本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：藍(lán)麗琦

8月27日晚，東吳證券披露2025年中報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營收44.28億元，同比增長33.63%；歸母凈利潤19.32億元，同比增長65.76%。公司上半年歸母凈利潤已超過2015年中報(bào)的峰值，創(chuàng)下新高。

與此同時(shí)，東吳證券披露了2025年中期分紅預(yù)案，擬每股派現(xiàn)0.138元，以現(xiàn)有股本49.69億股計(jì)算，擬合計(jì)派現(xiàn)6.86億元，占當(dāng)期歸母凈利潤比例35.50%。公司2025年中期擬分紅總額較2024年中期分紅總額3.73億元大幅增長超80%。

據(jù)東吳證券官方公眾號7月27日發(fā)布的文章，公司董事長范力在半年度工作會議上表示，上半年公司交出了歷史最好成績單，營收、利潤、ROE等各項(xiàng)指標(biāo)穩(wěn)步提升，公司投資價(jià)值獲得市場高度認(rèn)可，市值重回500億元以上。

東吳證券來自“最強(qiáng)金融地級市”江蘇蘇州，憑借其在江蘇乃至長三角多年的深耕，以及背后“東吳系”的影響力，已逐步在中腰部券商梯隊(duì)中站穩(wěn)腳跟。

作為東吳證券的無錫“友鄰”，國聯(lián)民生證券上半年實(shí)現(xiàn)營收40.11億元，同比增長269.40%；歸母凈利潤11.27億元，同比增長1185.19%。這是國聯(lián)民生證券并表后的首份中期業(yè)績，利潤暴漲一定程度上也展現(xiàn)了并購效應(yīng)。

江蘇本土券商眾多，除華泰證券外，還有國聯(lián)民生證券、南京證券。過去多年，江蘇券商長期保持著“華泰第一、東吳第二，國聯(lián)證券與南京證券爭奪第三”的格局。

今年7月，東吳證券發(fā)布定增預(yù)案公告，擬募資不超過60億元。針對該筆定增的進(jìn)度，東吳證券相關(guān)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，定增項(xiàng)目還未啟動提交注冊的程序，目前仍在材料準(zhǔn)備階段。

來源：圖蟲創(chuàng)意

自營業(yè)務(wù)營業(yè)利潤暴增9成，東吳基金扭虧

按照東吳證券的業(yè)務(wù)劃分，上半年其財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入16.56億元，同比增長21.58%；投行業(yè)務(wù)收入4.19億元，同比增長15.06%；投資交易業(yè)務(wù)收入21.10億元，同比增長69.69%；資管業(yè)務(wù)收入2.15億元，同比增長7.06%。

四大業(yè)務(wù)均迎來不同程度的增長，其中投資交易業(yè)務(wù)收入增長迅猛，接近7成，致其超過財(cái)富管理成為四大業(yè)務(wù)收入第一。

值得一提的是，由于投資交易業(yè)務(wù)的營業(yè)成本相應(yīng)下降39.07%，致該業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤高達(dá)19.68億元，同比暴增94.62%，成為業(yè)績拉升的核心原因。

東吳證券表示，在固收投資方面，公司密切跟蹤經(jīng)濟(jì)基本面及政策動向，準(zhǔn)確把握市場波動，及時(shí)調(diào)整投資品種，債券投資收益率位于“市場領(lǐng)先水平”；在權(quán)益類證券投資方面，加強(qiáng)高股息資產(chǎn)配置，把握階段性和結(jié)構(gòu)性機(jī)會，實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)健收益”。

在財(cái)富管理業(yè)務(wù)中，東吳證券的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入達(dá)到8.90億元，同比上升35.70%，這或源于公司客戶數(shù)大幅增長。公司表示，上半年財(cái)富管理業(yè)務(wù)新增客戶總數(shù)30.91萬戶，同比大幅增長147.88%。

投行業(yè)務(wù)方面，東吳證券上半年無IPO項(xiàng)目成功發(fā)行，但新增了不少項(xiàng)目儲備。財(cái)報(bào)顯示，上半年公司完成IPO申報(bào)受理7單，申報(bào)數(shù)量與申萬宏源并列排名第8，截至6月末在審IPO項(xiàng)目合計(jì)11單（不含境外業(yè)務(wù)）。

值得一提的是，東吳證券旗下公募板塊東吳基金（持股比例70%）上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤493.08萬元，去年同期為-177.36萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

不過，東吳基金的發(fā)展詬病由來已久，在錯過了黃金規(guī)模增長期后，其業(yè)績曾一度低迷。時(shí)代周報(bào)記者以投資者身份致電東吳證券，相關(guān)人士表示，上半年東吳基金的產(chǎn)品盈利能力不是特別強(qiáng)，對其業(yè)績增長有一定影響。

今年上半年，東吳基金權(quán)益產(chǎn)品的加權(quán)平均收益率為10.30%，排名行業(yè)第26位，但公司去年同期未披露這一數(shù)據(jù)。據(jù)東吳證券2024年年報(bào)，東吳基金全年權(quán)益產(chǎn)品的加權(quán)平均收益率達(dá)22.00%，排名行業(yè)第7位。也即意味著，若東吳基金下半年的產(chǎn)品業(yè)績沒有進(jìn)一步提升，今年全年產(chǎn)品業(yè)績及行業(yè)排名或?qū)⒌絷?duì)。

此外，東吳基金的公募基金規(guī)模相比去年也出現(xiàn)一定程度的縮減。財(cái)報(bào)顯示，截至今年6月末，東吳基金保有公募基金規(guī)模為377.21億元，相比2024年年末的398.57億元減少5.36%。

出海版圖延伸至新加坡，60億定增在途

在境內(nèi)業(yè)務(wù)大幅增長之余，東吳證券也在謀求出海擴(kuò)張版圖，以此尋求更多業(yè)績增長點(diǎn)。

財(cái)報(bào)顯示，上半年東吳證券（香港）金融控股有限公司（簡稱“東吳香港”）實(shí)現(xiàn)凈利潤4204.28萬元，成功扭轉(zhuǎn)自2022年中報(bào)以來出現(xiàn)的虧損；東吳證券（新加坡）金融控股有限公司（簡稱“東吳新加坡”）則實(shí)現(xiàn)凈利潤-523.86萬元，由盈轉(zhuǎn)虧。

投行業(yè)務(wù)是兩家境外子公司的核心方向，但上半年東吳香港在港交所的業(yè)務(wù)主要集中在債券項(xiàng)目，無IPO項(xiàng)目成功發(fā)行。報(bào)告期內(nèi)，東吳香港完成33單境外債券項(xiàng)目，承銷規(guī)模超過33億美元，公司暫未透露東吳香港儲備的IPO項(xiàng)目數(shù)量。

東吳新加坡上半年已啟動2單IPO項(xiàng)目。據(jù)東吳證券公眾號文章，東吳新加坡成立于2015年8月，公司2025年初完成對東吳新加坡的全資控股。去年4月，東吳新加坡成功獲得新交所主板、凱利板的全面保薦資格，東吳證券因此成為首家同時(shí)擁有新交所上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)資格的中資券商。

不過目前看來，兩家境外子公司中，僅有東吳香港向母公司貢獻(xiàn)了一定程度的利潤，東吳新加坡的業(yè)務(wù)尚處于發(fā)展階段。

縱觀東吳證券今年以來的動態(tài)，公司與周邊券商來往密切。官方公眾號發(fā)布的文章顯示，上半年公司董事長范力曾帶隊(duì)拜訪國聯(lián)民生證券，隨后又接待了財(cái)通證券高管的到訪。

值得一提的是，東吳證券拜訪國聯(lián)民生證券時(shí)，恰逢后者剛完成并購更名。彼時(shí)范力曾向國聯(lián)民生證券完成并購整合致以祝賀。

如今，國聯(lián)民生證券不僅完成了更名，公司領(lǐng)導(dǎo)班子也已在8月初進(jìn)行了調(diào)整，曾“一肩挑”的葛小波辭去董事長職務(wù)，保留總裁職務(wù)，同時(shí)公司董事會選舉顧偉擔(dān)任董事長。

更早以前，華泰證券同樣通過并購聯(lián)合證券壯大了自身規(guī)模，此后聯(lián)合證券更名為華泰聯(lián)合證券，成為專注投行業(yè)務(wù)的子公司。

今年7月，東吳證券發(fā)布定增預(yù)案公告，擬向不超過35名特定對象發(fā)行不超過總股本30%的A股股票，即14.91億股，募集資金總額不超過60億元。其中，控股股東蘇州國際發(fā)展集團(tuán)認(rèn)購金額15億元，其一致行動人蘇州營財(cái)投資集團(tuán)認(rèn)購金額5億元。

從其募集資金投向來看，公司擬使用不超過15億用于向東吳香港、東吳創(chuàng)新資本管理有限責(zé)任公司、東吳期貨有限公司等3家子公司進(jìn)行增資，不超過13億元用于償還債務(wù)及補(bǔ)充營運(yùn)資金，不超過12億元用于信息技術(shù)及合規(guī)風(fēng)控投入，以及不超過20億元用于財(cái)富管理、債券投資、做市等3項(xiàng)業(yè)務(wù)。

截至發(fā)稿，上交所官網(wǎng)暫未顯示東吳證券的定增信息。