從虧損22億到盈利0.3億，零跑汽車用一年完成“逆襲”。

8月18日晚，零跑汽車公布了2025年中期業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年零跑汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入242.5億元，與去年同期的88.45億元相比增加174%；凈利潤(rùn)為0.3億元，去年同期凈虧損22.1億元，首度實(shí)現(xiàn)半年利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，并成為繼理想之后國(guó)內(nèi)第二家實(shí)現(xiàn)半年度盈利的新勢(shì)力車企。

對(duì)于業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，零跑方面給出的原因是“主要由于整車及備件交付量的增加，戰(zhàn)略合作、碳積分交易帶來的收入增加，以及整車交付量增長(zhǎng)帶動(dòng)相關(guān)服務(wù)收入的增加?！?/p>

具體來看，其中零跑汽車2025年上半年電動(dòng)汽車及部件銷售為231億元，較上年同期的88.4億元增長(zhǎng)161.4%，該變動(dòng)主要由于整車及備件交付量的增加。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年零跑汽車?yán)塾?jì)交付22.2萬輛，同比增長(zhǎng)155.7%，上半年累計(jì)交付量位居中國(guó)新勢(shì)力品牌銷量榜首。

值得關(guān)注的是，今年7月，零跑汽車交付量再攀高峰，以50,129輛的成績(jī)突破5萬輛大關(guān)。這一數(shù)據(jù)不僅創(chuàng)下品牌月度交付新高，更讓零跑成為2025年以來唯一一家實(shí)現(xiàn)單月交付超5萬輛的新勢(shì)力車企，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

憑借下半年首月的出色表現(xiàn)，零跑對(duì)后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)充滿信心。零跑管理層預(yù)計(jì)第三季度總銷量將穩(wěn)步攀升至17萬～18萬輛。同時(shí)，基于當(dāng)前的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，將全年銷量指引從原先的50萬～60萬輛上調(diào)至58萬～65萬輛，這也是繼吉利汽車之后第二家上調(diào)年度銷量目標(biāo)的整車企業(yè)。

在毛利率表現(xiàn)上，零跑汽車今年上半年實(shí)現(xiàn)顯著突破，毛利率達(dá)到14.1%，較2024年的1.1%大幅提升13個(gè)百分點(diǎn)，不僅創(chuàng)下品牌半年度毛利率的歷史新高，這一數(shù)據(jù)也已穩(wěn)步接近特斯拉、理想汽車等行業(yè)頭部企業(yè)的水平。

對(duì)于毛利率的顯著改善，零跑汽車方面表示，這主要得益于銷量持續(xù)攀升所帶來的規(guī)模效應(yīng)逐步釋放，加之公司在成本精細(xì)化管控與產(chǎn)品組合策略優(yōu)化等方面的深耕，多維度發(fā)力共同推動(dòng)了毛利率的實(shí)質(zhì)性提升。

不過需要留意的是，對(duì)比一季度14.9%的毛利率，上半年整體14.1%的毛利率出現(xiàn)了0.8個(gè)百分點(diǎn)的小幅回落。這一數(shù)據(jù)變化表明，零跑汽車上半年的整體毛利率表現(xiàn)，在一定程度上受到了第二季度毛利率波動(dòng)的拖累，反映出季度間盈利水平存在細(xì)微的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

對(duì)于全年毛利率展望，零跑汽車副總裁李騰飛表示“我們相信在上半年的基礎(chǔ)上，公司下半年的整體毛利率會(huì)維持良好的水平和趨勢(shì)，并爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。就2025年全年來看，我們的毛利率預(yù)期為14%~15%?！?/p>

研發(fā)方面，此前零跑汽車曾因研發(fā)費(fèi)用過低受到業(yè)內(nèi)詬病。而此次財(cái)報(bào)顯示，零跑汽車2025年上半年的研發(fā)開支為18.9億元，較2024年上半年的12.2億元增加54.9%。據(jù)零跑汽車方面介紹，該增幅主要由于研發(fā)力度的加大以及研發(fā)人員的增加。

值得注意的是，此次財(cái)報(bào)中零跑還提及“戰(zhàn)略合作”以及“碳積分交易”帶來的收入增加。戰(zhàn)略合作上，零跑與Stellantis集團(tuán)的合作是其近年來的戰(zhàn)略亮點(diǎn)。不僅帶來了海外渠道，更可能包含了技術(shù)授權(quán)、聯(lián)合開發(fā)等帶來的直接收入。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年零跑汽車?yán)塾?jì)出口超2萬輛，位居造車新勢(shì)力出口量第一。今年6月零跑汽車在德國(guó)BEV市場(chǎng)占有率超1%；而今年7月超4,000位歐洲用戶下單零跑產(chǎn)品，創(chuàng)歷史新高。

展望今年下半年，零跑汽車將加速新車投放節(jié)奏。除7月已上市的全新C11和B01外，零跑B05計(jì)劃于慕尼黑車展完成全球首發(fā)，并于11月登陸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；品牌最高端的D系列車型也將在10月迎來首次公開亮相，該系列涵蓋MPV等車型，預(yù)計(jì)明年第一季度正式上市。

整體而言，零跑汽車2025年半年報(bào)中“首次實(shí)現(xiàn)盈利”的表現(xiàn)，無疑是企業(yè)發(fā)展歷程中極具標(biāo)志性的積極信號(hào)——這不僅意味著其在財(cái)務(wù)層面已成功跨越盈虧平衡的關(guān)鍵門檻，更標(biāo)志著商業(yè)模式走向成熟。不過，在新能源汽車行業(yè)持續(xù)高研發(fā)投入、高市場(chǎng)投入的背景下，如何在保持增長(zhǎng)動(dòng)能的同時(shí)穩(wěn)定盈利能力，將成為零跑汽車未來發(fā)展中需要持續(xù)攻克的核心課題。