龍巖，現(xiàn)在常駐北京。公眾號(hào)專注于撰寫商業(yè)牛人的成長(zhǎng)經(jīng)歷和認(rèn)知升級(jí)，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長(zhǎng)，不斷進(jìn)化。

THE END