一、瘋狂的芯片股與迷失的散戶

最近寒武紀(jì)的股價(jià)就像坐上了火箭，8月25日最高沖到1391元，外資投行高盛更是把目標(biāo)價(jià)從1223元直接上調(diào)50%到1835元?？粗@些數(shù)字，我仿佛又看到了當(dāng)年那些被炒上天的"妖股"影子。

高盛給出了三個(gè)理由：云計(jì)算廠商加大投入、芯片平臺(tái)多元化、研發(fā)資金到位。聽起來(lái)都很美好，但作為一個(gè)在金融市場(chǎng)摸爬滾打多年的老手，我太清楚這些"故事"的套路了。記得2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)，分析師們也是這么說(shuō)的。

更諷刺的是，寒武紀(jì)自己在8月15日就發(fā)公告說(shuō)市場(chǎng)上流傳的利好消息很多都是誤導(dǎo)性的，還特別提醒投資者注意"積累較多的獲利調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)"。結(jié)果呢？公告后股價(jià)又漲了40%。這讓我想起大學(xué)時(shí)金融學(xué)教授說(shuō)過(guò)的一句話："市場(chǎng)可以非理性的時(shí)間，遠(yuǎn)比你想象的要長(zhǎng)。"

二、高低是個(gè)偽命題

很多人問(wèn)我："現(xiàn)在寒武紀(jì)這么高，還能買嗎？"每次聽到這種問(wèn)題，我都想反問(wèn)："什么叫高？什么叫低？"

這讓我想起小時(shí)候聽過(guò)的"小馬過(guò)河"的故事。老牛說(shuō)水很淺，松鼠說(shuō)水很深，到底誰(shuí)說(shuō)得對(duì)？其實(shí)高低就像河水深淺，完全取決于你的參照系。用后視鏡看市場(chǎng)，誰(shuí)都能當(dāng)股神。

我用了十多年的大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，最大的感悟就是：所謂高點(diǎn)低點(diǎn)都是"上帝視角"，當(dāng)時(shí)根本無(wú)從判斷。真正重要的是看當(dāng)下正在發(fā)生什么。就像開車要看前方路況，而不是盯著后視鏡。

三、不看價(jià)格看行為

散戶總是為漲跌焦慮，卻忽略了背后的資金動(dòng)向。這就像只看到海浪起伏，卻不知道海底的洋流走向。通過(guò)大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)工具，我們可以把所有的交易行為數(shù)據(jù)保存下來(lái)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期積累和模型計(jì)算，就能看到不同的交易行為特征。

上面這張圖是近期某熱門股的數(shù)據(jù)。橙色柱體反映的是機(jī)構(gòu)資金活躍程度。在45個(gè)交易日里出現(xiàn)7次漲停，每次高位調(diào)整都讓人心驚肉跳。但如果看數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，從畫框位置開始，機(jī)構(gòu)資金一直很活躍。這說(shuō)明什么？大資金根本沒(méi)想走！

再看另一個(gè)例子：

同樣是四個(gè)反彈位置，但沒(méi)有機(jī)構(gòu)資金參與。結(jié)果就是一路下跌，直到最近幾天數(shù)據(jù)才顯示有資金介入。這就是為什么我說(shuō)：價(jià)格會(huì)騙人，但數(shù)據(jù)不會(huì)。

四、給散戶的忠告

現(xiàn)在的市場(chǎng)，誘多和誘空行為比比皆是。消息面更是真假難辨。就像寒武紀(jì)這個(gè)案例，一邊是公司自己提示風(fēng)險(xiǎn)，一邊是外資瘋狂唱多。普通投資者該怎么辦？

我的建議很簡(jiǎn)單：少看消息，多看數(shù)據(jù)。消息是別人想讓你看到的，數(shù)據(jù)才是市場(chǎng)真實(shí)的脈搏。不要被表面的漲跌迷惑，要看清背后的資金動(dòng)向。

記住，在這個(gè)市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)永遠(yuǎn)比散戶知道得更多、行動(dòng)得更快。但大數(shù)據(jù)給了我們一個(gè)縮小信息差的機(jī)會(huì)。關(guān)鍵是要找到適合自己的分析工具，建立自己的判斷體系。

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