財(cái)聯(lián)社8月31日訊（記者 封其娟）在今年創(chuàng)新藥板塊持續(xù)火熱的背景下，機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)倉動(dòng)向成為市場關(guān)注的核心參考。隨著上市公司半年報(bào)陸續(xù)披露，知名醫(yī)藥基金經(jīng)理的調(diào)倉軌跡正逐步清晰。

葛蘭作為管理規(guī)模近400億元的醫(yī)藥基金經(jīng)理，她的每一步調(diào)倉都備受矚目。以申萬行業(yè)劃分，截至二季度末，葛蘭旗下2只醫(yī)藥主題基金對化學(xué)制藥、生物制品等創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行了明顯加碼，其中對新諾威的增持比例高達(dá)222.11%；與之對比鮮明的是，葛蘭在二季度大幅減持了多支醫(yī)療服務(wù)個(gè)股，通策醫(yī)療遭減持69.85%，調(diào)倉策略中的結(jié)構(gòu)性調(diào)整十分顯著。

在最新披露的公募中報(bào)中，展望 2025 年下半年，葛蘭認(rèn)為創(chuàng)新升級、消費(fèi)復(fù)蘇及國產(chǎn)替代仍將是醫(yī)藥行業(yè)核心驅(qū)動(dòng)力。也將繼續(xù)重點(diǎn)布局創(chuàng)新藥械產(chǎn)業(yè)鏈、OTC 及消費(fèi)醫(yī)療等核心領(lǐng)域。

對化學(xué)制藥的增持上，趙蓓與葛蘭存在一定共識，二季度二人均加倉華東醫(yī)藥、海思科、科倫藥業(yè)等制藥個(gè)股，并同步減持澤璟制藥，但分歧同樣明顯，趙蓓減持了信立泰、百濟(jì)神州等葛蘭重點(diǎn)增持的制藥個(gè)股。在醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域，趙蓓又出現(xiàn)差異化布局，通過工銀醫(yī)療保健增持葛蘭已退出的醫(yī)療服務(wù)個(gè)股益諾思。

趙蓓在中報(bào)指出，上半年實(shí)現(xiàn)的超額收益，主要是因?yàn)轱@著超配了創(chuàng)新藥板塊。在二級市場創(chuàng)新藥板塊大幅上漲、國家政策的積極支持下，板塊也在由預(yù)期拐點(diǎn)逐步向訂單拐點(diǎn)過渡，因此上半年增配了一些科研上游公司。另外，她預(yù)計(jì)2025年下半年開始醫(yī)療設(shè)備公司可能迎來拐點(diǎn)。

與此同時(shí)，萬民遠(yuǎn)、張韡、吳興武等知名醫(yī)藥基金經(jīng)理二季度調(diào)倉也已浮現(xiàn)?？梢钥吹?，萬民遠(yuǎn)對中藥股的調(diào)整較多，新進(jìn)健民集團(tuán)十大流通股東，增持方盛制藥，減持了壽仙谷、恩威醫(yī)藥。二季度，萬民遠(yuǎn)的減持操作頻繁，中醫(yī)藥股外，醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥商業(yè)等板塊個(gè)股均遭遇萬民遠(yuǎn)減持。

近年來，以投資創(chuàng)新藥聞名市場的張韡，在管產(chǎn)品新進(jìn)多只醫(yī)藥個(gè)股，涉及醫(yī)療器械、化學(xué)制藥、生物制品等板塊。中報(bào)顯示，張韡將堅(jiān)守兩大投資主線：1）創(chuàng)新藥：產(chǎn)品有全球競爭力和成長空間的 pharma 和 biotech；2）進(jìn)口替代率低，壁壘高的優(yōu)秀設(shè)備耗材龍頭。

葛蘭加碼生物制藥，減持醫(yī)療服務(wù)

在二季度，葛蘭在管產(chǎn)品新進(jìn)多只化學(xué)制藥個(gè)股十大流通股東行列。這一階段，葛蘭旗下中歐醫(yī)療健康新進(jìn)艾力斯、麗珠集團(tuán)、貝達(dá)藥業(yè)、昂利康、首藥控股、迪哲醫(yī)藥十大流通股東；旗下中歐醫(yī)療創(chuàng)新新進(jìn)新諾威十大流通股東，同時(shí)中歐醫(yī)療健康大幅增持新諾威1391.78萬股，增持比例為222.11%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，該股二季度股價(jià)累計(jì)增幅為38.39%。

這一季度，中歐醫(yī)療健康混合新進(jìn)生物制品個(gè)股康弘藥業(yè)、三生國健、奧浦邁十大流通股東。

中歐醫(yī)療健康二季度增持多只化學(xué)制藥及化學(xué)制品個(gè)股。具體來看，中歐醫(yī)療健康增持了百濟(jì)神州、華東醫(yī)藥、百利天恒、海思科、益方生物、廣生堂、華海藥業(yè)、信立泰。這其中，中歐醫(yī)療健康對華海藥業(yè)、信立泰的增持幅度分別為58.22%、86%；對于百利天恒，中歐醫(yī)療創(chuàng)新二季度有減持操作。

與此同時(shí)，中歐醫(yī)療健康還增持了生物制品個(gè)股科興制藥、諾誠健華、百普賽斯。

同一季度，傅鵬博旗下睿遠(yuǎn)成長價(jià)值也增持了益方生物，朱少醒旗下富國天惠成長混合（LOF） 新進(jìn)科興制藥十大流通股東，謝治宇旗下興全合潤已退出諾誠健華十大流通股東。

就在二季度，葛蘭在管產(chǎn)品減持多只醫(yī)療服務(wù)個(gè)股。這一時(shí)期，中歐醫(yī)療健康減持了藥明康德、凱萊英、泰格醫(yī)藥、皓元醫(yī)藥、藥康生物、通策醫(yī)療、九洲藥業(yè)、康龍化成、畢得醫(yī)藥，其中對通策醫(yī)療的減持幅度最大，減幅為69.85% ，同時(shí)周蔚文旗下中歐時(shí)代先鋒增持該股。除了減持外，葛蘭另一產(chǎn)品中歐醫(yī)療創(chuàng)新已退出畢得醫(yī)藥十大流通股東。

同樣的，對于醫(yī)療器械股中源協(xié)和，中歐醫(yī)療健康選擇減持，中歐醫(yī)療創(chuàng)新則退出該股十大流通股東。

另外，中歐醫(yī)療健康還減持了化學(xué)制品個(gè)股阿拉丁、澤璟制藥、納微科技以及醫(yī)藥商業(yè)股益豐藥房。其中對阿拉丁的減持幅度最大，減幅為76.66%。

截至二季度末，中歐醫(yī)療健康已退出醫(yī)療器械個(gè)股九安醫(yī)療、醫(yī)療服務(wù)益諾思。

綜合來看，葛蘭在管產(chǎn)品減持或退出十大流通股東的個(gè)股主要是醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)個(gè)股。

趙蓓、萬民遠(yuǎn)、張韡、吳興武二季度調(diào)倉浮現(xiàn)

同在二季度，趙蓓旗下工銀前沿醫(yī)療新進(jìn)化學(xué)制藥個(gè)股昂利康、醫(yī)療器械個(gè)股熱景生物、生物制品個(gè)股榮昌生物、三生國健十大流通股東。

同中歐醫(yī)療健康一樣，工銀前沿醫(yī)療二季度增持化學(xué)制藥個(gè)股華東醫(yī)藥、海思科、科倫藥業(yè)，另外增持醫(yī)療服務(wù)個(gè)股奧浦邁；不同的是，在中歐醫(yī)療健康退出益諾思十大流通股東的同一季度，趙蓓旗下工銀醫(yī)療保健增持了該醫(yī)療服務(wù)個(gè)股。

與中歐醫(yī)療健康的增持操作相反，工銀前沿醫(yī)療二季度減持了化學(xué)制藥個(gè)股信立泰、百濟(jì)神州、新諾威；與中歐醫(yī)療健康同步的是，工銀前沿醫(yī)療也減持了澤璟制藥。另外，工銀前沿醫(yī)療減持了醫(yī)藥商業(yè)個(gè)股百洋醫(yī)藥、醫(yī)療器械個(gè)股澳華內(nèi)鏡、生物制品個(gè)股智翔金泰、醫(yī)療服務(wù)個(gè)股普瑞眼科，同時(shí)工銀醫(yī)療保健股票已退出百洋醫(yī)藥十大流通股東。

截至二季度末，趙蓓旗下在管產(chǎn)品已退出醫(yī)療服務(wù)個(gè)股畢得醫(yī)藥、愛迪特、諾思格，醫(yī)療器械個(gè)股拱東醫(yī)療、九安醫(yī)療以及中藥股健民集團(tuán)十大流通股東。

與趙蓓的退出不同，萬民遠(yuǎn)旗下融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置二季度新進(jìn)健民集團(tuán)十大流通股東。同時(shí)，該產(chǎn)品還新進(jìn)醫(yī)療器械個(gè)股愛博醫(yī)療、美好醫(yī)療，醫(yī)療服務(wù)個(gè)股普蕊斯十大流通股東。

除了健民集團(tuán)，融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置還增持了另一中藥股方盛制藥。同時(shí)，萬民遠(yuǎn)還增持了醫(yī)療服務(wù)個(gè)股普瑞眼科、陽光諾和。

整體來看，萬民遠(yuǎn)二季度的減持操作較多。融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置二季度減持了中藥股壽仙谷、恩威醫(yī)藥，萬民遠(yuǎn)在管的融通鑫新成長、融通價(jià)值成長還退出恩威醫(yī)藥十大流通股東；此外，萬民遠(yuǎn)還減持了3只醫(yī)療器械個(gè)股東方生物、三友醫(yī)療、康為世紀(jì)，3只醫(yī)療服務(wù)個(gè)股何氏眼科、百誠醫(yī)藥、南模生物以及2只醫(yī)藥商業(yè)個(gè)股健之佳、一心堂。

同一季度，張韡在管產(chǎn)品新進(jìn)多只醫(yī)藥個(gè)股。旗下匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥新進(jìn)醫(yī)療器械個(gè)股熱景生物、微電生理、澳華內(nèi)鏡，化學(xué)制藥個(gè)股益方生物、新諾威、百利天恒，生物制品個(gè)股諾誠健華、榮昌生物十大流通股東。

與匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥不同，張韡旗下匯添富醫(yī)療服務(wù)靈活配置二季度退出百利天恒、榮昌生物十大流通股東，并減持微電生理、澳華內(nèi)鏡，在管的另一產(chǎn)品匯添富達(dá)欣也減持微電生理。

截至二季度末，匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥混合已退出醫(yī)療服務(wù)個(gè)股愛迪特及醫(yī)療器械概念股聚光科技；匯添富醫(yī)療服務(wù)靈活配置退出化學(xué)制藥個(gè)股信立泰。

二季度，吳興武在管產(chǎn)品新進(jìn)化學(xué)制藥個(gè)股衛(wèi)信康、海南海藥，中藥個(gè)股昆藥集團(tuán)以及澳華內(nèi)鏡；旗下廣發(fā)醫(yī)療保健增持中藥股健民集團(tuán)，醫(yī)療器械個(gè)股海泰新光、開立醫(yī)療；吳興武二季度減持化學(xué)制藥個(gè)股科倫藥業(yè)、澤璟制藥、百利天恒。值得一提的是，葛蘭、趙蓓同時(shí)增持了科倫藥業(yè)，這2人又同時(shí)減持了澤璟制藥。