本周鋼材市場延續(xù)小幅陰跌態(tài)勢，價格在“供強需弱”格局下持續(xù)承壓，多數(shù)品種已再度逼近年內(nèi)低點。從品種表現(xiàn)來看，螺紋鋼成為下跌主力，主力合約周內(nèi)最大跌幅達8%，熱卷跟跌6%；煤焦方面調(diào)整更為顯著，焦煤、焦炭自前期高點分別回落15%和11%；鐵礦石表現(xiàn)相對抗跌，最大跌幅為5%。

當前螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)回升，進一步加劇供需矛盾，部分品種正面臨“表需走弱”與“庫存積累”的雙重壓力。另一方面，臨近交割月，09合約的焦煤、焦炭及鐵礦石遭遇資金逼倉行為，加劇市場恐慌情緒。

盡管唐山鋼坯價格創(chuàng)出年內(nèi)新高，但下游實際需求依舊偏弱，市場缺乏明確上行驅(qū)動，整體延續(xù)弱勢震蕩格局，“金九銀十”鋼價如何演繹？

影響鋼價的因素

01

特lp對多國征收關(guān)稅被裁定違法

8月29日，M國聯(lián)邦巡回上訴法院以 7 : 4 的投票結(jié)果裁定，特朗普總統(tǒng)大部分關(guān)稅政策非法。法院認為，《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》雖然賦予總統(tǒng)在國家緊急狀態(tài)下采取行動的權(quán)力，但并未明確授權(quán)總統(tǒng)征收關(guān)稅、關(guān)稅或類似稅收，而憲法將征收關(guān)稅的權(quán)力主要賦予國會。

解讀：當前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能超過實際產(chǎn)量和國內(nèi)消費需求，出口成為緩解產(chǎn)能過剩的有效方式。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年7月中國出口鋼材983.6萬噸，1-7月累計出口鋼材6798.3萬噸，同比增長11.4%。7月中國出口鋼坯158萬噸，1-7月累計出口鋼坯747萬噸，同比增長了310%。此次特lp對多國征收關(guān)稅被裁定違法，對鋼鐵出口是重大利好。利好鋼價走勢。

02

鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.13萬噸

據(jù)了解，247家鋼廠盈利率63.64%，環(huán)比上周減少1.30個百分點，同比去年增加59.74個百分點；鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.02%，環(huán)比上周減少0.23個百分點，同比去年增加7.06個百分點；日均鐵水產(chǎn)量240.13萬噸，環(huán)比上周減少0.62萬噸，同比去年增加19.24萬噸。

解讀：目前看，鋼廠暫未有明顯減產(chǎn)動作，鐵水依然維持高位，整體限產(chǎn)強度弱于2019年yue兵。當前鋼廠盈利率持續(xù)回落且高爐利潤水平趨近盈虧平衡水平，雖然短流程再度陷入全面虧損對鐵礦石需求存在一定程度保護，但整體看國內(nèi)需求對價格支撐力度邊際減弱。利空鋼價走勢。

現(xiàn)貨整體偏弱

據(jù)中鋼網(wǎng)APP數(shù)據(jù)顯示：

建材24個市場中，螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格3311元/噸，較上個交易日下調(diào)3元/噸。

熱卷24個市場中，4.75 熱軋板卷平均價格3447元/噸，較上個交易日下調(diào)1元/噸。

中厚板23個市場中，普中板Q235B本周平均價格3562元/噸，較上個交易日上調(diào)1元/噸。

期貨全面下跌

8月29日晚間黑色期貨全面飄綠，螺紋鋼主力跌50，收報3125，跌幅1.29%；熱卷主力跌38，收報3318，跌幅1.13%；鐵礦石跌11.5，收報775.5，跌幅1.46%；焦煤主力跌16，收報1140.5，跌幅1.38%；焦炭主力跌29.5，收報1623.5，跌幅1.78%；

綜合觀點

本周黑色系整體交易呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實”格局，主要受以下幾方面因素壓制：一是近月合約交割邏輯下期現(xiàn)回歸壓力顯著，鐵礦石及焦煤09合約受倉單成本制約，壓制主力合約反彈空間；二是成材端螺紋鋼超季節(jié)性累庫，持續(xù)拖累板塊估值；三是“反內(nèi)卷”預(yù)期減弱、限產(chǎn)力度落空，進一步對盤面形成抑制，黑色系整體仍處于板塊聯(lián)動下行通道。

盡管市場持續(xù)低迷，但并未出現(xiàn)崩塌式下跌，背后體現(xiàn)出當前黑色系整體抗風(fēng)險能力增強，且價格已處于低估值區(qū)間。目前雖未出現(xiàn)明確的企穩(wěn)或反彈信號，但下行阻力逐漸顯現(xiàn)，市場韌性有所提升。預(yù)計下周鋼價仍將承壓運行，整體趨弱，幅度或在10–30元/噸區(qū)間。

掃碼鋼價分析交流群

行情分析/宏觀資訊

操作建議/行情直播

“中鋼網(wǎng)”只提參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議?！爸袖摼W(wǎng)”擁有對此聲明的最終解釋權(quán)。未經(jīng)授權(quán)，禁止轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載請后臺聯(lián)系主編，如果未標注或標注為非本公眾號名稱，本公眾號將保留追究其相關(guān)責(zé)任的權(quán)利。

作者：孟代林

編輯：小尹