車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 郭月
編輯 ｜ 志豪

一覺醒來，又一家新勢力即將登陸港股。

車東西8月23日消息，昨日深夜，東風(fēng)集團(tuán)股份有限公司（簡稱東風(fēng)集團(tuán)）發(fā)布公告稱，子公司嵐圖汽車將以介紹上市方式登陸港股、獨(dú)立上市，東風(fēng)集團(tuán)將同步完成私有化退市。

▲東風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告

本次分派及介紹上市，以及本次合并互為前提、同?或前后實施。

▲本次交易方案概覽

據(jù)財聯(lián)社報道，本次交易采用嵐圖汽車股權(quán)+現(xiàn)金對價支付，總體收購價格為10.85港元/股（約合人民幣9.95元/股），其中現(xiàn)金對價6.68港元/股（約合人民幣6.13元/股），嵐圖股權(quán)對價4.17港元/股（約合人民幣3.82元/股）。

▲本次交易完成后的簡易股權(quán)架構(gòu)

此次調(diào)整的背景是，今年上半年東風(fēng)集團(tuán)業(yè)績不及預(yù)期。根據(jù)東風(fēng)集團(tuán)發(fā)布的公告，2025年上半年，東風(fēng)集團(tuán)歸母凈利潤為0.55億元，同比下滑93%，累計銷量為82.39萬輛，同比下滑14.7%。

▲東風(fēng)集團(tuán)業(yè)績不及預(yù)期

而嵐圖汽車業(yè)績表現(xiàn)亮眼，半年累計銷量為5.61萬輛，同比增長84.8%，有望借助香港資本市場進(jìn)一步提升核心競爭力。

▲嵐圖汽車業(yè)績表現(xiàn)亮眼

嵐圖獨(dú)立上市有助于東風(fēng)集團(tuán)更快速地發(fā)展自主品牌和新能源汽車，實現(xiàn)銷量回升和市場地位的提升。

一、東風(fēng)集團(tuán)加快轉(zhuǎn)型 嵐圖扛起大梁

東風(fēng)集團(tuán)發(fā)布的這份公告主要包括兩個環(huán)節(jié)：在分派及介紹上市環(huán)節(jié)，東風(fēng)集團(tuán)向其全體股東分派持有的完成公司改制后的嵐圖汽車全部股份；嵐圖汽車申請在聯(lián)交所上市并掛牌、交易。

在合并環(huán)節(jié)，東風(fēng)汽車集團(tuán)與東風(fēng)汽車集團(tuán)（武漢）投資有限公司簽訂合并協(xié)議，合并東風(fēng)集團(tuán)股份，并于聯(lián)交所退市。

官方還在文件中寫出，應(yīng)本公司的要求，H股已于2025年8月11日（星期一）上午9時起在聯(lián)交所停止買賣，本公司已向聯(lián)交所申請批準(zhǔn)H股于2025年8月25日（星期一）上午9時起恢復(fù)買賣。

官方也在文件中指出了此次調(diào)整的意義。

▲本次交易的理由

通過合并，東風(fēng)公司和東風(fēng)汽車集團(tuán)（武漢）投資有限公司計劃進(jìn)?步整合優(yōu)質(zhì)資源向新興產(chǎn)業(yè)集中，實現(xiàn)估值重構(gòu)。通過嵐圖汽車的分派及上市，東風(fēng)公司將重點(diǎn)發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)，推動燃油汽車向新能源汽車轉(zhuǎn)型升級。

在全球整體新能源汽車市場快速發(fā)展的背景下，嵐圖汽車介紹上市平臺將拓寬融資渠道，提升品牌形象，拓展海外事業(yè)布局，及進(jìn)?步完善公司治理。

官方也在文件中寫到，相比于價值長期被低估的本公司，新上市平臺嵐圖汽車將擁有體現(xiàn)其業(yè)績和潛力的清晰的獨(dú)?估值，將成為更具吸引力的投資?標(biāo)。

屆時，本公司股東將成為嵐圖汽車的股東，此舉不僅為股東開辟新的增長賽道，也將嵐圖汽車戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的紅利惠及全體股東，使全體股東共享新的增長引擎，提升嵐圖汽車在港股市場的長期投資價值。

同時，合并將使股東能夠以?定水平的現(xiàn)?對價將持有剩余業(yè)務(wù)的本公司價值資本化，并使本公司股東能夠從投資中獲得?定水平的資本回報。

結(jié)語：嵐圖汽車涌入全球資本市場

嵐圖汽車通過介紹上市即將登陸港股，是東風(fēng)集團(tuán)優(yōu)化資源配置、加速新能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵舉措。

今年7月，嵐圖汽車單月交付達(dá)12135輛，同比增長102%，環(huán)比增長21%且實現(xiàn)六連漲。1-7月，嵐圖汽車?yán)塾嬩N量達(dá)68263輛，同比增長88%。

港股上市能為嵐圖提供國際資本通道，有助于其提升全球影響力，加快出海步伐，也有望為其研發(fā)投入提供更多資金，助力其在智能駕駛、補(bǔ)能生態(tài)等領(lǐng)域建立差異化優(yōu)勢，與全球更多新能源汽車品牌同臺競爭。