來源：21世紀(jì)商業(yè)評論

作者：楊松 鄢子為

圖源：蘇寧易購

張近東創(chuàng)立的蘇寧易購，緩慢爬坡。

8月30日，其發(fā)布成績單，上半年收入接近260億元，同比微增0.44%；6年來首度中報(bào)增收，凈利潤為4869萬元。

蘇寧易購密集開大店，在線下籌謀反攻，生意有起色。1~6月，其在一二線城市，新開、重裝37家Suning Max（超級體驗(yàn)店）、Suning Pro（超級旗艦店）店面。

一手抓主業(yè)，一手也甩包袱。

7月，蘇寧清倉四家家樂福超市，處置虧損資產(chǎn)，后在一家神秘企業(yè)的幫助下，少了5億元債務(wù)；8月，其與家樂福方和解，支付2.2億元，結(jié)清陳賬。

單這三個(gè)化債動(dòng)作，張近東團(tuán)隊(duì)就能夯實(shí)報(bào)表，增加21億元的“收益”?？傎Y產(chǎn)1200億的蘇寧易購，漸有起色。

1

精簡瘦身

張近東，對蘇寧易購仍有較大影響。他是公司的第二大股東，擔(dān)任名譽(yù)董事長，直接持有17.7%的股份。

董事會共有6個(gè)非獨(dú)董席位，蘇寧系占兩個(gè)位置：

其子張康陽，占有一個(gè)席位；現(xiàn)任董事長、總裁任峻，占一席，他22歲時(shí)就進(jìn)入蘇寧工作，在創(chuàng)始人麾下歷練多年。

阿里系、南京地方國資各占一席。另外兩位董事里，關(guān)成華來自學(xué)界，在北京師范大學(xué)工作；賈紅剛為華泰紫金先進(jìn)制造投資部負(fù)責(zé)人，華泰證券也是股東方之一。

也就是說，“蘇寧系”對董事會的掌控不弱。

隱身幕后，張近東行事低調(diào)，久未露面?！?1CBR》記者檢索“蘇寧易購藍(lán)話筒”，過去13個(gè)月，他未公開出席過活動(dòng)。

密集的來客，都由任峻招待。合影中，任站在東道主的C位，張近東未現(xiàn)身。

足球，他也不玩了。

現(xiàn)在，家門口的“蘇超”火了，股吧里多位用戶建議，蘇寧易購與“蘇超”合作，公司并未投錢贊助，只是圍繞蘇超開展幾次營銷活動(dòng)。

對管理層來說，頭等大事是優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，做好主營業(yè)務(wù)。

“公司堅(jiān)定聚焦家電3C核心業(yè)務(wù)，化解債務(wù)負(fù)擔(dān)，多措并舉，降低債務(wù)水平”公告表示。

其賣了四家超市。

7月，ST易購公告稱，子公司Carrefour China已經(jīng)清倉所持寧波、杭州、株洲和沈陽家樂福超市的100%股份。

轉(zhuǎn)讓價(jià)極低，一家超市一塊錢。表面上看，蘇寧易購只得到四塊錢，實(shí)際這些超市嚴(yán)重資不抵債，處置可獲巨額賬面收益。

來源：圖蟲

以杭州家樂福為例，其資產(chǎn)僅507萬元，負(fù)債卻有4.38億元，處于停業(yè)狀態(tài)，去年還給上市公司帶來336萬元的虧損。

交易完成后，四家超市的資產(chǎn)處置收益為12.82億元，扣除掉其欠上市公司7.46億元的應(yīng)收款，經(jīng)財(cái)務(wù)部門測算，將給蘇寧易購增加5.72億元凈利潤。

2

抓緊化債

“瘦身”期間，張近東團(tuán)隊(duì)抓緊處理債務(wù)。

8月中旬，公告顯示，蘇寧方與家樂福方簽署《和解協(xié)議》——蘇寧方支付2.2億元人民幣后，雙方債務(wù)結(jié)清。

這是一筆陳年舊債。

2019年，蘇寧擴(kuò)張期間，豪擲48億元人民幣，收購“家樂福中國”80%股份，并約定以固定價(jià)格購買剩余20%股份。

2022年，蘇寧方又支付2.04億元，拿到3.33%股權(quán)；余下16.67%股權(quán)，還需支付10億元。

“公司因自身流動(dòng)性問題，無法為家樂福中國持續(xù)提供資金支持，自2023年起逐步關(guān)停傳統(tǒng)大型商超業(yè)務(wù)?！碧K寧易購稱，雙方發(fā)生爭議，對簿公堂。

經(jīng)過多輪協(xié)商，家樂福方同意，收到現(xiàn)金后，豁免相關(guān)債務(wù)。

和解完成后，蘇寧易購將間接持有家樂福中國100%股權(quán)，并預(yù)計(jì)將增加約11.1億元的“債務(wù)重組收益”。

張近東團(tuán)隊(duì)，還得到貴人相助。

6月中旬，一家名為“上海海綏文”的公司，給蘇寧易購直接免除5億元的債務(wù)。減免后，蘇寧僅需償還500萬元。

對此交易，張康陽等9位董事，投了同意票。本次債務(wù)和解，將給上市公司增加約4.08億元凈利潤。

張康陽

“上海海綏文與蘇寧易購及其前十大股東之間，不存在產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)、人員等方面的關(guān)聯(lián)?！惫娼忉?。

這家出手闊綽的企業(yè)，成立于2020年，由自然人劉衛(wèi)東全資持股，通過司法拍賣，獲得上述債權(quán)。

其規(guī)模不大，去年?duì)I業(yè)收入為145.6萬元，凈利潤僅33.1萬元；核心團(tuán)隊(duì)，僅有劉衛(wèi)東一人，年齡、身份不詳。

該公司注冊地址，為普陀區(qū)綏德路470弄128支弄1號樓1層。《21CBR》記者查詢工商信息發(fā)現(xiàn)，其與上?？煨刑煜?，在前后樓辦公，擁有同一個(gè)聯(lián)系電話。

上?？煨刑煜碌牡谝淮蠊蓶|為黃玉樹；第二大股東，是浙江菜鳥供應(yīng)鏈，持股40%。

蘇寧易購的大股東杭州灝月，也為阿里子公司，持股20%。黃玉樹旗下的食品企業(yè)海天下，是蘇寧易購的供應(yīng)商。

眼下的蘇寧易購，債務(wù)壓力依然大，截至6月底，總負(fù)債為1087億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90%，張近東和他同事，仍在逆境。

3

做強(qiáng)門店

砍掉枝蔓，張近東團(tuán)隊(duì)，聚焦家電3C核心業(yè)務(wù)，逐步恢復(fù)造血能力。

“目前工作重點(diǎn)，是恢復(fù)、擴(kuò)大與供應(yīng)商及業(yè)務(wù)伙伴的合作，在發(fā)展中增加毛利，來解決歷史問題?！惫芾韺?月表示。

乘著家電國補(bǔ)東風(fēng)，蘇寧易購做強(qiáng)線下門店。

來源：記者攝影

截至6月底，蘇寧共有932家自營門店，每家店平均面積約為4000平方米。

門店調(diào)整動(dòng)作，仍在繼續(xù)。4月底，蘇寧易購中塔店，即北京Max店首店開業(yè)，面積達(dá)2萬平方米，引入卡薩帝、COLMO等80多個(gè)高端品牌的首發(fā)旗艦店。

為了適應(yīng)家電套系化大趨勢，該店與品牌共建1000平方米首發(fā)展示區(qū)，共同打造洗護(hù)中心、智能廚房等場景體驗(yàn)區(qū)。

《21CBR》記者來到中塔店，大屏輪番播放著優(yōu)惠活動(dòng)，提到在Friend區(qū)域，可免費(fèi)體驗(yàn)額衣物護(hù)理、免費(fèi)嬰兒車等項(xiàng)目。

門店還提供全屋定制服務(wù)，設(shè)有專屬設(shè)計(jì)洽談區(qū)，由專業(yè)設(shè)計(jì)師提供支持，可訂制整套方案或單件家具。

來源：記者攝影

為吸引客流，其還設(shè)置了電影節(jié)目單和休息區(qū)，配備大屏及座椅，通過場景化裝飾和豐富活動(dòng)激發(fā)消費(fèi)意愿。

猛投大店，收入增長。

1至6月，蘇寧易購門店銷售收入同比增長11.7%，其中家電3C家居生活專業(yè)店可比門店收入，同比增長14.45%。

這家零售巨頭尚未完全恢復(fù)元?dú)狻Ｉ习肽辏浣?jīng)營性活動(dòng)現(xiàn)金流金額，較同期減少33.48%。公告稱，“若考慮國補(bǔ)回款，和去年同期持平?！?/p>

期間，扣非凈虧損為8.6億元。要想在經(jīng)營層面實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，張近東團(tuán)隊(duì)還得努力。

好在，甩掉包袱，聚焦主業(yè)，方向已定。