最近債券市場(chǎng)有些下跌，市場(chǎng)上對(duì)債券市場(chǎng)的討論很多，也有很多聽(tīng)友問(wèn)手里的債券基金該不該賣出。其實(shí)債券市場(chǎng)最近屬于正常波動(dòng)，跌幅連10BP都沒(méi)有，可能也就把國(guó)債的稅跌了出來(lái)。

對(duì)于債券市場(chǎng)的看法，我已經(jīng)說(shuō)過(guò)很多次，25年純債基的年收益能到2%就不錯(cuò)了，很有可能1.7%以上都是很高的收益。我們已經(jīng)進(jìn)入了低利率時(shí)代，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。

從基本面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)還在復(fù)蘇階段，雖然有一些積極的信號(hào)，但整體還比較溫和。比如最近公布的PMI數(shù)據(jù)有所回升，但還在榮枯線附近徘徊。消費(fèi)、投資等數(shù)據(jù)也還在逐步恢復(fù)中，并沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)熱的跡象。這種情況下，貨幣政策大概率還是會(huì)保持寬松，以支持經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，這對(duì)于債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是比較有利的。

宗旨就是，只要經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，債券市場(chǎng)才有進(jìn)入熊市的可能，這就是判斷債券市場(chǎng)方向的根本基本面。

那么短期影響債券市場(chǎng)走勢(shì)最主要的原因是資金。24年股市疲軟，樓市低迷，所以很多資金進(jìn)入了債券市場(chǎng)淘金，也催生了24年債券市場(chǎng)的長(zhǎng)牛。而最近股市有所回暖，部分資金從債券市場(chǎng)流向股市，導(dǎo)致債券市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的調(diào)整。

但這種調(diào)整更多的是短期資金流動(dòng)帶來(lái)的，并不改變債券市場(chǎng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，不必過(guò)于恐慌。如果手里的債券基金是長(zhǎng)期配置的，并且基金本身的質(zhì)地不錯(cuò)，那么可以繼續(xù)持有，不用因?yàn)槎唐诘牟▌?dòng)而賣出。

如果是短期持有，并且對(duì)流動(dòng)性要求比較高，那么可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)來(lái)做出決策。但需要注意的是，債券市場(chǎng)的波動(dòng)雖然相對(duì)較小，但也不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，不能因?yàn)橹暗呐Ｊ芯兔つ繕?lè)觀。

總的來(lái)說(shuō)，債券市場(chǎng)最近的調(diào)整是正常的，投資者應(yīng)該保持理性，根據(jù)自己的情況做出合理的決策，不要被短期的市場(chǎng)情緒所影響。