A股市值盤中突破100萬(wàn)億大關(guān)

8月18日，A股延續(xù)漲勢(shì)。截至周一10點(diǎn)34分，A股市值總和突破100萬(wàn)億元（以A股最新價(jià)*A股總股本計(jì)算），創(chuàng)歷史新高，這也是A股歷史上首次突破100萬(wàn)億元大關(guān)。具體到公司方面，截至周一收盤，農(nóng)業(yè)銀行位居A股市值榜首位，2.21萬(wàn)億元，工商銀行A股市值2.03萬(wàn)億元位居次席。此外，貴州茅臺(tái)、中國(guó)石油、中國(guó)銀行、寧德時(shí)代等4股A股市值均超萬(wàn)億元。

周一，上證指數(shù)成功突破2021年2月前高，并于盤中一度錄得3745.94點(diǎn)，為2015年8月以來(lái)近十年高點(diǎn)。同期，上證50、滬深300、中證2000、紅利指數(shù)等指數(shù)相對(duì)跑贏，而中證1000、中證500、深證成指等則相對(duì)跑輸上證指數(shù)。板塊方面，食品飲料、家用電器、電子、有色金屬、社會(huì)服務(wù)等板塊同期漲幅居前。（綜合證券時(shí)報(bào)）

｜點(diǎn)評(píng)｜A股市值盤中突破百萬(wàn)億大關(guān)，是A股歷史中的全新里程碑。今年全球主要國(guó)家的股指基本全部走強(qiáng)，A股市場(chǎng)的漲幅并不算靠前。去年“924行情”啟動(dòng)后，成為本輪牛市的起點(diǎn)。今年1月，DeepSeek引發(fā)全球廣泛討論，全球資本開始重估中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值。4月，市場(chǎng)很快從中美貿(mào)易沖突引發(fā)的短期調(diào)整中走出，從此指數(shù)便一路上行，屢創(chuàng)新高。

值得注意的是，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍處于緩慢修復(fù)中，市場(chǎng)對(duì)于年內(nèi)出臺(tái)的多項(xiàng)逆周期政策效果，以及未來(lái)的增量政策抱有期待，屬于“強(qiáng)預(yù)期，弱現(xiàn)實(shí)”。同時(shí)，全球流動(dòng)性寬松，也是本輪A股牛市的推動(dòng)力之一。

華為智能手機(jī)出貨量重回榜首

8月18日消息，IDC最新研究顯示，2025年第二季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量總計(jì)2.97億臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.4%。二季度中國(guó)市場(chǎng)前五名廠商為華為、vivo、OPPO、小米和蘋果，其中僅蘋果一家國(guó)外廠商，華為在四年后重奪榜首位置。

不過整體來(lái)看，中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)面臨著銷量壓力。2025年第二季度，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量只有6896萬(wàn)部，同比下滑4%，結(jié)束了連續(xù)六個(gè)季度的同比增長(zhǎng)。IDC認(rèn)為，“國(guó)補(bǔ)”對(duì)于市場(chǎng)需求的拉動(dòng)有限，大部分廠商為了合理控制渠道庫(kù)存水位，在第二季度控制出貨量，并且借助“6·18”促銷來(lái)清理渠道庫(kù)存。（每經(jīng)網(wǎng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜二季度缺少較為亮眼的新機(jī)產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)表現(xiàn)較為平淡。雖然“國(guó)補(bǔ)”與“6·18”促銷活動(dòng)一定程度刺激了市場(chǎng)銷量，但廠商多借此機(jī)會(huì)清理庫(kù)存，渠道提貨的動(dòng)力不足，對(duì)出貨量的提振作用有限。此前華為的自研芯片與鴻蒙生態(tài)陸續(xù)取得突破，用戶體驗(yàn)有所提升，進(jìn)一步鞏固其品牌忠誠(chéng)度。雖然二季度華為的出貨量同比小有下滑，但在整體市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力的情況下，還是登頂榜首。

隨著清庫(kù)存周期陸續(xù)完成，下半年各家廠商的新品集中上市，或能為國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)帶來(lái)新的增長(zhǎng)動(dòng)力，廠商間的競(jìng)爭(zhēng)格局或?qū)⒂瓉?lái)變化。不過，若缺少顛覆性創(chuàng)新，整體需求在短期內(nèi)的增量空間可能還是較為有限。

三星折疊手機(jī)美國(guó)市場(chǎng)發(fā)貨量激增

8月18日消息，市場(chǎng)研究公司Canalys的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，三星在美國(guó)的發(fā)貨量激增，市場(chǎng)份額從上年同期的23%飆升至31%。蘋果當(dāng)季的市場(chǎng)份額從56%降至49%。盡管蘋果仍然是美國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，占據(jù)了美國(guó)大部分新智能手機(jī)的銷量，但最近的下滑表明，蘋果的“霸主地位”十多年來(lái)首次出現(xiàn)動(dòng)蕩。

三星的“逆襲”始于可折疊手機(jī)。今年7月，三星推出了兩款具有可折疊屏幕的創(chuàng)新手機(jī)。Z Fold 7實(shí)際上可以變成平板電腦，而Z Flip則類似于具有現(xiàn)代智能手機(jī)功能的老式翻蓋手機(jī)。據(jù)悉，蘋果預(yù)計(jì)將于2026年9月推出首款可折疊iPhone，作為iPhone 18系列的一部分。（財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評(píng)｜二季度，三星與蘋果在美國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)呈現(xiàn)出此消彼長(zhǎng)的局面。近兩年，智能手機(jī)普遍缺乏突破性的設(shè)計(jì)與創(chuàng)新，用戶的換機(jī)周期拉長(zhǎng)，終端市場(chǎng)的整體需求增長(zhǎng)乏力。三星屬于較早推出折疊屏手機(jī)的廠商，不過此前由于價(jià)格較高、屏幕折痕等技術(shù)硬傷，折疊屏手機(jī)的普及始終受到阻礙。如今隨著技術(shù)逐漸成熟，布局較早的三星也開始嘗到甜頭。加上其產(chǎn)品線較為全面，共同推升二季度出貨量激增。

作為形態(tài)上難得可見的創(chuàng)新，折疊屏手機(jī)或能在短期內(nèi)形成局部換機(jī)潮。對(duì)于蘋果而言，雖然目前出貨量有所下滑，但憑借其品牌黏性，未來(lái)在技術(shù)進(jìn)一步成熟時(shí)入局，或仍將具備后發(fā)優(yōu)勢(shì)。

OpenAI擬出售約60億美元股權(quán)

8月17日消息，消息人士透露，美國(guó)人工智能公司OpenAI眼下正尋求按5000億美元估值出售大約60億美元的股權(quán)。這些股票將由OpenAI現(xiàn)任和前任員工出售給軟銀等投資者。今年3月，OpenAI宣布完成一輪400億美元融資，估值達(dá)到3000億美元。

上周五，OpenAI的CEO奧爾特曼表示，OpenAI將在“不遠(yuǎn)的將來(lái)”投入數(shù)萬(wàn)億美元資金，用于AI的基礎(chǔ)設(shè)施。他提出了一個(gè)極具野心的方向，即設(shè)計(jì)一種全新的金融工具，用于融資和購(gòu)買算力資源，這種方式目前還沒有在全球范圍內(nèi)被使用過。盡管有宏偉愿景，奧爾特曼也坦率承認(rèn)，在新一代AI模型GPT-5的發(fā)布上出現(xiàn)了明顯問題。奧爾特曼還談到，如果法院迫使谷歌剝離Chrome瀏覽器，OpenAI有意收購(gòu)Chrome。（綜合第一財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜OpenAI五千億美元的“星際之門”計(jì)劃還漂浮在半空中，這次又暢想數(shù)萬(wàn)億美元的投資計(jì)劃，對(duì)于一家尚且靠著融資生存的公司來(lái)說(shuō)，這些計(jì)劃看起來(lái)有些不切實(shí)際。關(guān)于OpenAI最新發(fā)布的GPT-5，用戶評(píng)價(jià)褒貶不一，其技術(shù)層面的進(jìn)步也較為有限。然而，GPT-5讓更多企業(yè)用戶看到了它的商業(yè)價(jià)值。包括收購(gòu)Chrome在內(nèi)，奧爾特曼的發(fā)言或許意在改變公司形象，完成從技術(shù)公司向商業(yè)公司的轉(zhuǎn)變。

無(wú)論如何，OpenAI現(xiàn)在確實(shí)急需更多資金，鞏固公司在AI行業(yè)內(nèi)的地位。OpenAI計(jì)劃在搜索、消費(fèi)硬件、企業(yè)軟件等多個(gè)領(lǐng)域向傳統(tǒng)巨頭發(fā)起挑戰(zhàn)，這些都需要大筆資金支持。比起全新的金融工具，進(jìn)行IPO顯然要更加靠譜。

美國(guó)變壓器短缺成為AI行業(yè)新挑戰(zhàn)

8月18日消息，咨詢公司伍德麥肯茲發(fā)布的一份最新報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，美國(guó)為人工智能驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)中心升級(jí)電網(wǎng)的努力，將使今年的電力變壓器需求超出供應(yīng)30%，從而推高成本，并可能讓項(xiàng)目建設(shè)延誤。目前，美國(guó)的變壓器生產(chǎn)幾乎完全無(wú)法跟上需求的腳步，這意味著約80%的變壓器將依賴進(jìn)口，主要來(lái)自韓國(guó)、墨西哥和其他國(guó)家。

事實(shí)上，就在7月底，行業(yè)研究已發(fā)現(xiàn)，美國(guó)變壓器的等待供貨時(shí)間已從50周延長(zhǎng)至127周（接近兩年半），這嚴(yán)重削弱了電網(wǎng)的恢復(fù)能力，無(wú)論是升級(jí)電網(wǎng)還是更換因風(fēng)暴、野火或國(guó)內(nèi)恐怖襲擊而損壞的設(shè)備。（財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評(píng)｜美國(guó)科技企業(yè)們一直在擔(dān)憂，AI基建快速擴(kuò)張后，產(chǎn)生的電力需求缺口該如何填補(bǔ)，現(xiàn)在這種擔(dān)憂正在變成現(xiàn)實(shí)。近年來(lái)，美國(guó)各家科技公司加緊建設(shè)數(shù)據(jù)中心，擴(kuò)充算力規(guī)模。美國(guó)政府正在推動(dòng)制造業(yè)回流，引導(dǎo)更多制造業(yè)工廠在美建廠。這些設(shè)施都需要龐大的電力維持，為美國(guó)電網(wǎng)帶來(lái)了升級(jí)壓力。

無(wú)論是火電還是風(fēng)電，變壓器都是電力公司向用戶輸電過程中必不可少的設(shè)備。美國(guó)電網(wǎng)中大部分變壓器已經(jīng)老化，本身就面臨著更換需求，電網(wǎng)升級(jí)使變壓器需求繼續(xù)擴(kuò)大。美國(guó)本土變壓器產(chǎn)能十分有限，只能通過進(jìn)口彌補(bǔ)缺口。運(yùn)輸距離遠(yuǎn)，再加上美國(guó)與全球貿(mào)易摩擦加劇，延長(zhǎng)了美國(guó)變壓器的等待供貨時(shí)間。電網(wǎng)系統(tǒng)升級(jí)緩慢，使很多工廠項(xiàng)目難以正常推進(jìn)。

日經(jīng)225指數(shù)漲幅創(chuàng)下歷史新高

8月18日，在滬指刷新近十年新高之際，日本股市也不甘示弱，日經(jīng)225指數(shù)延續(xù)上周的漲幅，創(chuàng)下歷史新高。截至周一收盤，日經(jīng)225指數(shù)上漲0.77%，至43714.31點(diǎn)。東京外匯市場(chǎng)日元對(duì)美元匯率走軟，對(duì)汽車等出口類股票形成利好，豐田、本田、日產(chǎn)等汽車制造商股票普遍上漲。

從板塊上看，東京證券交易所33個(gè)行業(yè)板塊多數(shù)上漲，服務(wù)業(yè)、運(yùn)輸機(jī)械、精密機(jī)器等板塊漲幅靠前，銀行業(yè)、海洋運(yùn)輸業(yè)、電力及燃?xì)鈽I(yè)等板塊下跌。上個(gè)月，日本首相石破茂在直播記者會(huì)上稱，日本與美國(guó)就關(guān)稅問題達(dá)成一致，美方將向日本征收15%的關(guān)稅，并增加進(jìn)口美國(guó)大米。（綜合新華社）

｜點(diǎn)評(píng)｜在海內(nèi)外多重利好的加持下，日經(jīng)225指數(shù)年內(nèi)反復(fù)走高。從日本國(guó)內(nèi)來(lái)看，二季度日本消費(fèi)潛力繼續(xù)釋放，日本企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)回暖，日本政府提振股市的專項(xiàng)政策頻出。外部環(huán)境來(lái)看，美日貿(mào)易初步協(xié)議簽訂，美日貿(mào)易中的不確定性減弱。全球股市走強(qiáng)，此前被長(zhǎng)期低估的日本股市產(chǎn)生估值優(yōu)勢(shì)，部分投資者擔(dān)憂歐美股市可能調(diào)整，前往日股中避險(xiǎn)。

日本央行年內(nèi)很可能重啟加息。有了去年日本央行突然加息，引發(fā)股市巨震的先例，日本央行今年已經(jīng)屢次釋放出可能加息的信號(hào)，成為日本股市的潛在利空因素。

上半年基金公司業(yè)績(jī)回暖

8月18日消息，銀華基金、東?；稹⑷A夏基金等公募以及天天基金等代銷機(jī)構(gòu)披露了上半年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，一些行業(yè)代表性公司的營(yíng)收、凈利、總資產(chǎn)、代銷等指標(biāo)均有所回升。西南證券旗下的華銀基金上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.46億元，同比增長(zhǎng)0.81%；凈利潤(rùn)2.84億元，同比增長(zhǎng)11.74%。中信證券旗下的華夏基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.58億元，同比增長(zhǎng)16.05%；凈利潤(rùn)11.23億元，同比增長(zhǎng)5.74%。

代銷機(jī)構(gòu)方面，天天基金上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.24億元，較2024年上半年的14.17億元增長(zhǎng)0.49%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.64億元，和去年同期持平。值得一提的是，代銷機(jī)構(gòu)群體存在經(jīng)營(yíng)分化的現(xiàn)象。天天基金代銷的基金公司家數(shù)已增至182家，代銷的基金產(chǎn)品數(shù)量為11143只，代銷基金數(shù)量不足100只的基金代銷機(jī)構(gòu)則有109家。（證券時(shí)報(bào)）

｜點(diǎn)評(píng)｜基金公司和基金代銷機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)與股市表現(xiàn)高度正相關(guān)，上半年股市回暖，基金行業(yè)業(yè)績(jī)迎來(lái)修復(fù)并不令人感到意外?；鸸镜氖杖胫饕獊?lái)自管理費(fèi)，上半年股票市場(chǎng)開戶量明顯提升，居民借道基金入市的熱情有所提升。新基民們熱衷于投資指數(shù)基金，而頭部基金公司無(wú)論是規(guī)模還是公司影響力，在指數(shù)基金市場(chǎng)都更加占優(yōu)，導(dǎo)致基金行業(yè)的頭部效應(yīng)加劇。

今年下半年，股市上漲行情更加猛烈，基金公司業(yè)績(jī)大概率將繼續(xù)維持修復(fù)趨勢(shì)。值得注意的是，隨著基金凈值的回升，部分此前虧損的基民逐漸回本，此時(shí)容易觸發(fā)基金產(chǎn)品集中贖回，短期內(nèi)會(huì)對(duì)基金產(chǎn)品凈值乃至市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。

周一兩市沖高回落滬指創(chuàng)近10年新高

8月18日，市場(chǎng)全天沖高回落，滬指創(chuàng)近10年新高，北證50創(chuàng)歷史新高，深成指、創(chuàng)業(yè)板指均突破去年10月8日高點(diǎn)。滬深兩市全天成交額2.76萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量5196億，成交額再創(chuàng)年內(nèi)新高。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)集中在AI硬件和大金融方向，個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超4000只個(gè)股上漲。煤炭、有色金屬、鋼鐵等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報(bào)3728.03點(diǎn)，漲0.85%，成交額為11339億元；深成指報(bào)11835.57點(diǎn)，漲1.73%，成交額為16302億元；創(chuàng)指報(bào)2606.2點(diǎn)，漲2.84%，成交額為8397億元。（新浪財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜周一兩市早盤氣勢(shì)如虹，個(gè)股與指數(shù)穩(wěn)步上行，午后部分場(chǎng)內(nèi)盈利盤拋出，兩市漲幅有所回落。從板塊上看，暑期電影票房回暖，多部影片成為黑馬，影視院線板塊全天領(lǐng)漲。前期熱點(diǎn)軍工板塊再度走高，科技板塊整體走強(qiáng)。市場(chǎng)極為活躍，現(xiàn)階段集體的追高情緒偏弱，很多投資者仍在等待調(diào)整后再行介入，因“害怕踏空”所產(chǎn)生的焦慮情緒推動(dòng)市場(chǎng)反復(fù)走高。

值得注意的是，兩市成交額逼近3萬(wàn)億元，場(chǎng)外增量資金流入的跡象并不明顯，大部分是場(chǎng)內(nèi)已有賬戶交易熱情被激活，各大社交媒體對(duì)于股市的討論度遠(yuǎn)不及去年10月。所以，本輪行情沒有呈現(xiàn)出連續(xù)上漲的迅猛攻勢(shì)，而是不斷在懷疑中前進(jìn)。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

不構(gòu)成投資建議

欄目主編|魏英杰| 主編|何夢(mèng)飛

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