由于市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)實(shí)施的50%關(guān)稅將損害本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)盈利，印度盧比兌美元匯率跌至歷史新低，并因持續(xù)的資本外流，淪為今年以來(lái)亞洲表現(xiàn)最差的貨幣。

周五，印度盧比兌美元匯率一度下跌0.8%，至88.26，突破了今年2月創(chuàng)下的前紀(jì)錄低點(diǎn)87.9563。本周生效的美國(guó)新關(guān)稅是盧比承壓的直接原因。據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月25日，美國(guó)國(guó)土安全部發(fā)布預(yù)告通知，擬自8月27日零時(shí)起對(duì)印度商品加征50%關(guān)稅。該通知指出，關(guān)稅將適用于“所有進(jìn)口供消費(fèi)或倉(cāng)儲(chǔ)提取供消費(fèi)的印度商品”。

盧比的貶值加劇了印度本已面臨的困境。今年以來(lái)，疲軟的企業(yè)盈利已導(dǎo)致全球基金從印度股市撤出超過(guò)130億美元。而為了提振經(jīng)濟(jì)，印度儲(chǔ)備銀行（RBI）年內(nèi)的三次降息進(jìn)一步削弱了對(duì)盧比的利率支撐。

此外，關(guān)稅威脅也對(duì)印度股市造成顯著沖擊。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，MSCI印度指數(shù)已連續(xù)第四個(gè)月跑輸MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，今年以來(lái)的相對(duì)表現(xiàn)落后超過(guò)15個(gè)百分點(diǎn)，正走向二十多年來(lái)最差的相對(duì)年度表現(xiàn)。

關(guān)稅沖擊與增長(zhǎng)前景

美國(guó)加征的高額關(guān)稅，對(duì)印度本就脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成了新的威脅。根據(jù)花旗的估計(jì)，此輪關(guān)稅可能導(dǎo)致印度的年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率減少0.6至0.8個(gè)百分點(diǎn)。ICICI證券首席交易商的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Abhishek Upadhyay警告稱，如果50%的關(guān)稅稅率持續(xù)下去，對(duì)印度全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的沖擊可能高達(dá)1%，這將對(duì)貨幣政策和債券收益率產(chǎn)生更廣泛的影響。

持續(xù)的資本外流是盧比今年表現(xiàn)疲軟的核心驅(qū)動(dòng)因素之一。數(shù)據(jù)顯示，由于對(duì)企業(yè)盈利前景感到悲觀，全球基金今年已從印度本地股票市場(chǎng)凈撤出超過(guò)130億美元。

印度儲(chǔ)備銀行的貨幣政策選擇也加劇了盧比的弱勢(shì)。為了刺激經(jīng)濟(jì)，央行年內(nèi)已降息三次，此舉降低了盧比資產(chǎn)的吸引力，從而削弱了對(duì)匯率的支撐。盧比走弱也放大了輸入性通脹的風(fēng)險(xiǎn)，給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)雙重壓力。

市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，只要美國(guó)關(guān)稅措施持續(xù)存在，盧比就將繼續(xù)承壓。三菱日聯(lián)銀行（MUFG Bank Ltd.）高級(jí)貨幣分析師Michael Wan表示，

“總體信息是盧比將表現(xiàn)不佳，因?yàn)殛P(guān)稅仍然存在。”

他同時(shí)預(yù)計(jì)，“印度儲(chǔ)備銀行可能會(huì)在當(dāng)前水平附近保持相當(dāng)活躍”，暗示央行可能入市干預(yù)以穩(wěn)定匯率。

然而，印度儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)Sanjay Malhotra在本月早些時(shí)候維持利率不變后曾向記者表示，關(guān)稅帶來(lái)的不確定性將導(dǎo)致貨幣出現(xiàn)一些波動(dòng)。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，與其他一些國(guó)家（如美國(guó)）的貨幣相比，盧比的波動(dòng)幅度相對(duì)較小。